焦慮的IBM和它340億美金買下的未來

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作者|郭一刀

北京時間10月28日，IBM宣布以340億美元收購開源軟體公司紅帽（紅帽），尋求硬體及谘詢業務的多元化，增加高利潤產品和服務。值得注意的是，此次交易不僅是IBM有史以來最大的一次並購，也是美國科技史上第三大交易。

據悉，雙方已經達成最終協定，IBM將按照每股190美元的價格，以現金交易形式收購紅帽所有股票，這一收購價格比紅帽周五收盤價116.68美元溢價63%。

紅帽是一家創立於1993年的Linux軟體製造商，公司主要出售基於開放源代碼Linux作業系統的軟體和服務。2013年，紅帽發布OpenStack平台，正式邁向雲計算。

一、各取所需

對於紅帽而言，過去五年它的業績和股價都實現了飛躍式上漲，其在2017年實現營收24億美元，2018年更是有望達到30億美元。

儘管紅帽在上季度公布了創下新紀錄的11份價值超過500萬美元的合約和73份價值超過100萬美元的合約。但是到了2018年夏天，資本市場開始意識到，紅帽的業務規模相比亞馬遜等巨頭還是太小，很難持續保持高速增長，繼而挑戰巨頭企業，人們對這家公司的未來感到擔憂，於是在過去6個月其股價下跌了超過25%。

對於IBM而言，其情況比紅帽要糟糕太多，這個昔日的“藍色巨人”步伐緩慢，走了好幾年的盛極而衰之路。過去6年，IBM的營收一直處於下滑之中，雖然今年上半年有所增長，但是到了第三季度，IBM營收187.6億美元，再度同比下滑2.1%，低於市場預期。其中，公司最大的營收來源為技術服務和雲平台，貢獻收入超過83億美元，同比下滑2.0%，同樣低於預期。

當現有的主營業務遭遇增長瓶頸，IBM勢必要押注新的業務，尋找新的增長點。這時，雲計算、人工智能進入了IBM的視野。其中，人工智能不但是IBM沒有獲得大規模成功，全球其他巨頭也一樣沒有取得真正意義上的成功。相比之下，雲計算領域成功的企業並不少，但是IBM並沒有太大的優勢，而是被其他家領先了。

IBM收購紅帽，是IBM企圖改變全球雲計算市場格局的一次大賭博。目前，IBM憑借雲計算和AI隸屬全球領先企業。從數據上來看，亞馬遜AWS第三季度收入同比增長46%至66.8億美元，微軟Azure雲在過去幾個季度中同樣以年比年超過50%的速度增長。IBM要想以一己之力想要打破現有格局很難，因此抱團取暖不失為一種值得嘗試的方式。

對於紅帽而言，有了IBM強大的資源支持，其獲取客戶的能力得以提升，有望繼續保持高速增長，繼而調整亞馬遜、微軟等巨頭。

可以說，這是一次各取所需的交易。只是，資本市場不這麽看，畢竟IBM收購紅帽時，給出了對方63%的股票溢價。截至發稿，IBM股價盤前暴跌超過5%，紅帽股價則暴漲51.7%。

二、IBM孤注一擲

在19世紀末期，當公用電廠第一次出現時，工廠主們歡呼雀躍，再也不需要為自製發電設備發愁。雲計算的出現，有相似之處，企業們可以減少大量用於網絡、伺服器、存儲方面的支出，將大量數據加入公有雲的資源池裡運算。

當然，為了安全起見，企業可以在內部構建私有雲運行自己的某些關鍵數據。公有私有混合使用下的混合雲，是大多數企業使用實現雲計算的唯一實用方式，達到了既省錢又安全的目的。但目前的情況是，為企業提供雲服務的平台太多，而這些不同的平台通常不允許數據在它們之間輕鬆移動。

就像IBM首席執行官Ginni Rometty在聲明中所說的那樣，“收購紅帽是一個改變遊戲規則的方式。它改變了有關雲市場的一切”。 IBM和紅帽紅帽在一起，將“有能力解決這個問題”。

眾所周知，開源Linux系統是雲計算的首選作業系統，而紅帽是一家基於Linux作業系統銷售軟體和服務的企業。紅帽是目前幾個主要Linux項目的貢獻者，並且2016年是Linux內核的第二大貢獻者，僅次於矽谷芯片巨頭英特爾。

基於自身的業務屬性，紅帽稱其軟體將通過允許數據更容易移動來解決“不同雲平台間數據難以移動”的問題。即收購紅帽後，IBM不但不會終止紅帽與其他公司的合作，反而會努力擴展它們，借此進入企業雲服務的數據遷移市場。做雲計算的平台，和為雲計算平台服務，這是兩碼事。

在此之前，IBM是通過收購SoftLayer的方式，基於OpenStack搭建，最晚進入主要公有雲服務商名單的，也是這個名單裡年度營收增速最慢的。從市場情況來看，全球雲計算市場中，亞馬遜AWS、微軟Azure、谷歌雲依然遙遙領先，IBM處於落後地位。錯失了先機的IBM，在亞馬遜，微軟和谷歌每年花費數十億美元建立的巨型數據中心面前，幾乎無力與之抗衡。

進入為競爭對手們提供數據遷移服務的市場後，IBM搖身一變，從雲市場只有個位數份額的落後者成了為雲計算企業提供服務的領跑者。這可以看做是一種認輸，但也不失為一個明智的選擇，在為雲計算大公司們提供服務的新興領域內，IBM有機會佔據主動。

如今，大多數公司的業務只有20%與雲計算相關，租用計算能力來削減成本，接下來的80％是關於釋放實際業務價值和推動增長。釋放這部分價值，需要更好的數據遷移手段，提取更多數據並優化業務的每個部分，從供應鏈到銷售。

總計擁有1140億美元市值的IBM，在紅帽周五收盤價基礎上溢價63％，以340億美元收購紅帽，已經算得上是孤注一擲了。雙方此前的合作夥伴關係已經持續了20年，這次交易預計將在 2019 年下半年完成，為了完成交易，IBM計劃暫停 2020 年和 2021 年的股票回購。 “藍色巨人”IBM，希望能夠涅槃重生。