中再集團等4家戰略投資 長城資產擬增1200億收購不良

　　中再集團等四家戰略投資 長城資產擬增1200億收購不良

　　本報記者 李玉敏 北京報導

　　7月26日，在銀行業例行新聞發布會上，中國長城資產管理公司總裁周禮耀宣布，該公司引戰報告已獲得國務院批準，目前已和戰略投資者簽署了交易協定，正向監管部門報批中。

　　據介紹，本次引進的四家戰略投資者，總計引入資本121.21億元，新股發行規模佔增發後總股本的15.78%。其中，全國社保基金理事會擬投資70億元，中國再保險集團旗下的中國財產再保險公司和中國大地財險公司擬分別投資28億元和22億元，老股東中國人壽按照現有持股比例，擬同比例增資1.21億元。

　　至於本次引戰的定價問題，長城資產董事會秘書史劍表示，“本次經過批準的引戰的定價是基於2017年淨資產PB的1.2倍。這一定價高於同業資產公司，特別是兩家香港上市同業公司當前的股價所對應的估值水準”。

　　史劍也坦言，上半年，因為種種因素的影響，同業上市資產公司股價表現差強人意，也一定程度打壓了長城資產的定價。不過，四家戰投還是願意以高於當前同業股價對應的估值水準來投資，說明看好這個行業的發展前景和該公司的經營特色。

　　按照既定的“股改、引戰、上市”三部曲，長城資產的下一步就是上市。周禮耀在回答記者提問時也表示，我們將關注國際國內資本市場的變動情況，尋求對公司最為有利的上市視窗和上市地點。

　　不良價格下行5%

　　周禮耀介紹，此次募集資金將用於補充資本金，今年該行將進一步加大不良資產收購處置力度。今年的總體目標是，確保不良資產主業份額在增量和總量結構中佔比“雙過半”。全年計劃新增出資1200億元收購不良資產，計劃處置不良資產1000億元。

　　對於不良的趨勢判斷上，長城資產資產經營一部總經理雷鴻章也表示，下半年不良的趨勢可概括為“供給充分、競爭有序、價格下降”。不良資產的供給方面，雷鴻章表示，隨著經濟下行和嚴監管，銀行的不良資產、企業債務違約呈上升勢頭，這是既定事實。

　　他也坦言，“前幾年我們給銀行做過一些結構性交易，現在銀行是完全合規、真實地把不良資產轉給資產公司，我們也是真實地收購”。

　　今年前6個月，長城資產總計收購不良資產1006億元，其中金融不良資產761億元；總計處置不良資產362億元，其中金融不良資產260億元。

　　在四大和地方資產公司的競爭方面，雷鴻章也表示，“大家都保持冷靜，都不會為了收購資產而收購資產，我們也不能為了幫助銀行化解金融風險而給自己帶來新的風險。目前，我感覺到四大資產公司和地方資產公司基本上處於有序競爭的狀態”。

　　隨著供給的增加以及競爭的日趨理性，不良資產市場瘋狂高價搶包的情況不複存在。雷鴻章表示，今年銀行推出的不良資產包，我們四大資產公司、地方資產公司都比較理性。現在我感覺到不良資產的熱度是回歸理性，價格圍繞價值來波動。因為現在處置不良資產的難度增加了。今年上半年，長城拿了170個資產包，平均價格比上一年度下降了5%。

　　在強監管的背景下，資產公司回歸主業的同時，合規意識也進一步增強。周禮耀表示，不良資產的收購、管理和處置全流程要嚴格遵守不破“底線”、不踩“紅線”和不碰“高壓線”的經營原則。嚴禁違規收購金融機構非不良資產，嚴禁規避不良資產收購政策相關限制變相為企業，特別是房地產企業融資。

　　將出資百億並購重組

　　去年以來，監管部門相繼頒布了諸多政策規範，並對金融機構開展“三三四”專項治理。今年初，也頒布了《金融資產管理公司資本管理辦法（試行）》，對四大AMC的多元化經營進行了規範。

　　周禮耀表示，照監管部門提出的回歸本源的要求，長城主動調整發展戰略，強化不良資產主業的核心地位，擔當經濟金融體系的“清道夫”、“守門員”和“中西醫”。

　　周禮耀稱，該公司更加注重業務發展品質，重點開展經濟資本消耗低的傳統金融不良資產業務和以此為切入點的實質性並購重組業務。

　　面對市場的流動性壓力，長城資產探索以實質性重組的方式化解了一家券商11.69億元的問題資管產品的違約風險。

　　據介紹，該資管產品的4家債務企業是一家上市公司的關聯企業，4家債務企業以該上市公司股票質押借款，相關債務已到期並構成違約。如不能及時重組債務，證券公司將強行平倉所質押的該上市公司股票。長城資產打折收購了該資管計劃的4筆債權，幫助該上市公司和4家債務企業進行資產重組，不僅直接化解了4家債務企業的債務危機，避免了因證券公司強製平倉引發的上市公司危機，也保護了資管計劃中小投資者的利益。

　　在回歸主業方面，長城資產表示將加強不良資產的收購力度，加強問題企業的救助力度，加強違約股債的重組力度。

　　據了解，下半年長城資產將啟動實施主要針對上市公司的“戰略救助+產業更新”計劃。這一計劃以債權收購、債權投資等傳統不良資產為切入點，通過股債聯動的運作模式，主動策劃債務重組、資產重組和股權重組，化解上市公司潛在的違約風險。今年以來，長城資產已經制定了十多個上市公司債務重組方案。按照這一計劃，該公司全年將出資不少於100億元用於圍繞不良資產主業的實質性並購重組。（編輯：李伊琳，郵箱：[email protected]）

責任編輯：杜琰 SF007