暴跌，裁員，這家銀行要破產？

作者：暴哥

今天暴哥和大家聊聊一家在世界上叱吒風雲的銀行巨頭德意志銀行的重組裁員，以及這會不會引起新一輪全面的經濟危機？

近日德意志銀行宣布將會重組企業和大裁員，經過這一次的重組德意志銀行將退出全球股票交易業務以及調整利率產品相關業務。

而且德意志銀行還將在2022年前將全球員工總數降至7.4萬，也就是說未來幾年將會裁員1.8萬人。這一次的重組將耗資產74億歐元(大約人民幣572億元)。因為這一次的大裁員，這幾天德意志銀行的股價暴跌。

這一次德意志銀行的重組裁員對德國的影響還是比較大的。

因為德意志銀行在德國的股權承銷市場份額是數一數二的，2018年德意志銀行佔德國股票承銷市場份額的9.4%，排名第二，僅次於摩根大通。而債券成交市場份額是7.6%，位列各大承銷機構的榜首位置。

此外因為德意志銀行2018年在美國的股權承銷和債券承銷的市場份額分別隻佔到3.7%和3.6%。

而摩根史丹利、高盛、摩根大通、花旗、美銀美林、巴克萊、瑞士信貸、富國銀行在美國的股權承銷市場總份額是67.3%。

富國銀行、摩根大通、巴克萊、美銀美林、花旗、高盛、摩根史丹利、野村控股、匯豐銀行在美國的債券承銷市場份額佔比是67.3%。

所以相比而言，德意志銀行在美國佔有的承銷市場份額比較小，對美國股權和債券承銷影響力並不是很大。

不過對於德意志銀行這一次的大規模裁員，人們最為擔憂的是，德意志銀行會不會引發全面的金融危機，成為第二個“雷曼兄弟銀行”？

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德意志銀行的商業版圖！

德意志銀行初創於1870年，剛開始德意志銀行主要是經營信貸業務。

從德國本土最大的信貸銀行，到進軍零售商業銀行領域，再到向國際化發展，再到向全能型銀行轉化，之後再從規模上的擴張變成精細化方向。

可以看出德意志銀行的發展戰略是從小擴張變大，之後再由全能型變成精細化。

那麽德意志銀行靠什麽實現這樣的擴張和轉型的？並購重組。這已經是德意志銀行慣用的手段了。下面是德意志銀行成立以來的並購重組歷程。

經過一個多世紀的發展，德意志銀行已經發展成為了綜合型的金融服務商，21世紀也成為了歐洲地區最強大的銀行。

整個集團業務架構分為全球市場部；公司和投資銀行；私人、財富和商業銀行部；郵政銀行部、德意志資產管理部。

當然每一個部門底下還會細分，例如公司和投資銀行部又為信託管理、全球交易銀行、信託和證券服務等。可以說德意志銀行是一家發展成熟的企業集團，業務架構也很清晰。在發展最好的時候，曾經躋身全球十大銀行之列。

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是什麽促使德意志銀行重組裁員？

這樣的一家在全球有著舉足輕重地位的集團，現在還要面臨著大面積的裁員，著實讓人覺得惋惜。

而引起德意志銀行重組裁員最直接的原因是銀行收入的減少和成本居高不下。

在德意志銀行擴張階段，銀行的總資產在不斷地增長，但是自從2008年次貸危機的打擊之後，這幾年來的發展已經大不如從前，德意志銀行的總資產就在不斷地減少。

上面是1994年-2000年以及2008年-2017年兩個階段德意志銀行的總資產走勢圖，明顯可以看到在20世紀德意志銀行的資產一直在增加，但是21世紀德意志銀行的總資產卻總是在走著下坡路。

而且雪上加霜的是這幾年來德意志銀行的成本一直居高不下。

下面是德銀企業及投行業務歷年表現（百萬歐元），其中深藍為收入，淺藍為成本。可以看到2017年至今，德意志銀行的收入和成本基本上處於相等的情況，而且2018年四季度和2019年一季度德意志銀行都處於入不敷出的狀態。

資料來源：公司年報，FT，

業績的不斷減少再加上高企的成本，德意志銀行這10多年的利潤都很薄弱甚至是虧損，

在2015-2017年間企業一直處於虧損的狀態，直到2018年才再次利潤為正。

2019年3月25日德意志銀行公布財報，公告顯示公司2018財年年報歸屬於普通股東淨利潤為2.67億歐元，同比增長135.55%；營業收入為253.16億歐元，同比下跌4.28%。

也正是因為這樣，德意志銀行的股價最近幾年一直在走下坡路。2007年至今，股價可以說是腰斬了N多遍。

2019年由BrandFinance公布的全球銀行排行榜中，德銀已經滑落至第70名。

所以從這就可以看得出德意志銀行裁員的原因之一就是企業發展進入衰落期祈求重組新生，這其實就是德意志銀行的斷臂求生。

在這，或許有人疑惑，德意志銀行身為一家地位高，發展成熟的集團，何至於走向沒落。

當然原因有很多，在這暴哥主要說兩個。一方面是因為德意志銀行風險敞口過大，因為德意志銀行對國際投行業務具有強的依賴性，而且德國本土零售和國際私人銀行業務的匱乏，因此在國際經濟放緩增長的風險下完全暴露。

另一方面是德意志銀行自從2008年以來就一直深陷醜聞危機，因為德意志銀行的各種醜聞銀行面臨著巨額罰款。

例如2008年的“Cum-Ex”騙稅醜聞。在2008年到2011年間是貸款高峰期，而當時德國的稅收存在一個漏洞，就是由於交易時間相隔很近，稅務機構一時無法確定股票產權一方到底是誰。因此，買賣雙方都可以從稅務局拿到資本利得稅的退稅。所以當時的德意志銀行高管和員工就利用這一個法律漏洞，不斷地騙取退稅。

僅僅是在2015-2018年間，德銀就因為一連串的非法操作被罰款超過100億美元。

其中罰款最多2016年因誤導投資者出售MBS，最終為了和解德意志銀行需要支付72億美元，除此之外2015年德意志銀行涉嫌參與操縱匯率也面臨著巨額25億美元的罰款。

不可否認的是醜聞危機對於德意志銀行的影響力確實很大，甚至說現在德意志銀行的跌落神壇和集團的醜聞脫不了關係。因為近年來德意志銀行因為醜聞被巨額罰款，這也是成本高企的原因之一。

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德意志銀行會引起全球性金融危機嗎？

關於這一點暴哥認為這有點過分擔憂了。雖然說在通脹高企的2019年，全球降息潮來襲，剛好現在德意志銀行大規模重組裁員。串聯起來確實讓人不得不聯想到當年的雷曼兄弟。

但是暴哥在上面也分析了德意志銀行的重組裁員說到底還是因為業績多年來的下滑沒有起色，而且巨額罰款也對集團產生了巨大的影響。

總體來說自身的原因佔據了主要的因素。而且這其實已經不是德意志銀行的第一次遭遇發展危機和重組了。2015年德意志銀行遭遇了自從2008年以來的第一次最大規模的虧損。

當時德意志銀行也做了一次大規模的重組，企業業務架構也發生了比較大的變化。

當時媒體也曾經發出了類似的感歎，德意志銀行會不會成為第二個雷曼兄弟。

然而相比於2018年德意志銀行歸屬於普通股東淨利潤為2.67億歐元，2015年德意志銀行虧損68億歐元美元的情況嚴重多了。

而且，經過歷史長河的驗證，2016年德意志銀行面臨著的危機並沒有引起世界範圍內的大規模經濟問題。

整體而言，德意志銀行的裁員主要在於企業本身的發展問題，不應誇大其與經濟危機的關聯。

最後，暴哥想說：兵來將擋、水來土掩！