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“IP一哥”再次遞表,背靠世界最大的網遊市場

據IPO早知道消息,中手遊科技集團有限公司近日第二次向港交所提交了招股書,中金公司和法國巴黎銀行是本次發行的聯席保薦人。此前,2018年9月4日,公司第一次向港交所提交了上市申請。

來源 | 本文由IPO早知道(ID:ipozaozhidao)整理撰寫,文中觀點僅供參考,不作投資建議。

編輯 | C叔

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隨著近兩年中國網絡遊戲和手遊市場的興起,推動了國內IP消費經濟的發展。

說到IP經濟,就不得不提“IP一哥”中手遊。

曾經從美國納斯達克私有化退市的中手遊集團,經過系列重組之後,成立了中手遊科技集團,近兩年又盯上了香港資本市場,在2018年IPO衝擊港股失敗之後,近日二次提交上市申請書。

為何對香港資本市場如此執著?讓我們一窺“IP一哥”的數據。

解讀“IP一哥”

自中手遊成立以來,公司敏銳地感知到IP在遊戲產業乃至整個文化產業發展的核心作用。目前,IP遊戲為中手遊業務的核心,公司在以受歡迎IPO為基礎的手遊生態系統內營運,其生態系統則由IPO、遊戲、發行渠道及遊戲玩家組成。

截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度,中手遊持續經營業務的收益分別為10.01億元人民幣、10.12億元人民幣以及15.96億元人民幣,2018年同比增長57.7%;在這些年度,中手遊持續業務經營的淨利潤分別為1.88億元人民幣、2.65億元人民幣以及3.16億元人民幣,2018年同比增長19.25%。

根據招股書,截至2018年12月31日,中手遊在IP遊戲運營商和手遊發行商中擁有最大的IP儲存,擁有超過33個IP授權並擁有68個自有IP。

為了擴大獲取IP的渠道,中手遊將直接及間接投資有潛力成功的IP公司作為策略的重要部分,如他們已收購北京軟星(台灣大宇的前附屬公司)的51%股權等。需要說明的是,中手遊通過收購天使基金的26%權益取得與台灣大宇的間接權益,作為交換,台灣大宇董事長塗俊光先生通過Angel Partners成為中手遊的股東。

通過對台灣大宇的收購,中手遊目前擁有五個熱門IP系列:仙劍奇俠傳、軒轅劍、大富翁、明星志願和天使帝國,包括68個視像和電腦遊戲IP,這些與頂級IP版權方的合作關係,使中手遊比競爭對手更有競爭力,這也看出IP對於手遊行業的重要度。通過這次收購,進入除中國大陸外的遊戲IP行業,他們也獲得使用台灣大宇所擁有的所有IP的權利,將來中手遊一定會與台灣大宇有進一步的合作,旨在一起攜手並打造全球熱捧的IP品牌。

招股書透露,2018年12月24日,中手遊與騰訊訂立了IP授權協議,將“仙劍奇俠傳III”IP的五年獨家授權授予騰訊,用於開發及營運一部電視劇。2019年3月,中手遊還與深圳華僑城簽訂協議,將“仙劍奇俠傳V1.0”IP授權華僑城於包括酒店及主題公園等行業中線下使用。像新仙劍奇俠傳、擇天記、軒轅劍等翻拍成電視劇的IP和火影忍者等變成的動漫的IP所帶來的熱度和反響都對中手遊遊戲帶來了不少的收益。

據悉,中手遊已物色好的42款遊戲有機會在2019年年底前推出,當中有19款遊戲以取得中國監管機構預批準,而且有6款遊戲因將僅於海外發行而無需取得任何批準。

就公司客戶而言,截至2016年、2017年以及2018年31日止年度,他們的最大客戶分別佔收益的約29.2%,18.8%及24.6%。五大客戶分別佔收益的約77.1%、63.4%以及56.2%。平均付費用戶轉化率為7%,遠高於行業平均值。

就負債而言,截至2019年2月28日,截至2018年12月31日的尚未償還貿易收款項約人民幣7.31萬元(相當於15.3%)以及尚未償付貿易款項約人民幣1.68萬元(相當於15.1%)已分別結清。負債減少無疑減輕了中手遊資金上的負擔,再加上批準新遊戲後可以從中獲取的收益,中手遊一直在不斷突破自身,奮發前進。

未來風險所在

即便是有很大收益的前提之下,中手遊也有不可避免的風險所在,面臨的主要風險包含且不限於獲得遊戲代理及IP授權的難易度、遊戲的吸引能力、玩家的參與度、以及在中國規管手遊的法律及法規中取得合適合法的執照和批文等。

由於中國的網絡環境與法規,據悉,中手遊若乾附屬公司並未向社會保險及住房公積金作出全部所需供款,這可能使他們遭受處罰(包括罰款及法院判令),截止至2016年、2017年以及2018年12月31日止年度有關社會保險供款不足的款項分別為人民幣50.11萬元、45.9萬元以及13.63萬元,至於有關住房公積金供款不足的款項分別為人民幣21.47萬元、19.67萬元以及5.84萬元,自2018年7月以來,中手遊的社會保險及住房公積金供款充分,且符合相關法律及法規。面對中國網絡遊戲法律環境的變動,中手遊的收益也會與之發生相應的變化。

還有就是新遊戲的開發與發布未必能吸引很多遊戲玩家參與,無法取得商業上的成功。拿中手遊中的一個遊戲舉例,《海賊王強者之路》收益從2016年的2.92億元到2017年的1.91億元再到2018年的2.01億元,收益處於下降狀態,雖然日活量依然有熱度,即使是很熱門的IP遊戲,如果遊戲體驗宣傳渠道做的不夠到位,也會在無聊的遊戲設定與千篇一律的遊戲環境下,使玩家退出消費,這樣可能會導致公司的業務受損或者與合作夥伴的關係終止或轉差,使公司的業務面臨風險。

所以對於現在的手遊行業,有好的IP僅僅只是這個遊戲能成功的一部分所在,就比如前幾年異常火爆的手機遊戲陰陽師如今也漸漸退出遊戲玩家的視線,雖然依然有熱度,但收益肯定大不如前。玩家的遊戲參與度和遊戲體驗感、如何讓玩家信任並成為忠實粉絲與消費者是網絡遊戲行業所需要關注的重中之重,創新與符合當代的潮流趨勢才是關鍵所在。

市場機遇

隨著中國娛樂行業的自由化,中國網絡遊戲市場所面臨的政策環境由抑製轉變為支持,因此,中國網絡遊戲市場迅速擴大。自2016年起,按網絡遊戲產生的總流水帳額統計,中國已成為世界最大的網絡遊戲市場。

2016年,中國手遊市場的規模超過客戶端遊戲,佔中國網絡市場的52.7%,2018年中國手遊的市場規模為人民幣1.45億元,預期將於2021年達至人民幣2.30億元,複合年增長率為16.6%。

中國手遊發行市場規模於2016年為人民幣399億元,於2017年及2018年分別增至人民幣473億元以及人民幣508億元,並預期將於2021年達至人民幣628億元。

根據易觀智庫,於2015年1月1日起至2018年12月31日止在所有中國獨立遊戲發行商中,按發行根據IP開發的遊戲所產生的累積收益計,中手遊名列榜首。

面對中國網絡遊戲在全球市場的佔比越來越大的情況下,作為中國IP遊戲運營商和手遊發行商龍頭的中手遊更是肩負著帶領中國手遊市場變成全球熱捧的IP遊戲行業的重任,如何實現IP全球化,是中手遊聚焦的熱點所在。從上面各種數據都顯示出中手遊的競爭優勢和對競爭對手的最大障礙所在。

大量熱門IP、高技術人才、高質量的遊戲體驗、先進的網絡、不斷進步的業務能力以及優秀的團隊等這些都可以作為中國其他IP遊戲運營商和手遊發行商的學習所在。在當下網絡遊戲市場處於上升階段的環境下,中手遊所想要的IP全球化相信也會在不久的將來實現。

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