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特斯拉VS 20年前蘋果,兩者能否相提並論?

長期以來,看好特斯拉股票的人一直認為,該公司與蘋果(Apple)或亞馬遜(Amazon)等科技巨頭處於同一水準。

如今,摩根士丹利(Morgan Stanley)將特斯拉與20年前的蘋果(Apple)相提並論,再次引發了爭論。

特斯拉和蘋果

看多股市的人不希望看到特斯拉與汽車製造商處於同一水準。相反,他們認為特斯拉是一家科技公司。他們將亞馬遜(NASDAQ:AMZN)和蘋果(NASDAQ:AAPL)列為特斯拉的競爭對手。正如我多次提到的,該公司介於汽車製造商和科技公司之間。如果說有什麽不同的話,那就是2019冠狀病毒(COVID-19)大流行證明了特斯拉是一家汽車製造商。

如今,摩根士丹利(Morgan Stanley)再次引發了一場爭論,即如今的TSLA與20年前的蘋果有何相似之處。這兩家公司有相似之處。

摩根士丹利談特斯拉

兩位摩根士丹利分析師分享了他們對特斯拉和蘋果的看法。關注蘋果的凱蒂休伯蒂(Katy Huberty)說,科技投資者“用20年前看待蘋果的方式來看待特斯拉:一家思考方式不同的公司,在一個需要大量創新的領域裡,它具有令人難以置信的創新能力。”

她補充說,“這引起了投資者的興趣。如果有一條盈利之路,而且有理由相信規模將繼續增長,那麽科技投資者往往不會那麽在意估值,或將把目光投向未來多年,屆時規模和盈利能力將支撐目前的估值。”

特斯拉的估值

可以肯定的是,“估值純粹主義者”總是對特斯拉的估值提出質疑。達莫達蘭(Ashwath Damodaran)通常被稱為“估值院長”,他對該公司的估值僅為其目前估值的一小部分。然而,評估特斯拉與評估其他公司有很大的不同。你必須超越傳統的估值框架。這並不意味著該股可能已經跑贏了基本面。甚至首席執行官埃隆·馬斯克也在推特上發文稱,該公司股價很高!

比較產品

從產品的角度來看,兩家公司都擁有行業領先的產品。特斯拉汽車是電動汽車行業的標杆。同樣,蘋果產品也從其他產品中脫穎而出。從軟體到行駛裡程,每一輛新電動汽車都會被拿來與特斯拉(Tesla)車型進行比較。正如我之前所說的,這種比較為公司提供了一個免費的行銷平台。

我想為20年前的蘋果和今天的特斯拉之間的比較增加另一個方面。電動汽車行業仍處於起步階段。然而,所有老牌汽車製造商都在電氣化上押下重注。如果業界的估計是正確的,我們應該會看到電動汽車在20年後的銷量將超過內燃機。

電動汽車

這就是特斯拉領先的地方。這個品牌代表了電動汽車。傳統的汽車製造商發現,儘管他們付出了所有的努力,在電動汽車的競爭中還是很難打敗特斯拉。從一家每年銷售幾千輛汽車的汽車製造商,特斯拉給出了今年50萬輛電動汽車的銷售指引。也就是說,我們不確定在流感大流行影響Freemont工廠的生產後,該指導方針是否仍然有效。

埃隆·馬斯克

總的來說,埃隆·馬斯克和傑夫·貝佐斯有很多共同點。

特斯拉比蘋果更值得購買嗎?從估值的角度來看,蘋果看起來更好。更不用說沃倫·巴菲特(Warren Buffett)將蘋果作為伯克希爾·哈撒韋(Berkshire Hathaway)的最大持股。然而,特斯拉股票適合信徒購買。在購買特斯拉股票之前,你需要相信電動汽車的故事以及埃隆•馬斯克(Elon Musk)。

本文作者:Mohit Oberoi,美股研究社(公眾號:meigushe)

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