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該上班了!全國復工複產政策一覽,哪些行業最先復甦?

“自上而下”的復工複產工作已經完全展開!

初略統計,除湖北疫情嚴重地區,其他省市都已經開展復工複產工作。自2月3日“全力支持復工複產以來”,全國復工率已經顯著上升。

其中,疫情較輕的貴州省已經在2月15日宣布,各州市、各縣、鄉村之間不再設置卡點,盡快回復生活、工作秩序。

據報導,繼2月10日復工後,2月17日,廣汽集團旗下整車企業在廣州的工廠:廣汽本田、廣汽豐田、廣汽乘用車、廣汽新能源、廣汽菲克廣州工廠也將陸續複產,為逐步恢復經濟秩序做貢獻。

鼓勵復工政策接踵而至

在剛剛過去的上周末,更多鼓勵復工複產的重磅政策頒布。

國務院國資委2月15日召開建築施工類中央企業復工複產工作視頻會議。

與會者表示,目前96家中央企業所屬2萬餘戶主要生產型子企業(不包括商貿、金融、地產等類別的企業,建築施工企業按建設項目單獨統計)復工率達到81.6%。建築施工類企業受到用工、材料、交通等因素影響,復工複產率還有一定提升空間,要克服一切困難,想方設法挖潛,盡快做到應複盡複。

農業農村部辦公廳、國家發展改革委辦公廳、交通運輸部辦公廳15日聯合印發緊急通知《關於解決當前實際困難 加快養殖業復工複產的緊急通知》。

該文件明確,除武漢等疫情嚴重的城市外,各地都要允許飼料和畜禽屠宰加工企業復工,不得設置審查核準等限制條件。優先保障相關企業的人員防護物資需求和水、電、氣等供應。優先安排相關企業用工返程返崗,地方政府統一組織的返崗包車納入疫情防控應急運輸綠色通道政策範圍。建立飼料原料供需調度機制,增加政策性玉米投放供應,適時調配投放庫存稻穀、小麥等替代原料,加快豆粕等上遊原料生產企業開工。

2月16日,海關總署頒布10條措施,支持外貿企業抓緊復工生產,促進外貿穩增長。

具體的措施包括:加大支持力度,緩解企業經營困難。簡化企業注冊登記或備案手續,對企業注冊信息發生變更的,除企業名稱需要通過網上提交變更申請外,其他注冊信息暫無需申請變更,待疫情結束後再行辦理相關手續。及時幫助企業,特別是中小微企業解決進出口中遇到的問題。指導企業規範管理,減少進出口報關差錯,避免發生程序性違規。

新華社評論文章稱,當前,隨著疫情防控取得積極成效,各地開工復工有序推進,中國經濟展示出韌性和潛力。看全局看長遠,中國經濟長期向好發展的趨勢沒有改變。中國經濟是大海,不是小池塘,短暫的風浪掀不翻大海。疫情確實對中國經濟暫時造成了一定影響,但不會也不可能壓垮中國經濟。觀察擁有14億人口的世界第二大經濟體的經濟前景,不能短視,更不能片面。值得注意的是,一批新產業新業態新模式快速成長,對衝疫情對經濟的影響。“宅經濟”火了、“無接觸服務”快速發展、醫用機器人研發進入加速度、企業紛紛轉產防疫物資生產。這些新變化,源於新需求創造出的新供給,開創藍海市場未來可期。

復工的三個重要時間節點

華創證券近期研報稱,在抗擊疫情的同時復工複產,實際的困難並不少。

首先,口罩等防護用品供應小於需求,復工並不容易。

假設原口罩生產商實施三班倒,生產商產生有所擴充,且產率能到達到110%,口罩進口量進一步加大,加之考慮多家企業跨業生產口罩,口罩日供量可達1.22億隻,而目前我國第二產業就業超過2億人口,扣除交運、醫療剛需行業,口罩能夠給第二產業就業人員的供應遠遠不夠,造成第二產業復工困難,形式依然嚴峻。

其次,部分員工返回後將面臨居家隔離要求,一般都有14天之久,加上各地防控標準和復工時間規定限制企業復工進程。

總體來講,華創證券分析師周冠南認為,觀察復工複產情況主要有三個重要的節點。

關鍵時點一:2月10日前後,全國大部分地區正式復工,關注人員流動情況。就全國單日發送旅客人次能否顯著增長和主要省份的遷入規模指數看,趨勢仍然較弱。

據國家信息中心數據顯示,截至2月12日,全國人員返崗率達到26.06%。

關鍵時點二:2月21日前後,第二個14日結束,關注防控物資和疫情發展。一是看防控物資缺口能否順利填補。二是看疫情發展是否迎來轉捩點。三是看各地能否加速復工核準。若防護物資較為充足,疫情有所好轉,各地加速企業復工審批,則利於各地企業全面復工,如若不然,將進一步延緩企業復工進程。

關鍵時點三:3月份,疫情發展態勢或更為清晰,觀測高頻數據是否明顯回暖。一看六大電廠耗煤量是否穩步抬升,若回升至去年水準,則表明復工基本完成;二看鋼鐵價格是否明顯回升,若回升,顯示工業企業複產進度有所加快。

哪些行業最先復甦?

目前從復工率來看,醫療行業、運輸行業率先恢復。

華泰證券研報稱,口罩復工率超過76%,交通運輸部預計春運還有1.6億人返程據交通運輸部,2月10日全國發送旅客1257.7萬人,同比-84.8%,環比-1.7%,節後累計返程率約18.1%,預計2月11-18日還有1.6億萬人返程返崗。

據發改委,2月10日全國22個省份,口罩企業復工率超過76%,防護服企業的復工率77%,全國重點監測的糧食生產、加工企業復工率94.6%,煤礦複產率57.8%,電力、天然氣和成品油供應充足,民航、鐵路、水運正常運營。

安信證券研報指出,隨著復工複產的進一步推進,A股市場的結構性行情並不會改變,成長主線適度擴散。

該機構稱,當前金融市場和實體並非在存量環境中爭奪流動性,而是處於總量偏寬裕環境,只要金融市場與實體的利率都繼續呈現下行趨勢,那麽復工與流動性寬裕就並不矛盾,我們認為結構性行情並並不會被復工破壞,反而一些和製造業相關的行業得到基本面預期的鞏固,預計結構性行情仍將延續。

本周,再融資新規落地,安信證券認為這將對有再融資需求的公司尤其中小市值成長股板塊帶來利好,因此成長主線也將適度擴散,但認為基於習得效應市場不會回到2015年濫炒並購轉型的時代,投資者依然要注意優選能夠借助合理融資做大做強的優質中小市值成長股。

近期行業建議重點關注:電子(半導體、蘋果鏈等)、計算機(雲計算等)、傳媒(互聯網、遊戲等)、通信(光通信等)、新能源汽車(特斯拉產業鏈等)、軍工、創投、地產等,指數重點關注:創業板50指數、創業板指數、中證500指數等。主題建議關注新基建、科創板、氫能源產業鏈、WIFI6等。

天風宏觀團隊研報稱,不同行業的復工節奏有很大差異。根據各地政府公布的復工時間,目前除湖北地區外,大部分地區都已陸續開始復工。不同行業由於受影響程度和組織方式不同,復工節奏大致順序為:重型製造業(資本密集),生產服務業,必需消費服務業;一般製造業(勞動密集),商業服務業,建築業;生活服務業。

(1)重工業行業,如能源(石化、煤炭)、金屬冶煉(鋼鐵、電解鋁、有色)、化工等,持續處於運轉狀態,整體復工時間早、複產率高。例如2月7日全國高爐開工率64.1%,PTA全國開工率87.2%,2月13日PX全國開工率75.8%,均在節前開工率水準的95%以上。

(2)快遞物流行業,關係到國計民生,尤其在疫情高發期更依賴快遞物流行業對物資運送、線上採購的支持。根據國家郵政局發布的“寄遞企業網絡恢復正常運營的時間表”:2月10日起,“三通一達”已經恢復到正常運營模式。快遞業的復工率明顯高於全行業平均水準,屬於復工較早的行業之一。

(3)一般製造業,如食品加工、家電、輕工、建材、醫藥(非疫情相關)、電子、通信設備、軍工等,從上市公司公告來看,非湖北地區企業的復工時間大多數在2月10日,湖北地區企業在2月17日之後。

(4)商業服務類企業(銀行、保險)也在2月10日開始復工。傳媒(線上)、信息技術服務類等企業,目前以遠程辦公為主,集中辦公恢復時間可能在2月17日之後。例如騰訊暫定2月24日返回工作場所辦公,字節跳動為2月26日-3月1日到崗,阿里宣布取消原定於2月10日的返崗計劃,回歸集體辦公時間另行通知。

(5)建築業,涉及項目施工建設的大多復工時間尚不確定,可能要到2月底至3月中。參考鄭州市新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控領導小組辦公室通告(第10號),重點民生工程(含市政重點工程、軌道交通工程、省市重點工程等)為2月25日,一般民生工程(包括安置房等建設工程)為3月6日,其他工程(包括房地產等建設工程)為3月16日。

(6)部分生活服務類、文體娛樂類行業,如餐飲(堂食)、景區旅遊、百貨等,整體暫緩復工,時間待定。參考鄭州市防疫通告(第10號),批發市場(不含農產品批發市場),家政行業,小型門市,房地產開發企業售樓部,影院、劇場等娛樂場所,各類博物館、美術館、展覽館等,旅遊景區、旅行社等文化旅遊業以及經營部門,暫緩復工複產。

中泰證券分析師李俊松、陳晨和王瀚則表示,2020年是決勝全面建成小康社會之年,目前來看一季度宏觀經濟增速可能出現深坑,在這種背景下後續逆周期調節力度有望不斷加碼以對衝一季度經濟增速下滑,節後央行分別下調7天、14天逆回購利率各10bp預計僅僅是開端,未來在逆周期調節力度不斷提升的背景下煤炭板塊將迎來估值修複行情。

(Wind 綜合自政府部門官網信息、證券時報、新華社和券商研報等)

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