鐵礦石期貨進入“技術性熊市”，預計短期將以震蕩盤整為主

□本報記者 馬爽

5月中旬以來，鐵礦石期貨價格猶如坐上“過山車”，主力2001合約價格先是一度大漲逾40%，7月中旬以來又調頭向下跌近30%，重返600元/噸下方，鐵礦石期貨已進入業界認定的“技術性熊市”（從階段高點下跌超過20%）。

分析人士表示，近期礦山複產使得鐵礦石發運量增加，疊加受到國內鋼廠減產影響，此前鐵礦石市場供應緊張的局面得以緩解，也使得鐵礦石期價連續回落。目前來看，市場預期較悲觀，鐵礦石期價在尋求年線支撐，預計短期將以弱勢盤整為主。

市場風雲突變

自5月15日創下580元/噸的低點後，鐵礦石期貨主力2001合約價格先是一路震蕩上行，7月16日上摸816.5元/噸，短短兩個月時間，區間累計上漲便高達40.76%，鐵礦石期貨一時“風光無限”；自此之後，價格便呈現單邊下行走勢，8月21日最低跌至583元/噸，重返5月中旬水準，較近期高點累計下跌28.60%，也意味著鐵礦石期貨由“牛”轉“熊”。

回顧今年上半年鐵礦石市場基本面情況，供應端收緊預期不斷升級加劇，巴西淡水河谷潰壩事件、巴西北部大雨、澳洲颶風持續影響鐵礦石產量及發貨量，助推鐵礦石價格一路上行並創下近五年來高點。

近期鐵礦石市場緣何風雲突變？金瑞期貨分析師表示，由於礦山複產使得鐵礦石發運量增加以及受國內鋼廠減產影響，8月以來鐵礦石期貨價格遭遇重挫。

在鐵礦石期貨價格走疲的背景下，近期A股中與之相關的概念股普遍承壓。同花順數據顯示，截至8月21日收盤，與商品鐵礦石相關的A股多數收低，其中ST創興跌2.79%，首鋼股份、興業礦業、酒鋼宏興、凌鋼股份跌幅均超1%，河北宣工、金嶺礦業、包鋼股份等多隻股票均“綠”盤報收。

苦尋年線支撐

“曾經一騎絕塵的鐵礦石期貨風光不再，借由移倉換月之際，空頭勢力大增，8月以來2001合約價格已跌超22%，21日更是跌破600元/噸關口，直奔年線尋求支撐。”文華財經研究員趙清威表示，曾經的“低庫存+高基差”邏輯指引著鐵礦石期價不斷走高，現在港口庫存連續10周處於1.2億噸之下，基差更處於絕對高位，之前的邏輯失靈了。

國投安信期貨黑色高級分析師介紹，供應方面，近期海外發運情況整體平穩，其中巴西一些礦山的增產使得整體供應有所增加。此外，颶風使得上周鐵礦石港口庫存、疏港量及壓港量等數據出現大幅波動，預計本周上述數據將會顯著回升。需求方面，鋼廠利潤大幅壓縮使得部分地區進行自發檢修，隨著利潤近期稍有回升，需求端保持較高水準。

“目前來看，鐵礦石市場自身基本面矛盾不大，定價屬性重回弱勢，主要受成材等黑色系商品價格走勢影響較大，2001合約價格雖受到一定壓製，但大幅下跌後已低於部分地礦及非主流礦成本，風險有所釋放，不宜過度悲觀，預計短期鐵礦石價格將以震蕩盤整為主。”國投安信期貨黑色高級分析師表示，後期應關注國慶限產安全監管及海外礦山檢修等事件對市場的影響。

趙清威則認為，目前鐵礦石市場供需邏輯徹底轉變，市場預期較悲觀，期貨向現貨修複基差的邏輯失效，現貨跟跌期價的狀況比較普遍。短期鐵礦石期價已在尋求年線支撐，後市重點關注鋼材下遊需求是否出現轉好的情況，若需求端好轉，價格將受到一定提振，否則供強需弱格局將延續。