騰訊證券3月22日訊，據CNBC報導，企業盈利預計將在第一季度收縮，並且市場對經濟放緩的擔憂情緒日益嚴重。 然而，今年美國股市仍然上漲超過13％。 這些對立情景同時存在的原因有一個：美聯儲寬鬆的貨幣政策。
美聯儲周三表示，它預計不會在2019年再次加息。 美聯儲還表示，預計將在9月底結束其資產負債表的縮表進程。 周三的消息是在美聯儲1月份表示將繼續保持加息的“耐心”之後發布的。
目前，投資者認為，即使企業利潤下降且經濟放緩，美聯儲仍可維持股市的運轉。 他們認為，只要利率回落，股市今年的收益會小幅增長，以證明股價上漲的合理性。
摩根大通（JP Morgan）全球數量和衍生品戰略主管馬克-科拉諾維奇（Marko Kolanovic）周四在一份關於美聯儲會議之後的報告中指出，很明顯，溫和的政策轉變將繼續存在，這應該能夠成為風險資產的持續催化劑。“這是貨幣政策的巨大轉變，我們認為貨幣政策沒有為各種資產，如風險貨幣，股票，商品和其他價值資產進行充分定價。”
美聯儲的鴿派立場與去年形成鮮明對比。 2018年，美聯儲四次加息，並似乎決心繼續實現貨幣政策正常化。 但是由於標準普爾500指數發布了自2008年以來最差的年度業績，因此市場普遍擔心美聯儲的政策是否正確。
今年，投資者正在為美聯儲的政策轉變而歡呼。 標準普爾500指數在12月份進入熊市區域之後，當前的指數比9月創下的歷史高點低約3％。
伯恩斯坦分析師亞歷克斯-蒂姆琴科周四在一份報告中寫道：“就目前而言，我們認為金融環境的放鬆正在為美國股市提供動力，這是金融危機後大部分時期的主流。” “從這個角度看，第四季度股市下跌並不難解釋：恰逢金融環境急劇收緊。隨後的年初至今的反彈恰逢金融環境的緩和，並且基於這些理由也是合理的。”
美聯儲是否能再次拯救市場？
美聯儲的支持性貨幣政策並不是什麽新鮮事。事實上，自金融危機以來，它一直是常態。
在金融危機之後，美聯儲將利率降至零並啟動了三項量化寬鬆計劃，也被稱為“量化寬鬆政策”。這種基本寬鬆的立場有助於激發美國股市歷史上最長的牛市，公司利用這些低利率為擴張提供資金，最重要的是，能夠回購自己的股票。自金融危機後的低點以來，標準普爾500指數上漲超過300％。
然而，一些投資者擔心美聯儲可能無法保護股市免受下一次經濟衰退的影響，而且下一次經濟衰退可能即將來臨。
最近美國經濟數據疲弱。花旗經濟擴張指數處於負面區域，並且最近觸及2017年夏季以來的最低水準。該指數的負面讀數表明經濟數據表現不及經濟學家的預期。美聯儲本身也削減了2019年的經濟增長預期。
隨著美國經濟數據的減弱，投資者紛紛加大美國國債的投資力度。在美聯儲公布後，周三基準10年期國債收益率觸及一年來的最低水準。國債被認為是比股票更安全的投資。
經濟增長放緩“將進入企業資產負債表。它將再次反映在公司收益中，”Sri-Kumar Global Strategies總裁Komal Sri-Kumar表示。 “此前發生這種情況時，美聯儲能夠啟動QE2或QE3，然後重振企業盈利。但在上次危機發生10年後的今天，他們可能無法再次做到這一點。”
預計2019年第一季度的企業利潤將低迷。FactSet的數據顯示，分析師預計第一季度標準普爾500指數成分公司的盈利將同比下降。
包括聯邦快遞，瑞銀和寶馬在內的一些公司都對其季度和2019年剩餘時間的業績表現發表了負面評論。本周早些時候聯邦快遞首席財務官表示，“國際宏觀經濟狀況放緩，全球貿易增長趨勢繼續走弱。”寶馬也表示在今年削減了超過130億美元的成本，而瑞銀表示，第一季度可能是有史以來表現最糟糕的一個季度。
“重要的是看看聯邦快遞所說的話，他們說增長正在放緩，”對衝基金遙測的總裁兼創始人托馬斯-桑頓說。 “他們希望下半年經濟能夠復甦，股市繼續走高。 但如果他們像這樣表現不佳，我認為美聯儲不會看到下半年的復甦。 我認為他們看到了一些風險，而且還有很多債務風險。“”
但就目前而言，股市繼續攀升。受到蘋果股價的推動，周四道瓊斯工業平均指數上漲超過200點。（崔斯特）
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