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A股戰“疫”半月記

時代周報記者 王丹 發自上海

春節後A股開市,已近半月。

2月15日,在國務院應對新冠肺炎疫情聯防聯控機制舉行的新聞發布會上,證監會副主席閻慶民表示,A股市場經受住了疫情衝擊的嚴峻考驗,目前已經基本回歸常態化運行。

寥寥數語,宣示出近半個月來的A股戰“疫”,畫上了一個初戰告捷的句點。

首先,監管層實招不斷。2月14日,再融資新規落地,相較2019年11月發布的征求意見稿,在新老劃斷時點、定增融資規模上限等方面進一步放鬆,超出市場預期。

市場普遍認為,此舉又意味著在疫情形勢出現了積極變化,監管部門依然重點做好特殊時期風險防範的背景下,穩經濟目標的重要性不斷提高,而A股市場也將隨之進入到“疫後”時代,發揮正常的融資等功效。

2月17日,滬深兩市主要股指繼續穩定走高,上證指數一舉收復節後首日的跳空缺口,距3000點僅剩不到20點。

此前熱炒的疫情概念股逐漸降溫,代之領漲的是航空交運、設備製造、通信電子、券商等板塊。

對勾走勢心情如過山車

2月17日一早,來自國家衛健委的數據,前一天0―24時,全國除湖北以外地區新增新冠肺炎確診病例115例,連續第13日下降。

當日下午收盤,A股市場再度收陽,上證指數上漲2.28%,深證成指上漲2.98%,創業板指上漲3.72%,後兩者均創階段性新高。而個股方面,僅有86隻下跌,佔比約2%,非ST股漲停卻達到了180隻。

2月3―2月17日收盤,春節後共計11個交易日,上證指數累計上漲0.24%,深證成指累計上漲5.24%;創業板指累計上漲11.33%,迭創三年新高。

除去開市首日的跳空大跌,股指此後保持一路上揚,賺錢效應也持續顯現。

同花順iFinD數據表明,截至2月17日收盤,滬深兩市漲幅超過50%的個股已有29隻,剔除次新股還有22隻,秀強股份(300160.SZ)以133.86%的收益獨佔鼇頭。

另一項數據,或許更能看出市場的強勢。11個交易日,有103隻股票勇攀歷史新高。

站在這樣一個時點,再度回顧春節後A股行情,不得不說,這場戰“疫”中其實還是有些值得記住的。

將時間切回到春節期間,因為新冠病毒肺炎疫情的肆虐,眾多股民、基民也體驗到了一種不同的年味兒。

雖然A股市場亦延休一天,但依然是節後率先復工的市場,最先面對疫情的考驗。身在其中的多少投資者,都懷揣著忐忑和恐懼迎接著鼠年的第一個交易日。

春節期間,全球其他在交易的金融市場已經給出“信號彈”。受疫情影響,主要指數基本都出現較大幅度的向下波動,如A50期指跌幅超過7%,恆生指數下跌5.7%,美股道指和標普500指數跌幅均超3%。

開市首日大跌,似乎在一周前的1月27日就已被定為必然。

彼時,國內市場對於2月3日是否正常開市也是爭議不斷。中國政法大學教授楊帆甚至直言,證監會應暫停開市,若“不作為”將受追責。

還有學者公開稱,雖然國際投資者非常在乎市場流動性,但這次疫情非同尋常,多休兩天,可以給央行、銀保監會、證監會,以及機構留出更多時間,否則疫情引發恐慌,可能觸發金融風險。

面對如此棘手的情勢,以及如此之多的激烈反饋意見,監管層壓力可想而知。

就在開市前一天,證監會以記者問的形式解釋了背後的原因,稱這是在對建議的各種方案進行了負責任論證,充分聽取各方意見,綜合評估和權衡了各種因素的結果。

“對於是否延期開市我倒是沒有太多想法,休市時間越長,積累的各種壓力越大,不確定因素越多,監管層這一考量並非沒有道理。”2月3日,上海一位私募基金投資總監向時代周報記者表示。

在確定開盤日期不再延期,他便從山東老家自駕趕回上海,但饒是做了充分的應對準備和思想建設,首日幾乎滿盤跌停的走勢還是讓他不免一驚。

當日,A股市場幾乎開盤就瞬間蒸發了5兆元市值,以不到2億股民計算,相當於平均每人損失兩萬多元。

“雖然理智的聲音告訴我不該恐慌,反而該抄底,但實際操作時做不到。”他坦言,更沒有想到後面幾天市場走得這麽好,2月4日加倉科技股後,至今收益比大牛市時還高,前後心境像坐過山車一樣。

私募排排網統計顯示,鼠年開市首周,有淨值更新的私募基金平均收益0.08%,賺錢私募佔比過半,為52.32%。

最近的市場,結構性行情明顯,盈虧差距也較大。踏準醫藥、科技、新能源的私募和散戶投資者獲利頗豐,但一周跌去30%以上的也大有人在,還有投資者在大跌行情下及時調倉換股,最後力挽狂瀾。

監管層應對給力

日前,有經濟學者在微博中稱,疫情下,無數條傳統經濟指標失去了生命特徵的“心電圖”和一條陡峭的強勁的股票K線擺在一起,直感到好像發生了一場重大科技革命。

不難看出,這字裡行間含著的是對A股春節後如此強勁的困惑。

2月2日,時代周報記者曾問詢多位公私募基金經理,除了獲得了較多的“短期會有影響,但中長期來看,A股市場仍具有投資價值”諸如此類的官方說法外,還有幾位說另一種“實話”的。

他們表示,其實在開市前,對於A股市場春節後怎麽走,他們也沒底,市場情緒和行為難以左右。散戶為主的市場,尤其在極端情況下,情緒會是最顯效的指標。所以,與其迷茫地亂加猜測,不如把時間軸放長,站在價值的角度往遠看。

2月14日,一位權益基金經理對時代周報記者表示,現在回過頭看,A股市場春節後一路上揚,與監管層、機構的乾預或應對有很大關係。

“相較於前些年的應急響應,這次政策上、監管層,以及機構的準備和應對是很給力的。”時代周報記者近日在與多家機構的溝通中,均得到類似的評價。

開市前,央行、銀保監會、證監會等多個監管部門,加上滬深交易所、證券業協會、基金業協會等,都緊急加班,政策頒布穩、準、猛。

譬如,市場擔心資金面,央行釋放流動性,銀保監會、證監會頒布政策,允許申請展期,不強製平倉,延長客戶補充擔保品的時間,以此緩解股票質押、融資融券的業務風險。

對銀行和信託公司提供的股票質押貸款,銀保監會也同樣作出相應安排。

非常時期,監管層有形“指導”保險機構、公募基金、券商自營不要淨賣出,鼓勵低位加倉。

2月3日晚,有保險資管人士向時代周報記者透露,當天,公司權益產品即“響應號召”加倉近2個百分點。

美股相關板塊持續走強,北向資金連續多日淨流入,給情緒穩定後的A股市場又起到了一定的示範引導效應。

機構投資者抱團

各個運營環節工作到位,市場平穩運行,也是扶持A股市場走出疫情陰霾的重要一面。

公私募基金等金融資管機構均於2月3日正式上班。農銀匯理基金投資部總經理張峰透露,當天投研、交易、運營、客服以及IT等部門就已非常繁忙。

機構投資者此次在戰“疫”面前,顯現出了空前團結,極為罕見地步調一致,更沒有行業內的踩踏現象。

單拿公募基金來說,開市之前,各家基金公司紛紛發言,緩解市場恐慌情緒,唱多A股長期價值。

匯添富總經理張暉、中歐基金董事長竇玉明,及諸多知名的明星基金經理,以寫信形式言辭懇切地講投資。他們沒有標榜業績,沒有空談估值,而是對投資的初心和情懷娓娓道來。

竇玉明表示,在這個時刻,堅持投資原則,堅守被反覆證明的投資紀律,是基金投資策略的更好選擇。

事實上,2月3日,公募基金面臨著不小的流動性壓力。

當日贖回的壓力有多大?

時代周報記者隨後問過幾家基金公司,均表示可以承受,機構贖回量並不多,但散戶基民面對全天都像流蘇一樣的走勢,臨近收市,一度失望到扎堆贖回,導致某三方銷售後台失靈。

“春節前權益基金倉位普遍較高,開市首日,3000多隻個股一字跌停根本不給賣出籌集資金的機會,這時大額贖回就有流動性困難。”2月16日,上海一家小型基金公司的權益部負責人對時代周報記者解釋說。

2月3日晚,興全基金帶頭開啟的自購行為,隨後迅速在業內發酵。

短短兩日,20多家基金公司就自購旗下偏股基金合計超過26億元。這種有實際行動的唱多逼空,給了基民很大心理支撐。

上述權益部負責人告訴時代周報記者,2月4日就有基民打電話給基金公司,問前一天的贖回操作可不可以撤銷。

“2019年,資管機構給投資者賺錢了,投資者體驗也提高了,增加了投資者對機構的黏粘度和信任,這其實是一個不可忽略的背景。”2月17日,華南一家公募基金市場部負責人對時代周報記者表示。

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