七國利率決議來襲！美聯儲或引發全球“降息潮”

來源丨21世紀經濟報導（ID：jjbd21）21數據新聞實驗室

記者丨向秀芳

研究員丨吳桂興

編輯丨張涵、劉巷

受貿易局勢緩和等因素影響，美股過去一周重拾漲勢，再度向歷史紀錄高位發起挑戰。本周，美聯儲將召開議息會議，市場預期將降息25個基點，但由於美聯儲內部存在分歧，後續政策前景變得不確定，美股能否再創新高，有待觀察。

上周五收盤，道瓊斯工業指數上漲0.14%，報27219.52點，與7月創下的歷史高位27398.68點距離僅0.7%；標普500指數下跌0.07%，報3007.39點，逼近距離歷史紀錄3027.98；納斯達克指數下跌0.22%，報8176.71點。在過去這一周內，道指累計上漲1.6%，納指累漲0.9%，標普500指數累漲1.0%。

歐洲股市方面，受歐洲央行“放水”刺激，股市普遍上漲，德國DAX 30指數一周累計上漲2.3%，創下兩個月以來的新高，英國富時100指數周漲1.2%，法國CAC 40指數周漲0.9%。

隨著投資者避險情緒的緩和，部分資金撤出美債市場，推動美債收益率反彈。過去一周，2年期美債收益率上漲26個基點，報1.804%，10年期美債收益率上漲近34個基點，報1.901%，創下近三年來最大單周漲幅，2年期與10年期美債利差進一步擴大至10個基點。30年期美債收益率上漲近39個基點，報2.375%。

在中美貿易問題迎積極進展、歐洲央行降息並重啟量化寬鬆政策、英國公布“無協議脫歐”應急計劃的背景下，過去一周市場風險偏好有所提升。

State Street Global Advisors的首席投資策略師Michael Arone指出，這一周市場一直受到利好消息提振。貿易緊張局勢緩和，更多央行開啟寬鬆政策，經濟數據表現良好，“投資者情緒高漲，這就是為何股指能衝至距歷史高位僅一步之遙的位置的原因。”

本周四，美聯儲將公布最新利率決議，市場預計降息25個基點，同一天，至少有包括日本、瑞士、英國在內的六國央行也將公布利率決議，美聯儲會否引發一輪全球“降息潮”，值得重點關注。此外，紐約聯儲製造業指數、工業產出指數、新屋開工指數等多項經濟數據陸續出爐，將成為觀察美國經濟形勢的最新指標。

美聯儲或降息25個基點

歐洲央行上周公布最新利率決議，下調存款利率10個基點至-0.5%，融資利率和貸款利率維持不變。此外，自11月1日起，重啟資產購買計劃（APP），每月購買額為200億歐元，意味著歐洲央行重啟QE。

歐央行表示，保持有利的流動性條件和足夠程度的貨幣寬鬆是必要的。經濟方面，歐元區經濟表現近期持續疲軟，預計三季度溫和復甦，但下行風險仍然存在。

美國方面，過去一周的經濟數據基本好於預期，8月零售銷售數據增長0.4%，在汽車銷售改善的背景下，繼續保持強勁勢頭。然而，可能讓美聯儲陷入兩難的是，美國8月份PPI意外上升，8月未季調核心CPI年率達到2.4％，這是自2008年以來的最高同比增速，遠高於美聯儲2%的目標。但美聯儲更關注的核心PCE通脹率目前仍在1.6%左右。

台灣時間周四凌晨兩點，美聯儲將公布最新利率決議以及最新的“點陣圖”。根據CME利率觀察工具FedWatch的數據，交易員目前預測美聯儲9月降息25個基點的概率超過80%。

在此前7月份的降息中，美聯儲曾遭到兩位鷹派委員投下反對票。一些分析師認為，考慮到美聯儲官員政策行動難以達成一致，美聯儲後續政策前景存在不確定性，市場波動性因此增加的可能性加大。

“問題是美聯儲是否願意繼續降息，或者他們是否會暗示這個‘周期中期調整’接近結束。我認為，他們不會把自己逼到一個角落裡，他們會就某個時刻再降息給自己留出足夠空間。”

Michael Arone認為，這將是眼下最大的市場風險因素。市場正在就未來幾個季度將有數次降息進行定價，美聯儲是否會如市場所願？這將是一個爭議點。

NatWest Markets的高級經濟學家Kevin Cummins認為，美聯儲會降息25個基點。他認為可能有一半委員會尋求再降息一次，其余的委員傾向不采取更多行動，這將是一個“勢均力敵”的分歧局面。

Cummins預計，美聯儲會後的政策聲明將反應7月份經濟活動略微疲軟，並可能提到勞動力市場可能只是“穩固”而不是“強勢”，而就業增長已經放緩。“這將使得（降息）的大門更加開放。點陣圖顯示今年年底還有另一次降息。如果事情保持不變，你可以認為他們將在10月暫停，”Cummins說，但他們也可以在12月恢復。

本周值得關注的大事

海外市場：

9月16日周一，英國首相鮑裡斯·約翰遜將在盧森堡與歐盟委員會主席容克舉行“脫歐”會談。加拿大公布8月成屋銷售月率。美國公布紐約聯儲9月製造業指數。

9月17日周二，澳洲聯儲公布8月貨幣政策會議紀要。瑞典央行公布貨幣政策會議紀要。德國和歐元區公布9月ZEW經濟景氣指數。美國公布9月NAHB房價指數和8月工業產出終值等數據。

9月18日周三，美國財政部公布8月資本流動報告。美國公布8月新屋開工數據。英國、歐元區公布8月CPI數據。

9月19日周四，美聯儲公布最新利率決議，美聯儲主席鮑威爾召開新聞發布會。巴西、日本、印尼、瑞士、挪威、英國等多國央行公布利率決議。

9月20日周五，德國公布8月生產者物價指數PPI月率。加拿大公布7月零售銷售月率。達拉斯聯儲主席卡普蘭和波士頓聯儲主席羅森格倫將在不同場合發表講話。