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騰訊金融VS螞蟻金服,巨頭們在金融戰場的廝殺

文/張雨忻

集齊牌照、嫁接微信,騰訊金融在2017年低調崛起。

騰訊金融VS螞蟻金服,巨頭們在金融戰場的廝殺

我們再也不能忽視騰訊金融的存在了。

在騰訊2017年的財報發出後,數家券商在自己的研究報告中都對騰訊金融業務進行了估值。其中,天風證券認為騰訊金融的估值可以達到1200億-1440億美元,光大證券則給予騰訊金融及雲業務7200億人民幣的估值。而據路透社2月的報導,螞蟻金服的最新估值為1000億美元。

券商給出騰訊金融高估值不是沒有依據。據財報披露,在2017年的四個季度裡,騰訊“其他業務”收入分別為75.56億元、96.54億元、120.44億元、140.84億元,同比分別增長224%、177%、143%、121%。

這個“其他業務”,就是金融及雲業務,如今它已經成為了騰訊業務板塊中僅次於遊戲的第二大收入來源。從去年三季度開始,其他業務的收入規模就已經超過了廣告收入。

具體到“其他業務”的收入構成,市場分析普遍認為,騰訊金融的收入比重要遠高於雲業務收入,預計能佔80%-90%。交銀國際的估算是,在總共433億的其他業務收入中,金融業務收入能達到400億元左右,同比增長160%。

這個在騰訊財報中甚至沒有一個“獨立身份”的業務板塊,如今已經悄然長成了一頭巨獸。

騰訊金融VS螞蟻金服,巨頭們在金融戰場的廝殺

與螞蟻金服早早獨立、確立品牌不一樣,騰訊金融的業務在過去這些年裡一直分散在各個事業群裡,各成一派。直到2015年,在財付通的基礎上,騰訊成立了FiT(支付基礎平台與金融應用線),才將騰訊旗下大部分金融業務逐漸收歸於此。

目前,FiT整合了支付(微信支付、QQ錢包、財付通)、理財(理財通、微黃金)、證券(自選股、微證券)、征信(騰訊信用分)幾條主業務線,以及騰訊金融雲、區塊鏈等創新業務。但除此之外,騰訊還以控股、參股的形式分別參與了微眾銀行、微民保險等公司,借此又將觸角進一步延伸到信貸、保險、銀行等重要的業務線上。

看起來在過往幾年裡都缺乏章法的騰訊金融,從2017年開始不僅步子邁的更大了,而且邏輯也越來越清晰,簡單來說,就是把騰訊金融的業務一個個的裝進微信當中。

在移動支付方面,騰訊在2017年變得比以往更加主動。財付通(微信支付+QQ錢包)綁卡用戶超過8億。並且,隨著騰訊積極推廣乘車碼等線下小額支付場景以及不斷投資線下零售業態,微信的線下支付規模較2016年有了一倍增長。

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在微信九宮格中有一席之地的微粒貸,在2017年8月便突破了1000億元的貸款餘額,這數字大概相當於四大行一個省級分行的貸款餘額規模。而從累計放款量上來看,微粒貸在2017年第一季度就達到了1000億,相比於2016年全年2000億的規模來說,正在迅速放量,與螞蟻借唄的規模已經旗鼓相當。

除了好看的業務數據,騰訊金融的牌照也在一張張集齊當中。除了此前的支付、小貸、銀行、征信(試點),2017年到2018年,騰訊又拿下了保險代理、基金銷售兩張牌照,並入股了中金公司、和泰人壽等持牌金融機構。由此,騰訊的金融版圖已經開枝散葉。

騰訊金融VS螞蟻金服,巨頭們在金融戰場的廝殺

(圖片來源:新金融琅琊榜)

借助微信九宮格這個超級管道,騰訊的基金銷售業務——理財通在2017年所管理的資產規模已經達到3000億元。而在2018年1月拿下基金銷售牌照之後,騰訊便不再只是一個為其他基金公司導流的角色了,它可以開始開展獨立的基金銷售業務,這意味著騰訊理財業務的利潤太空被進一步放大。

而另一個新的增長點是保險業務。2017年底,一部分用戶的微信九宮格中出現了“保險服務”,服務的提供方是騰訊佔股58%的微民保險。微保上線的第一款“微醫保”就因其極高的性價比具備了爆款的潛質。

並且,與螞蟻金服以大賣場的形式賣保險不同,微保選的是一條“嚴選模式”的路,每個險種隻推出2-3個產品,簡化條款,降低用戶的選擇門檻。這與眾安的思路是類似的,但因其管道優勢太強大,天花板也比眾安要高很多。

過去幾年,可以說是騰訊金融集齊牌照、理清思路的過程。而如今,齊全的牌照讓騰訊金融可以一步步把觸角伸入金融服務的各個細分領域,而微信這個超級管道的加持帶給騰訊金融的則是10億量級的潛在用戶。

如此一來,騰訊金融坐擁流量和數據,它對於金融業務在產品或服務層面的一點微小優化都可能觸發巨量的購買意願。

騰訊金融VS螞蟻金服,巨頭們在金融戰場的廝殺

一位銀行高管曾對36氪說過,螞蟻金服和騰訊金融都是他們非常害怕的對象。掌握流量和場景的這兩家互聯網巨頭,很可能把現有的金融機構都變成他們的中後台,而用戶則牢牢攥在他們自己手裡。這其中,螞蟻的生態雖然已經很成熟。

關於騰訊,馬化騰一直有一個“兩個半”戰略——騰訊最在意的,一個是社交平台、一個是數字內容,還有半個就是金融業務。而這“半個金融”,在我理解中是:騰訊把核心的、標準化程度高的、風險低的金融業務都親自拿在手裡,比如支付、理財;而把風險高的、業務複雜程度高的業務交給與自己有著緊密股權關係的合作夥伴來做,比如信貸、保險。

不過,與螞蟻金服相比的一個不確定性在於,騰訊微信的大部分業務都借助微信而展開,流量、場景、數據等層面都與微信發生著緊密的互動。而螞蟻金服已經形成了一個以支付寶為核心的完全獨立的生態。未來,不光是業務層面還是估值層面,騰訊金融恐怕都很難獨立於微信而存在。

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