進口替代預期大增 5G和芯片概念股面臨全新機遇

兩市周五現報復性反彈，指數呈現“深V”走勢，滬指漲3.1%，創業板飆升4.38%。板塊長紅，航天國防板塊強勢領漲，5G、芯片、氫能源、雲計算、豬肉等概念股集體做多，兩市超百股漲停。

【當日熱點】5G是爭奪國際主導權的焦點 面臨全新機遇

影響力：☆☆☆☆

持續度：☆☆☆

漲停個股：吳通控股、匯源通信、萬馬科技、大唐電信、鴻博股份、會暢通訊、海特高新、春興精工、會暢通訊、衛士通

觸發消息：這是爭奪國際市場主導權的焦點行業。工信部、國資委聯合開展“專項行動”表示，將繼續推動5G技術研發和產業化，促進系統、芯片、終端等產業鏈進一步成熟；加快5G網絡建設進程，著力打造5G精品網絡，指導各地做好5G基地台站址規劃等工作，進一步優化5G發展環境。

點評：東吳證券認為，本次專項行動中強調，指導各地做好5G基地台站址規劃及建設等工作，同時鼓勵基礎電信企業積極開展試點示範，利用SDN、NFV、雲計算、邊緣計算等多種技術，提升網絡效率和服務能力，優化5G發展環境。同時也提出繼續推動5G技術研發和產業化，組織開展5G國內標準研製工作，完善網絡架構，促進系統、芯片、終端等產業鏈進一步成熟，加快5G網絡建設進程。在5G技術標準以及實驗頻率等催化劑的催化下，5G市場信心逐步修複，本次專項行動的提出，是5G部署的又一次助推。

中銀國際表示，2018 年內，儘管通信行業淨利潤受到中興通訊帶來的巨大衝擊， 但通信行業公司總體業績表現穩定、呈現穩健增長。隨著 5G 建設期的到來，運營商的資本開支有望恢復增長，行業內的公司將會面臨全新的機遇與挑戰。通信行業的子板塊領域存在大量結構性機會，如運營商重點建設的 5G 傳輸網、無線網，全球互聯網企業大規模建設的數據中心涉及的光模塊、數據通信設備，以及軍改落地後進入全面恢復階段的軍工通信與北斗。

【當日熱點】芯片國產替代預期強 重要性不言而喻

影響力：☆☆☆☆

持續度：☆☆☆

漲停個股：光力科技、亞光科技、華勝天成、躍嶺股份、大港股份、蘇州固锝、文一科技、曉程科技、士蘭微、新萊應材、兆日科技、上海貝嶺、必創科技、亞翔集成、宏達電子、康強電子、東土科技

觸發消息：芯片國產替代預期強。國務院常務會議強調，決定延續集成電路和軟體企業所得稅優惠政策，吸引國內外投資更多參與和促進信息產業發展。有關部門要抓緊研究完善下一步促進集成電路和軟體產業向更高層次發展的支持政策。會議決定，在已對集成電路生產企業或項目按規定的不同條件分別實行企業所得稅“兩免三減半或“五免五減半”的基礎上，對集成電路設計和軟體企業繼續實行“兩免三減半”優惠政策。2018年度所得稅匯算清繳也按上述規定執行。

點評：國盛證券指出，未來幾年將完成國產的Linux作業系統加上國產cpu替代Wintel體系。按照黨政機關2000萬台電腦測算，將釋放千億市場空間。Linux作業系統與win dows的比較，最大缺陷是缺少大量行業軟體支持的生態問題，但是國內應用軟體成熟度日益提高改善整體生態水準，可以說國產CPU+作業系統正從“可用”向“好用”發展，技術上可以實現完全替代。在安可產業趨勢下，集成電路設計和軟體企業未來在IT行業中的滲透率將持續提升，重要性不言而喻。

重點關注在景氣度提升明顯的產業鏈內，符合“具備核心技術、產品軍民融合、下遊市場多元化”三大標準的細分領域龍頭公司。

【持續熱點】軍民融合高潮迭起 激發國防軍工活力

影響力：☆☆☆

持續度：☆☆☆☆

漲停個股：安達維爾、利君股份、航天通信、林州重機、偉隆股份、必創科技、中孚信息、博雲新材、亞光科技、七一二

觸發消息：2019 年進入“十三五” 規劃末期，軍費預算執行力度有望加大，行業高景氣度將持續。軍工行業有望形成以軍民融合為主體結構的裝備市場。我國軍工行業正處於以軍工集團為主體、社會科研生產力量配套協作的產業格局。隨著軍民融合高潮迭起，未來有望營造以軍民融合為主體的裝備市場，在配套層面上形成完全競爭的格局，充分激發軍工市場活力。

點評：安信證券表示，2018年，軍工行業在A股29個行業中，收入增速排在第15位、歸母淨利增速排在第9位；2019年第一季度，行業收入增速排在第18位、歸母淨利增速排在第10位，均處於中部靠前位置，未來兩年軍工行業的增長確定性大，相對其他行業具有比較優勢。

中信建投認為，建議重點關注景氣度橫向擴散和縱向傳導兩條主線。(1)在景氣度橫向擴散方面：建議首選符合“軍方需求旺盛、新型號定型、量產預期將至”三大標準的整機公司，同時關注已經進入型號量產階段並有望延續的相關公司。(2)在景氣度縱向傳導方面：重點關注在景氣度提升明顯的產業鏈內，符合“具備核心技術、產品軍民融合、下遊市場多元化”三大標準的細分領域龍頭公司。

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