銀行資本“補血”啟幕 首月發債近700億元

據Wind數據和相關公告，截至2月11日，今年已有三家銀行發行了675億元可用於補充資本的債券，包括15億元二級資本債、260億元可轉債和400億元永續債，均在1月發行完畢。

⊙韓宋輝 黃紫豪 ○編輯 陳羽

2月11日召開的國務院常務會議決定，支持商業銀行多管道補充資本金，增強金融服務實體經濟和防風險能力。上證報注意到，今年部分銀行已拉開資本“補血”大幕，多途徑補充各級資本。

據Wind數據和相關公告，截至2月11日，今年已有三家銀行發行了675億元可用於補充資本的債券，包括15億元二級資本債、260億元可轉債和400億元永續債，均在1月發行完畢。

三債齊發

與去年同期相比，今年銀行資本補充出現三大新特徵。

一是資本補充工具更豐富。在監管層的鼓勵下，國有行開始發行永續債補充其他一級資本。二是發行額度顯著增加。去年首月銀行所發可補充資本的債券總額不到今年的三成。三是發行主體多樣化。相比去年同期僅有城商行、農商行參與，今年股份行、國有行、城商行一齊上陣。

股份行拿下新年“補血”首單。1月21日，距預案獲批不到1個月，平安銀行火速完成260億元可轉債發行。

“目前，這單可轉債可補充銀行其他一級資本。”業內分析人士稱，據發行公告，今年7月25日後該單可轉債將進入轉股期，轉股後可率先補充核心一級資本。據天風證券測算，若260億元可轉債全部轉股，可提高核心一級資本充足率1.24個百分點，顯著緩解資本壓力。

國有大行也不甘人後。1月25日，中國銀行發行了銀行業首單永續債，額度高達400億元，險資、券商、基金、資管公司等在內的140余家投資者參與了認購。

在大中型銀行忙於補充一級資本時，城商行低調“潛行”補充二級資本。1月29日，長安銀行發行了今年首單10年期二級資本債，發行規模15億元，全部用於補充二級資本。

“補血”正當時

今年銀行資本補充明顯提速。“在銀行支持實體經濟加大貸款投放的背景下，資產規模增長和資本補充將是持續性的過程。”交通銀行首席銀行分析師許文兵表示，城商行大多尚未上市，資本補充的需求較為迫切；隨著老工具的到期，股份行也將進入新一輪的資本補充周期。

“股份行的核心一級資本壓力比較大，主要通過定增、可轉債轉股來進行補充。”天風證券銀行業首席分析師廖志明表示，此前定增審批緩慢，不過國務院常務會議提出引入基金、年金等長期投資者參與銀行增資擴股，未來有望提速；可轉債去年下半年以來便加速“開閘”，國務院常務會議又明確降低優先股、可轉債門檻，未來有資本壓力，尤其是未上市的銀行，應抓住這個契機盡快補充核心一級資本。

上述業內人士補充道，因安全性高、收益尚可，銀行可轉債屬於優質資產，不愁買家。平安銀行該單可轉債網下80億元額度遭10兆元資金爭搶，申購倍數高達1400倍。

對於可轉債去年轉股率低的情況，廖志明認為，銀行不必過分擔心。“去年資本市場低迷，銀行股價處於低位，導致轉股率低。但是可轉債轉股期限普遍長達五六年，股市企穩後轉股率自然會上去。從歷史經驗來看，大部分可轉債最終都完成了轉股。”

大行的核心一級資本壓力相對較小，更傾向補充其他一級資本。“永續債是比較好的選擇。”一位銀行業人士說，一來成本較低，中國銀行首單永續債的票面利率僅為4.5%，屬於較低水準；二來監管層支持力度大，此前央行創設了CBS為其提供流動性，國務院常務會議又明確將提高永續債發行審批效率，鼓勵銀行補充資本金。

部分城商行和個別股份行則多面臨二級資本壓力，正在積極發行二級資本債予以補充。今年1月份，民生銀行和貴陽銀行均獲人民銀行核準發行二級資本債，發行規模分別為400億元、45億元。

許文兵補充道，資本工具的不斷豐富既有利於商業銀行優化資本結構，也便於不同條件的銀行尤其是一些未上市銀行選擇適合自身特點的補充工具，緩解短期的資本壓力。然而長期來看，要提高商業銀行的核心資本水準，關鍵仍在於改善資本市場對銀行的低水準估值狀況，打通普通股融資管道。