“人生失敗周鴻禕” 身家數百億

在360上市滿月的這天，周鴻禕發了一條朋友圈：“我的人生竟然如此失敗，沒有任何意義”。

這句話被電商行業人士龔文祥以截圖形式轉發到自己的新浪微博，很快引發刷屏。 “人生失敗周鴻禕”終於和“不知妻美劉強東，普通家庭馬化騰，悔創阿里傑克馬，一無所有王健林……”站在一起。

有人猜測，周鴻禕的這一“失落”源於即將到來的CDR。理由是，與周鴻禕為回歸A股所曾付出的巨大成本相比，通過CDR的“回A”方式就像是抄近道。而這一切，周鴻禕沒有趕上。

截止到3月30日收盤，360（回歸A股後，公司證券簡稱為“三六零” ，代碼“601360.SH”，本文中統稱為360）的股價報42.33元/股，對應總市值達到了2863.22億元，而以持股比例計，周鴻禕的個人身家已經達到了670億元。

360上市剛滿月

CDR來了

千億富豪周鴻禕經歷了什麽，會讓他在360上市滿月的日子裡公開感歎“人生失敗”？

有人猜測與即將到來的CDR有關。

“（CDR之後）其他企業都可以輕鬆回A股，周鴻禕卻花了一大筆錢。”“（好比）自己花了100塊錢買的門票，卻發現別人花10塊錢就買到了。”

3月30日晚間，國務院官網披露，證監會《關於開展創新企業境內發行股票或存托憑證試點的若乾意見》已經國務院同意，滿足條件的境外大型紅籌企業和未上市的創新企業將被允許境內發行股票或存托憑證試點。

檔案中披露，滿足標準的企業將被允許境內發行股票或存托憑證試點，分別是，已在境外上市的大型紅籌企業，市值不低於2000億元人民幣; 尚未在境外上市的創新企業(包括紅籌企業和境內注冊企業)，最近一年營業收入不低於30億元人民幣且估值不低於200億元人民幣，或者營業收入快速增長，擁有自主研發、國際領先技術，同行業競爭中處於相對優勢地位。

CDR，即中國存托憑證（Chinese Depository Receipt），是指在境外(包括中國香港)上市公司將部分已發行上市的股票託管在當地保管銀行，由中國境內的存托銀行發行、在境內A股市場上市、以人民幣交易結算、供國內投資者買賣的投資憑證，從而實現股票的異地買賣。

根據市場和分析人士對於CDR的種種解讀，CDR的到來，意味著今後符合條件的中概股“回A”，可以毋須再像360此前那樣費盡周折借殼甚至IPO,而可以直接通過發行存托憑證的方式“享受”國內的投資市場。

在這條政策發布前一個月，也就是2018年2月28日，上市公司“江南嘉捷”變更名稱為“三六零”，周鴻禕身著自己鍾愛的紅衣，在上交所完成了敲鍾儀式，360回歸A股的心願在歷經坎坷之後得以實現。

百億退市成本

為回A股不惜成“負翁”

在2016年7月以前，360的最終控股母公司為奇虎360，其注冊於開曼群島，並於2011年在美國紐交所上市，股票代碼“QIHU”。2015年，360啟動私有化，當時公司在紐交所的估值約為80億美元。

私有化需要大量的資金。當時360與投資者聯盟達成私有化協定，周鴻禕為首的財團計劃貸款34億美元，其中包括30億美元的7年期貸款和4億美元的過橋貸款。

據360在2018年3月披露的公告，為了借錢，周鴻禕控制的奇信志成2015年5月還與招商銀行等六家銀行簽訂了《奇虎360私有化銀團貸款合約》並承諾，在重大資產出售、置換及發行股份購買資產暨關聯交易完成後，奇信志成所持有360股份需要質押給招商銀行，作為《奇虎360私有化銀團貸款合約》項下貸款的擔保。最終，奇信志成將其所持有的上市公司約32.97億股有限售條件流通股質押給了招商銀行，佔所持有上市公司股份的100%。

截止到2016年7月28日，由周鴻禕為首組成的買方團按普通股每股51.33美元的價格支付對價，完成了奇虎360的私有化交易。

據報導，2016年8月，周鴻禕在媒體溝通會上稱，360從美國資本市場退市的成本高達100億美金，他調侃自己“我現在就是中國最大的‘負翁’”。

私有化後，周鴻禕又選擇了借殼江南嘉捷。2017年11月，A股上市公司江南嘉捷發布公告稱，將通過重大資產出售、置換及增發股份的方式，完成與360的重組。該交易中，360的股權資產作價約504.2億元。

據了解，2016年7月360私有化之前，公司估值為80億美元；私有化完成後為93億美元。交易完成後，周鴻禕及其實際控制的兩家天津公司將合計持有江南嘉捷63.7%的股權。

周鴻禕吃虧了嗎？

360市值達千億級

按照ADR“市值不低於2000億”的要求，退市前的360當年並不符合標準。2016年私有化退市時，360市值為646億元。

股價的暴漲，是360通過借殼上市回歸A股最大的回報。數據顯示，截止到3月30日收盤，360的股價報42.33元/股，對應總市值達到了2863.22億元。

目前，周鴻禕個人直接持有360總股本的12.14%，通過天津奇信志成科技有限公司間接控制360總股本的48.74%（其個人控制天津奇信17.38%股權），通過天津眾信間接控制360總股本的2.82%，合計控制三六零63.7%的股份 。

360對應著2863.22億元的總市值，周鴻禕的所控制的股權總價值已經達到了1824億元，較借殼時的估值，翻了5倍。周鴻禕個人直接、間接持有的15.8億股來看，其身家為670億元。

紅衣教主究竟為何發表“人生失敗”的感歎，一天過去了，這事仍然是個謎。從上述可以確定的數據來看，儘管前期回A好事多磨、並與CDR“擦肩而過”，借殼上市後坐擁千億資產的周鴻禕也並不吃虧。

趕早不如趕巧？

CDR為中概股打開回A通道

政策之門，已經緩緩打開。

市場判斷，符合條件的中概股回A將變得更為容易。

新京報報導，截至北京時間3月30日收盤，美股和港股上市企業中有7家符合CDR試點2000億元的要求。美股上市的中國互聯網公司市值可以突破2000億元人民幣的公司只有四家，分別是阿里巴巴、百度、京東和網易。港股上市的中國科技公司中可以達到該標準的公司有騰訊控股、中國移動和中國電信。

而早在兩會期間，包括百度、阿里、京東等符合標準的公司，都已先後對外表示出回歸A股的心願。

編輯 | 張泉薇 李雲琦

關注財富與人，挖掘公司“不能說的秘密”

本文為公司進化論原創內容

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