科創板下月起納入MSCI指數 兩類個股有望優先入選

證券時報記者 毛軍 吳少龍

周四，MSCI宣布將從2019年11月起，科創板符合條件的證券將納入MSCI全球可投資市場指數。MSCI稱，在科創板上市的證券將被納入MSCI中國指數及其衍生指數，前提是這些證券符合MSCI可投資市場方法所規定的必要資格要求，包括滬深港通的資格。此外，在科創板上市的證券也將有資格納入MSCI全中國股票指數和MSCI中國A股在岸指數及這些指數的衍生指數。

受此利好影響，昨日科創板股票僅天奈科技微幅下跌，其余均以紅盤報收，總成交53.43億元。

通過以往MSCI納入A股和擴容情況來看，在最後生效日，北上資金均出現巨量買賣的異動現象。而科創板個股除中國通號外，均為小盤股。因此被MSCI納入的科創板個股所受到的衝擊將明顯大於主機板公司。

根據MSCI此前公布的方案，2019年間，MSCI擴容A股將分三個階段落實。其中，第三步將於2019年11月實施。作為2019年11月的半年度指數審議的一部分，MSCI將會把指數中的所有中國大盤A股納入因子從15%增加至20%，同時將中國中盤A股（包括符合條件的創業板股票）以20%的納入因子納入MSCI指數。

4股上半年營收超10億

MSCI一般優先選擇行業龍頭營業規模較大、業績穩定、流通性好、估值水準偏低的公司做為納入標的。

2019年上半年營業收入超10億元的科創板公司有4家。中國通號以205.12億元，成為科創板上半年營收最多的公司，同比增長8.49%，淨利潤22.68億元，同比增長14.31%。並且上半年累計新簽合約總額340.2億元，較上年同期增加5.3%。

剛上市4個交易日的傳音控股上半年營業收入105.04億元，與中國通號一起成為科創板僅有的2家半年營收超百億元的公司。根據IDC統計，傳音控股手機出貨量全球市場佔有率達7.04%，在全球手機品牌廠商中排名第四，僅次於三星、蘋果及華為，非洲市場佔有率高達48.71%，排名第一。

容百科技上半年營收19.49億元，同比增加45.12%；淨利潤1.15億元，同比增長2.93%，業績增幅雖然較低，但與一季度淨利潤下降23.02%相比，已大為改善。而且在9月份密集接待了加拿大養老基金亞洲投資、Thornburg Investment Management、中金公司等數十家海內外知名投資機構的調研。

晶晨股份上半年營收11.29億元，同比增加10.85%，淨利潤1.06億元，同比下降16.61%，但與一季度淨利潤下降28.71%相比，業績也有見底回升的跡象。根據格蘭研究數據，晶晨股份IPTV/OTT機頂盒芯片市佔率高達32.6%，行業地位突出。

6股業績環比增超100%

因為科創板公司規模普遍較小，成長性或將成為MSCI選擇標的的重要依據之一。

A股三季報披露工作已正式啟動，截至昨日收盤，共有14家科創板公司公布了三季度業績預告，其中傳音控股預計2019年前三季度實現淨利潤12.12億元至13.48億元，同比增長約676.92%至764.10%，為目前科創板三季報業績增幅最大的個股。

傳音控股2016年至2018年實現營業收入分別為116.37億元、200.44億元、226.46億元，年均複合增長率為39.5%。實現歸屬於母公司的淨利潤分別為0.63億元、6.71億元和6.57億元。今年上半年，傳音控股實現營業收入105.04億元，淨利潤8.16億元，上半年淨利潤已遠超去年全年的6.57億元。

大部分三季報預告的科創板公司未公布盈利區間，以二季度業績環比增長來看，有6家公司二季度業績環比一季度增長超過100%。其中微芯生物二季度業績環比增長984.2%，增幅最大。

微芯生物是國內創新藥研發的先驅，近3年研發投入佔營收比重均超過50%，遠遠超過科創板平均值。高額的研發投入，令微芯生物銷售毛利率高達96.11%。

此外，瀚川智能、交控科技、容百科技、中國通號、虹軟科技今年二季度業績環比增長也超過100%。