三星還是老樣子，手機不給力，芯片業務推動利潤創新高

三星還是老樣子，手機不給力，芯片挑大梁。整體業績亮眼與否，取決於芯片在填完手機的坑之後還能增長多少。

三季度財報顯示，該公司銷售額同比增加5.5%，為65.46兆韓元（574.4億美元），為歷史單季銷量第二高。淨利潤增同比增長18%至13兆韓元（大約114億美元），創歷史新高，並超出市場預期。

三星的業績華麗主要靠芯片業務的強勢。半導體事業部銷售額達24.77兆韓元，營業利潤達13.65兆韓元，雙雙刷新歷史最高值，營業利潤率更是高達55.1%。

不過，三星預計，由於芯片市場“季節性疲軟”，第四季度整體盈利可能出現下滑。

本季度，半導體業務在總體營業利潤佔比高達77.7%，凸顯三星對半導體的嚴重依賴。2017年全年芯片在總運營利潤佔比為65.6%。而今年以來，芯片在總運營利潤佔比前三季度全在七成以上，一季度佔比為73.8%，二季度高達78.1%，目前連續兩個季度達到接近八成的比重了。

當然，這一部分原因是芯片市場需求旺盛，另一方面則是手機業務不太給力。

第三季度，智能手機等IM（IT移動）部門營收同比下降了10%，運營利潤同比下降32%至2.22兆韓元（合19.4億美元）。此外，顯示器（DP）和消費者家電（CE）部門分別實現1.1兆和5600億韓元的營業利潤。

IDC數據顯示，2018上半年，三星是全球Top 4廠商唯一出貨量下滑的廠商。三季度，三星有望再次取得這一成績，華為、小米將錄得增長，而蘋果iPhone全球出貨量預計保持穩定。

由於三星在全球各大主要市場覆蓋率都比較高，開拓新市場的太空不大。要守住現有的市場份額，就要拿出有說競爭力的產品，以及行之有效的市場策略。但三星今年推出的S9 和Note 9兩大系列創新乏力，市場反響均不樂觀，在高端機市場受到華為的衝擊。產品創新乏力加上競品衝擊，是今年手機業務下滑的重要原因。

與此同時，此前在技術上領先的三星（除了跟蘋果對比之外），今年在AI芯片上已明顯落後於華為和蘋果，而核心技術上落後於競品，將會給未來的競爭埋下隱患。

並且，丟失中國市場會給三星帶來另一個隱患。現在的中國，是全球新事物的試驗場，中國的需求走在前面，可以給你超前於其他地區的市場反饋，這對於把握用戶需求和產品設計非常關鍵。全球六大頭部廠商中，其余五家在中國都處於一線的位置，只有三星份額少到可以忽略。

從今年發布的旗艦機來看，喪失中國市場的三星，在產品設計上對用戶需求和創新亮點的把握，輸給了競爭對手華為。此外，中國本土的四大廠商全都瞄準拍照下功夫，並且都做到了不錯的水準，而三星已經有些掉隊了。以三星的實力來看，這很難歸咎於三星的技術儲備不足，更可能的解釋是，這家公司對市場需求的把握準度在降低。蘋果雖然拍照水準也不再領先了，但是軟硬一體的系統、核心技術的領先還是留住了用戶的芳心。

上半年，印度市場的表現是三星為數不多的亮點。本季度這顆星星也不亮了。IDC數據顯示，2018上半年，三星在印度市場出貨量同比增長9.4%。而市場研究公司Canalys數據顯示，三季度三星銷量同比下滑了1.6%，作為對比，排名第一的小米大幅增長30%。

全球頭部廠商中，上半年小米、華為增長最快，快速的海外擴張讓他們份額快速提升。蘋果在全球的盤子基本穩定，不斷提升產品線的技術水準和價格來擴大盈利太空，唯有三星似乎原地不動，等待後進者的宰割。不同於華為、小米，三星不能在海外市場拓展上做太多文章，能做的還是把提升核心技術的水準，更精準地切中用戶需求，才能守住市場份額。