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盤和林:樂視網或已不可能還有“夢想”

  文/新浪財經意見領袖(微信公眾號kopleader)專欄作家 盤和林

  樂視網恐怕已經不會再有“窒息的夢想”,只剩下“窒息”,而且只是時間問題。君子不立危牆,相關散戶千萬不要進行博傻遊戲。

 

  11月1日,樂視網漲幅接近漲停,但或是刀口舔血。最近樂視網股價異動,樂視網在公告中表示,控股股東方面目前不存在增持公司股票及投融資、資產整合等化解公司債務危機的方案或計劃。除了資金問題,樂視網旗下的優質資產已經被融創控制,最可能有所轉機的業務已經不在手中。上個月,融創以7.7億元的總拍賣底價,接盤樂視控股持有的樂融致新、樂視影業資產。

  曾幾何時,樂視網在行業內也是叱吒風雲,而今天狀況實在是令人唏噓不已。筆者認為,從目前來看,融創和孫巨集斌已經做好了準備,人們指望賈躍亭借助FF東山再起也在惡化。因此,樂視網恐怕已經不會再有“窒息的夢想”,只剩下“窒息”,而且只是時間問題。君子不立危牆,相關散戶千萬不要進行博傻遊戲。

  樂視網自身而言已經陷入虧損無力回天。10月29日晚間,樂視網披露的三季報顯示,前三季度營收13.48億元,同比下降77.88%,淨利潤虧損14.89億元。最要命的是,樂視網的優質資產已經基本上被剝離,僅有少的可憐的本身業務已經不可能再有自救的機會。 實際上即便不剝離,樂視網也無法借助相關業務翻身。我們還是來看看樂視網危機的本質吧。

  不少人只知道樂視危機來源於資金緊張,但究其所以然還是要了解整個危機發生的過程。樂視危機大致分為三個階段:

  第一階段:2016年末,首次傳出樂視現金流緊張,此時僅是傳聞,不過,理論上來講,由於布局“生態”戰略導致資金緊張也是情有可原的,我們的理想家賈躍亭也公開表示,公司由於發展節奏過快導致資金鏈緊張,此時的危機也被賈於11月15日在長江商學院的多位同學通過對樂視系公司投資6億美元暫時得到了緩解。

  第二階段:2017年初,人稱中國好老鄉的孫巨集斌入局,融創中國通過旗下子公司以60.4億元收購了樂視網8.61%股權、以10.5億元收購樂視影業15%股權、以79.5億元收購及增資樂視致新33.5%股權。

  第三階段:2017年7月6日,賈躍亭辭任樂視網董事長。孫巨集斌於7月21日接任賈躍亭成為樂視網董事長。在此期間,樂視系公司出現了大規模裁員、拖欠供應商账款等情況,包括招商銀行在內的多家銀行申請財產保全,請求法院凍結樂視系公司資產。

  從整個過程來看,樂視僅是因為瘋狂擴張,急需資金的同時沒有可靠的基礎業務做支撐,但實際上原因並不是這麽簡單。數據顯示,樂視網自2012年開始,經營產生現金流是非常可觀的,現金流量淨額從10619.999到了2015年的87570.19,幾年間增長率翻了好幾倍。但就多頭髮展的整個樂視來看,這些錢也是杯水車薪。

  更可怕的,為了生態的發展,從2012年開始樂視的關聯方交易猛增,從1.35%上升到30%之多,原本具有良好發展前景的樂視網實際上成了其余產業的墊腳石,不僅如此,靠著關聯方交易,樂視網的財報變的異常喜人,這為二級市場股價穩定和之後融資打下了良好的基礎,數據顯示,靠著營造出的利潤和營收,2014到2016年,樂視網的定向增發為其募集了60多億的資金。

  然而,關聯方交易時一榮俱榮,一損俱損,由於其他業務只是初創期,很難為公司帶來持久穩定的收益,而搖錢樹樂視網也終有一天會被這些共生者吸食枯萎。樂視網作為樂視融資的來源終於撐不住了,而被樂視網供養的樂視致新、樂視移動、樂視影業、樂視體育、網酒網、樂視控股等也因斷供失去了生機,或許有人還在幻想著賈老闆能靠著FF智能汽車回歸,但就目前情況來說希望有些渺茫,甚至可以說基本上完全斷送了。

  我好早之前就公開撰文,不要擔心融創、孫巨集斌被賈躍亭挖坑,這麽大的投資,孫巨集斌絕不是看“老鄉”情分,必是早有所圖,應該會做好最壞打算,樂視旗下最有希望的兩大產業一是樂視致新,一是樂視影業,現都被孫巨集斌牢牢掌控控制,並且騰訊、阿里、京東也均向其拋來橄欖枝,可以說,孫巨集斌從入場伊始便為自己留足了後路。不排除樂視網大量土地也會被控股股東控制。

  因此,被坑的只會是散戶,最近樂視網股價還在“妖”,搞不好就是中弘股份第二,不知道,還要坑多少散戶。孔子說,君子不立危牆,中小投資者一定要保持警惕,切莫貪婪。

  實際上,樂視整個事件中,賈躍亭、管理層和融創等投資者都是利益攫取者,他們無謂樂視未來如何,或者說起碼在大廈將傾能保全自己,而二級市場大量的中小投資者就沒有那麽幸運了,在賈老闆PPT面前,死馬也被看作是活馬了。這恐怕才是最值得思考的地方,假如能夠完善相關制度,能給中小投資者帶來投資理念改變,也不失為樂視網留下的寶貴遺產。

  (本文作者介紹:知名青年經濟學者,著名財經評論員)

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