川發展旗下基金接盤×ST 富控 四川國資資產證券化銜枚疾進

【財聯社】（記者 崔文官）抄底中小創公司之後，四川國資又有新的動作。日前，“中技系”旗下的*ST 富控（600634.SH）在上交所披露，四川聚信發展股權投資基金管理有限公司（以下簡稱“四川聚信”）已與公司控股股東富控文化、中技集團簽署《合作意向協定》。

工商資訊顯示，四川聚信由四川國資平台四川發展（控股）有限責任公司（以下簡稱“川發展”）與中信聚信（北京）資本管理有限公司（以下簡稱“中信聚信”）聯合成立，此次擬接盤“問題纏身”的*ST 富控，也是四川國資首次異地涉足主機板上市公司。

實際上，去年至今四川國資一直動作頻頻，他們先後異地吞下了碧水源（300070.SZ）、盛運環保（300090.SZ）等中小創企業，旗下的瀘州銀行（1983.HK）、成都高速（1785.HK）、四川能投發展（1713.HK）則相繼登陸香港聯交所。

川發展旗下基金接盤*ST 富控

1月21日晚間，中技系旗下的*ST富控公告收到控股股東富控文化的通知，富控文化及其控股股東中技集團與四川聚信簽訂了《合作意向協定》，四川聚信方面擬發起設立私募投資基金，通過收購中技集團所持有的富控文化公司的股權，或對中技集團持有的上市公司或上市公司控股股東進行債權債務重組，或風險處置管理等各種合法合規的方式，紓解處理上市公司的困難，實現上市公司控股股東控制權轉讓。

本次合作的具體方案和細節有待四川聚信委派中介機構開展盡職調查完畢後另行協商確定。協定設定了180日的排他期，在此期間，雙方承諾將不得與其他潛在意向購買方協商或談判上市公司控股股東控制權轉讓等事項。

由於富控文化持有的上市公司股份已經被輪候凍結，其中7000萬股將被司法拍賣。*ST 富控表示，本次籌劃控制權變動可能會受到股份凍結或被司法拍賣的影響而無法實施。

中技集團、富控文化的這一協定一經發布即遭上交所問詢，上交所要求對方明確披露本次控制權變更中收購方的基本情況，以及收購資金來源、收購方式等。

上交所還要求各方說明前述司法凍結、立案調查等對公司控制權轉讓事項的影響，指出目前實際控制人及控股股東持有的公司股份被輪候凍結，同時公司也涉嫌存在為前述關聯方等提供擔保的情況，負債以及或有負債情況，匯總後對外披露，並充分提示風險。

儘管如此，*ST富控1月22日複牌股價仍然漲停，這或許是接盤資金背景有關。工商資訊顯示，四川聚信由中信聚信、川發展全資控股的四川發展股權投資基金管理有限公司（以下簡稱“川發展股權基金”）、成都聚智投資管理中心（有限合夥）（以下簡稱“成都聚智”）發起設立，三方的持股比例分別為49%、49%、2%。

中信聚信的第一大股東是中信信託，川發展則成立於2009年1月，注冊資本高達800億元，是四川省政府為充分發揮政府性資金的引導作用的實體性投融資機構。

四川國資資產“證券化”提速

近年來，四川發展及其控股平台資本市場“異軍提起”。1月12日，環保龍頭碧水源便公告，公司控股股東擬將上市公司10.70%股權轉讓給川發展旗下的四川省投資集團。

而在此之前，四川省國資已經先後通過資本市場參股、控股了矽寶科技（300019、SZ）、新築股份（002480.SZ）、盛運環保等6家上市公司。

四川省內的市級國資，同樣是動作頻頻。

2018年11月12日晚，鴻利智匯（300219.SZ）公告，金舵投資自2018年7月19日至11月9日增持公司5%股權，目前金舵投資持有公司26.38%股權；當月23日晚，漢鼎宇佑（300300.SZ）公告，四川璞信通過協定轉讓獲得公司5%股權。（詳見財聯社2018年11月38日《四川國資抄底創業板 異地掃貨績優股》的報導。

其中，金舵投資、四川璞信均為瀘州老窖集團旗下公司，即瀘州國資。與此同時，成都市國資之一的成都興城集團則赴北京、天津兩地，先是以7.81億元取得中化岩土（002542.SZ）9.90%股權，後又成為紅日藥業（300026.SZ）第一大股東。

除了A股的“大躍進”之外，四川境內國資平台港股上市之路也大幅提速。1月15日，成都高速港股上市，此前不久瀘州銀行、四川能投發展也剛剛在港上市。

而在此前的2017年全年四川省內國資上市，僅有興瀘水務（2281.HK）一家上市，四川國資2018年以來擴張驟然提速與其背後的“證券化”目標關係密切。

四川有接近國資的相關人士向財聯社記者稱，“四川省國資、成都市分別提出‘到2020年，證券化率達到30%’的目標，瀘州國資也曾給出‘到2020年，全市境內外上市公司達到8家’的規劃。”

早在2016年11月，四川省提出了打造川版“淡馬錫”金控平台，5年目標破兆的目標。其中，金融板塊在四川發展原有融資擔保、融資租賃、川財證券、產權交易所的基礎上，重新組建了資產管理公司、信用再擔保公司，公司還入股了涼山商業銀行、組建國寶人壽。

實際上，此前四川發展明確提出要在金融、礦業、基礎設施建設與地產、酒業、國際業務五個領域，培育形成在國內A股或香港H股、或其他資本市場上市的五家龍頭企業。此前也有消息稱，自安邦退出成都農商行後，四川發展“意欲入主”。

而翻看近兩年四川發展、四川省金融監管局、成都市金融監管局以及其他省市平台的人士變動不難發現，來自證監會、交易所和地方監管局背景的高管逐漸增多。

另據記者了解，截至2018年底，川發展合並報表資產總額1.026兆元，較2009年成立之初增長7.22倍，提前兩年實現資產過兆目標。川發展相關人士稱，“按計劃，四川發展將再用10年時間，使資產規模達到2兆元，新增10家上市公司，資產證券化率達到50%。”

儘管川發展規模突破兆且日趨龐大，不過其資產回報率仍有待提高，截止2018年三季度，川發展並報表上的營業收入為1229.87億元，歸屬於母公司所有者的淨利潤僅為30.89億元。