險資持倉圖譜曝光：青睞銀行地產板塊

　　□本報記者 潘昶安

　　陸續披露的上市公司年報曝光險資持倉圖譜。根據東方財富Choice數據，截至4月10日，已有1400余家上市公司披露了年報，險資持有178家上市公司總市值達7902億元的股票。從年報數據來看，險資青睞的行業集中在銀行、地產及醫藥。其中，銀行股最受險資青睞，持股市值高達3057億元。

　　隨著上市公司一季報的披露，一季度險資調倉情況也逐漸浮出水面。從已披露的情況看，險資調倉的標的主要集中在製造業，如新華保險增持強力新材90.10萬股，太平人壽減持魯西化工452.24萬股。

　　重倉銀行地產股

　　根據東方財富Choice數據統計，截至4月10日，按進入前十大流通股東口徑，險資持有178家上市公司共計628.87億股股票，持倉總市值達7902億元，除去中國平安集團對平安銀行的持股以及中國人壽集團對中國人壽的持股，險資重倉股市值為3163.70億元。其中，在險資重倉的上市公司中，險資持股比例在5%以上的有28家。

　　從年報來看，險資青睞的投資標的集中在銀行、地產業。數據顯示，保險資金持有的銀行股為361.51億股，市值達到3057.36億元。招商銀行、浦發銀行、民生銀行、工商銀行為險資持倉市值較大的銀行股。

　　銀行股低估值、高股息率的特徵，受到保險資金的青睞。中泰證券測算，銀行板塊當前算術平均股息率為3.19%，股息率處於歷史較高水準。預計2019年銀行業的穩健性會超市場預期，估值保持穩定，將帶來穩健收益。

　　地產股是險資偏好的標的。數據顯示，保險資金重倉持有10家地產股，持有的股數為25.99億股，市值達376.98億元。險資持倉市值前五的地產股分別為萬科A、金融街、陽光城、北辰實業和蘇寧環球。

　　民生證券認為，房地產行業兼具價值屬性與成長預期，契合險資的配置需求。龍頭房企未來業績確定性增強，比如在平安增持華夏幸福的股權轉讓協議中，後者承諾了淨利潤增長率，且承諾不達標部分將進行現金補償。多家龍頭房企在股權激勵中也設置了業績考核目標作為行權條件，增強了上市公司的業績確定性，對險資的吸引力較大。

　　醫藥股也備受險資偏愛。有17家醫藥股被險資買入，其中，險資持股比例達到5%以上的有4家，分別為雲南白藥、同仁堂、國藥股份和吉林敖東。

　　加倉空間猶存

　　今年以來權益市場回暖，險資調倉情況受到市場關注。目前上市公司一季報正在披露中，在已披露的上市公司中，險資調倉的標的主要集中在製造業。

　　例如，新華保險通過“新華人壽保險股份有限公司-新分紅產品”、“新華人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅-018L-FH002深”兩個账戶，增持強力新材90.10萬股。減持方面，太平人壽通過“太平人壽保險有限公司-分紅-個險分紅”账戶，減持了魯西化工452.24萬股。

　　銀保監會公布的最新數據顯示，截至2019年2月底，保險資金投資於股票和證券投資基金的總量超過2.09兆元，與2018年年底相比，增加了逾1700億元。截至2019年2月，投資股票和證券投資金在險資投資規模中的佔比上升至12.51%，但這一數據距離2015年末15.18%的佔比還有一定距離，險資目前仍有加倉空間。