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黃奇帆:退市制度實施到位才能保證上市公司品質

中國國際經濟交流中心副理事長、全國人大財經委員會原副主任委員、重慶原市長黃奇帆12日在“第23屆中國資本市場論壇”上發言時指出,目前中國資本市場最重要的是基礎性制度的建設,重點是退市制度、保險資金入市、機構投資者建設、股權回購注銷及高管減持套現制度等。

黃奇帆表示,資本市場的優勝劣汰是離不開退市制度的,那些不符合條件的、違規的、品質差的上市公司,要被踢出局,只有將垃圾股淘汰出資本市場,上市公司的品質才能得到把握。

美國股市每年上市數量與退市數量基本相當,保持大體平衡,這種優勝劣汰保證了市場上交易的公司是優質的、新的,所謂流水不腐。我國目前還未將退市制度實施到位。

對於注冊製遲遲未能推出,黃奇帆表示,注冊製本身沒有任何問題,從2015年考慮推出注冊製,暫緩至今,是因為退市制度目前還不到位,退市制度和注冊製是市場的手心手背,退市制度不到位,注冊製永遠到不了位,這是基礎性制度問題,是關係到資本市場的生態環境健康問題。

黃奇帆認為,證監會在2018年大大完善了退市制度,注冊製會在此基礎上應運而生。他表示,注冊製是大勢所趨,條件成熟之後就會改革,時間並不會太長遠。

在此之前,知名財經評論家水皮在“華夏機構投資者年會”上也發表同類觀點。水皮稱,美股總共發行了兩萬隻,現在交易的5000隻左右,淘汰率70%多,A股28年總共才退了100多隻左右,這不正常。吐故納新才健康,隻進不出會憋死。他並指出,退市制度遲遲難出的原因是,資本市場舊格局形成了不同的利益階層,在原框架下想改革太難,所以就有了科創板的籌劃設立以及注冊製的試點。

關於科創板的發展,黃奇帆表示,我國目前培養高科技公司的資源優化配置能力不強,原因有三,首先是知識產權的擁有者並不能完全將發明成果轉化為生產力。 其次,缺乏有中長期投資理念的私募基金參與其中。第三,目前我國仍缺少對轉化專利的企業激勵機制,導致創新成果沒有轉化為現實生產力,我們應該在加速科研成果轉化和產業化方面下功夫。

他還表示,有效的知識產權激勵政策和專利收益分配,能夠激發科技人員和機構的巨大創造活力,應考慮在資本市場中設定“兩權分離“制度,防止知識產權擁有者的股權被資本的巨大投資稀釋。

最後,黃奇帆表示,長期來看,中國資本市場一定會健康發展。

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