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作者：Sherly
近日，熊貓直播破產的消息引發大量討論，由王思聰一手創立，獲得過 360、真格基金等知名機構投資的熊貓直播最終落得如此結果，讓人唏噓。
熊貓直播的倒下，映射出直播行業的「凜冬」，這個自 Web 時代就「圈粉」無數的行業，經過近十年的發展，最終闖出來的僅有寥寥幾家平台，除了已經上市的映客直播、YY 等，正在積極謀求上市的鬥魚直播外，其他平台就連新聞漸漸也少了，投資的消息也遲遲沒有傳來。
IT 桔子數據顯示，2019 年至 2 月，國內直播領域僅有主打企業家直播的新媒體品牌《大佬微直播》一家獲得數百萬元 A 輪融資。
回顧直播行業的歷程，可以看到兩個明顯的階段：2013-2016 年，伴隨移動互聯網的發展，直播平台的迎來「黃金時代」；2016-至今，綜合作用下，直播平台進入「洗牌期」。
2013-2019
直播的「黃金時代」和「不惑之年」
在 PC 時代，秀場直播是直播平台的「主角」，遊戲直播在 2008 年左右才出現。2013 年左右，隨著 4G 的普及，移動互聯網時代來臨，智能終端的普及讓直播有了更多的空間。此時誕生了一批優質的直播平台——鬥魚、映客、花椒直播等。
同時，2013 年 YY 的上市，意味著直播的商業模式已能跑通——當時 YY 招股書顯示，2012 年前 6 個月 YY 的淨利潤為 2080 萬元人民幣，其 29% 的營收來自於直播打賞。
YY 的成功，讓更多投資人關注到直播領域中，IT 桔子數據顯示，2013 年-2019 年 3 月，直播領域共計發生 148 起投資事件，涉及交易金額達 70.30 億元。
其中，2015 年-2016 年是投資的高峰時期，共計發生超過 80 起投資事件，涉及交易金額超過 25 億元。
尤其在 2016 年，投資事件數量和投資金額出現了雙高的局面。一方面得益於頭部平台的頻頻的大額融資，提升了 2016 年該領域的融資總額；另一方面，2015 年-2016 年也是直播平台創業的高峰期，諸如：綜合性直播平台全民直播，主打海外市場的直播服務商 Live.me 等各類直播平台層出不窮，也給了投資者豐富的選擇空間。在資本不斷進入下，直播領域出現狂熱的投資景象。
2016 年以後，受到「資本寒冬」的影響，創投領域中總體投資事件數量持續下降。外部環境的變化，也對直播領域產生了影響，致使該領域投資事件數量連年減少。
IT 桔子數據顯示，2016 年至 2019 年 2 月間，直播領域共計發生 96 起投資事件，其中，2017 年共計發生 29 起，相較於 2016 年投資事件數量下降 44%。
2018 年延續了這種趨勢，投資事件數量持續「腰斬」，僅發生 14 起投資事件。
2019 年以來，該領域更是遭遇「極寒」，截止至 2019 年 2 月，僅發生 1 起投資事件，就是《大佬微直播》的 A 輪融資。
與投資事件數量持續減少相反的是平均單筆融資金額的持續走高。IT 桔子數據顯示，2016 年直播領域共計獲得 22.29 億元投資，平均單筆融資金額大約 3000 萬元；2018 年該領域共計獲得 13.94 億元投資，平均單筆融資接近 1 億元。
這種趨勢的出現，得益於頭部平台的「吸金能力」，2016 年左右，諸如虎牙直播、鬥魚、映客直播的單筆融資金額都超過了 2 億元。更多的資金流向了直播領域中頭部平台。
雖然在資金方面頭部的直播平台得到了資本的支持，但外界對於直播行業「燒錢」的模式卻質疑聲不斷。
2016 年，人民日報就曾刊發評論文章《網絡直播靠網紅主播吸睛燒錢能活多久？》，表示「網絡直播平台還要走出盈利模式的困境，創新迫在眉睫」。
目前大多數直播平台盈利模式較為單一，主要依靠用戶購買虛擬禮品和廣告流量。
其中，虛擬禮品售賣是主要收入來源。用戶購買虛擬禮品打賞給主播，平台會和主播會對打賞金額分成，越受歡迎的主播流水越高，給平台帶來的收益越高，當然主播簽約的成本也水漲船高。
2016 年金字塔頂端的主播非「PDD」、「五五開」、「小智」、「MISS」、「馮提莫」等人莫屬，當時他們的簽約「身價」均超過了 2000 萬元/年。
昂貴的簽約價格，是不少直播平台支出的主要部分之一。映客直播 IPO 招股書顯示，2017 年映客主播及主播機構的成本支出在映客的總支出中所佔比例已經超過 56%，達到 22.13 億元。
這種現象，很快引起了網信辦等相關部門的注意，2016 年底，國家下場整治直播亂象。2016 年 11 月，國家網信辦公布《互聯網直播服務管理規定》對直播平台資質、主播實名、內容審核等方面都做了詳盡規定。按照規定，直播平台必須要同時擁有《信息網絡傳播視聽節目許可證》、《網絡文化運營許可證》。
2017 年 4 月 2 日，因傳播低俗信息，網信辦依法關閉了 18 款直播類應用。
在市場競爭和國家監管等方面的影響下，直播領域開始出現「馬太效應」，頭部平台在獲取主播資源、流量方面有優勢，獲得了更多的資金，小平台或者說戰鬥力不足的平台逐漸開始衰落，行業兼並合並開始出現。
截止 2019 年 2 月，直播領域共計發生超過 5 起收購案例，合並案例 1 起。
並購方面，值得關注的是一直播並入新浪微博。2018 年 10 月 13 日，一直播正式結束與微博多年的戰略合作關係，一直播業務已正式並入微博，雙方團隊保持獨立運營，未來會繼續加深合作。這也成為又一家選擇抱團取暖的直播公司。
2018 年 6 月 27 日，宋城演藝發布公告稱，六間房作價 34 億元與花椒直播運營主體密境和風進行重組，組建估值不低於 85 億元的新公司。重組之後，六間房不再並表，宋城演藝出讓 10% 股權。此外，為優化股權結構，宋城演藝還計劃向外轉讓部分六間房股權。
六間房和花椒直播合並，意味著 2018 年行業集中度在增加，寡頭們正在出現。而 2018 年映客直播、虎牙直播的上市，正印證了這一說法。
2018 年 7 月 12 日，映客正式在港交所掛牌交易，股票代碼為「03700」，開盤價 4.32 港元，較 3.85 港元的發行價上漲 12.2%。以開盤價計算，映客的市值為 87.1 億港元（大約 11 億美元）。
2018 年 5 月 11 日，虎牙直播官方宣布了上市的消息，公司的股票交易代碼是「HUYA」，承銷商包括瑞士信貸、高盛和瑞銀集團等投資巨頭，發行價格區間將會在 10 美元到 12 美元之間，有 1500 萬股美國存托憑證。
此外，遊戲直播平台鬥魚直播也在積極謀求上市中。2 月 12 日，據路透旗下 IFR 報導，遊戲直播平台鬥魚終於申請在美國 IPO，擬融資約 5 億美元，預計最快二季度上市。
2019，直播「尾聲」
隨著熊貓直播的「倒閉」，直播行業的洗牌可見已經逐漸進入尾聲。頭部平台已經積極謀求上市登錄納斯達克或者港交所，腰部平台諸如「熊貓直播」逐漸走向衰落，尾部平台早已被「超車」遠遠拋下，或關停或轉型。
因「流量」而起，又因「流量」而敗，曾經「群雄爭霸」的直播行業已經逐漸進入「江湖末路」。
一方面源自於直播平台自身商業模式的缺陷，過於依賴「打賞」收入，盈利方式單一；另一方面源自於行業的「惡性競爭」致使主播身價「節節走高」，平台運營成本持續上升。
此外，外部環境的變化，也是影響直播平台走「下坡路」的因素。
監管方面，國家網信辦等部門下發的文件進一步對直播平台進行了規範，一方面對平台管理能力的考驗，另一方面則對平台資質進行了要求，取得《信息網絡傳播視聽節目許可證》、《網絡文化運營許可證》才符合規範。
這種趨勢下，優質的主播資源將進一步聚攏在頭部平台中，也促使直播領域進一步「洗牌」。
與此同時，隨著更多短視頻社交平台的興起，原本直播用戶資源逐漸被分化，轉移到更多短視頻平台中。
QuestMobile 數據顯示，2017 年 6 月至 2018 年 6 月，中國在線視頻用戶使用時長佔比由 10.9% 下降至 9.2%，同期，短視頻用戶使用時長佔比由 2.0% 上升至 8.8%。可見，直播平台的用戶資源正在逐漸被分化。
至今，直播行業的大洗牌或已接近尾聲。過分依賴「流量」的直播平台，還會有新的生機嗎？「資本」越發寒冷的「冬天」，直播平台能否支撐下去？或許時間能告訴我們答案，希望它們能有「漂亮」的結局吧。
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