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葉檀:3000點 只不過起點!

文/葉檀財經女俠 | 毒舌善心

我們對中國股市的信心,從未動搖;在震蕩最劇烈的時候,我們也對未來抱持堅定的信心。

去年12月17日,葉檀財經發表文章,《注意,2020年,股市反彈第一年》,堅定認為,在經歷多年的震蕩後,2020年,將是股市反彈第一年。 當時,上證指數大漲,從11月底最低的2857.32點,12月17日,收盤上漲到3022.4229點,漲幅5.8%左右。 此後有疫情、熔斷,各種灰犀牛、黑天鵝,我們根據大趨勢作出的判斷沒有變。

了解葉檀財經的人清楚,從去年到今年的各項投資分析。 市場不是沒有下跌過,今年,在美股熔斷的十天內,中國指數手牽手來到低點,弟兄倆連袂站在懸崖邊上。 截止2020年3月20日,上證綜指最低來到2646點,7月2號,最高到3072.44點。 這一波宏觀經濟上升拉動並不明顯,股市卻從地獄來到天堂,中國人的投資邏輯、經濟轉型邏輯,已經發生本質變化。

千條大路歸一條股市一定、肯定、以及確定是投資的重要選擇

股市是重要選擇,而不是銀行理財。 銀行理財產品對投資者進行著深刻的風險教育,沒有剛兌,採用淨值法,有200余支銀行淨值理財產品最新淨值低於1元初始淨值。 以前放在銀行,安安穩穩獲得5%甚至更高收益率的日子,一去不複返。銀行理財跟債券基金一樣,只能是資產配置裡面的一環。 既然所有的理財產品都有風險,股市就不是唯一的賭場,進行理財配置,股市自然而然成為重要選擇。 這算是驅趕資金入股市。 半年時間,基金已經發行到兆了!佔據C位的是權益類基金。

截止6月30日,新發基金規模破兆,達到10560.13億元,遠高於2019年同期,僅次於2015年上半年的10571.49億元。 最近一年,基金著實火爆。2019年下半年,新基金發行規模達到9505億元以上,但債券基金佔C位,佔比6成以上。到今年上半年,權益類基金佔比達59.62%,發行規模達到5869億元 ,其中主動管理的權益基金發行5166億元,佔比52.53%。 按照70%倉位計算,今年上半年權益基金至少給市場帶來5000億增量。一天售罄、下次請早,熟悉的一幕,開始了。

基金爆了,股市火了。 不僅民間追捧,還有境外資金。 人民幣正在國際化,人民幣資產是必須品,考慮到房價太高、債券太低,這兩年接力的主要是股市。 精明的外資,和敦厚不能跌的養老基金大舉進入股市,是牛市的象徵之一。 根據安信證券陳果團隊研報,2020年上半年,北上資金半年內累計淨買人A股1182億元。 今年下半年外資將持續大量流入A股。如果美股創出新高或持續維持高位、美元走弱,今年北上資金流入A股有望達到3500-4000億。

越來越多的國際金融機構在境內布局,獲得百分百的股權,這兩年是人民幣國際化、中國金融國際化的初始期,也是外資大規模進入A股的試水期。 這幾年,外資金融機構迎來了好日子,真正的放鬆了。而對外資的放鬆,必須意味著對國有大型頭部企業的放鬆,否則,競爭怎麽對等? 最後,再來說說養老金,布局已經有一段時間。 根據年報,截至4月7日,共有31家上市公司前十大流通股股東中出現養老金账戶的身影。在一級市場,養老金一直是近年來機構投資者打新的主力之一,今年上市的53隻新股中,養老金先後中簽48隻,年內浮盈已達11.33億元。 養老金有數千億入市。 截至2019年底,已有22個省(區、市)簽署基本養老保險基金委託投資合約,委託總金額達到10930億元。

股市上漲基本要素 政策、政策、還是政策

誰說金融股不會漲? 寬鬆,混業經營,央行降息,所有消息都對大型金融機構有利。 央行發文,從7月1日開始,下調再貸款、再貼現利率。其中,支農再貸款、支小再貸款利率下調0.25個百分點,再貼現利率下調0.25個百分點至2%。此外,央行還下調金融穩定再貸款利率0.5個百分點,調整後利率為1.75%。 親媽!寬鬆預期不變,誓將融資成本降到底。 地方政府正在忙著下撥資金,俗一點,叫分錢。 今年5月底結束的全國兩會上,中央財政決定將新增的2兆元資金全部給地方,並創設了特殊轉移支付機制,讓這筆資金直達縣級財政,省級財政不允許截留。

第一財經報導,6月30日,不少地方政府收到了這筆直達資金額度。 一位西部縣級財政人士說,“我們昨天忙了一晚上,上面要求在今早(7月1日)9點前把收到的資金額度分配下去,財政部會監督資金分配情況。” 錢到手,趕緊用! 7月2日,大金融板塊全線拉升,券商板塊指數大漲超7%;保險股大漲,中國人保大漲8%。銀行板塊強勢上漲,青農商行漲停,西安銀行、張家港行、常熟銀行等均漲超3%。 混業經營銜枚疾進,銀行可以拿券商牌照,銀行的人挖了券商一大塊,券商心好痛。

6月27日,財新報導“從權威人士處獲悉,證監會計劃向商業銀行發放券商牌照,或將從幾大商業銀行中選取至少兩家試點設立券商”。 但券商的好日子馬上來了。7月1日,市場又有傳聞,“券商直接對接大行存量理財資源,混業經營”。 銀行和券商都很激動,投資者更激動,直接搶購大金融,差點乾到漲停。 不管混業經營進展是快還是慢,有一點可以肯定,人民幣國際化,意味著國際金融機構會持續大舉進入,國內金融機構的業務範圍必將拓展。 從人民幣國際化需要定心錨和資產這個角度,我看好黃金、股市。

A股股民人均淨賺1.62萬元 賺錢效應刺激太大

上半年市場上漲主要歸功於喝酒、吃藥、高科技。 上半年創業板指數累計上漲35.6%,牛冠全球,深證成指上漲14.97%,漲幅僅次於創業板指數,排名全球重要指數第二位。 股市高科技起步,A股明顯分化,刺激資金流向高科技企業,為經濟轉型作貢獻:

深市主要股指全都大漲,深成指上漲14.97%,從2016年1月以來,首次收在12000點上方;

中小板指漲20.85%,2017年11月以來,首次收在8000點以上;

創業板指去年大漲43.79%,今年上半年繼續飆升35.6%,如果從去年年初低點計算,累計上漲超過1倍,從2016年1開始,指數首次收在2400點上方。

根據Wind數據,截止6月30日收盤,A股兩市總市值70.59兆元,剔除今年上市的新股市值(2.07兆元),兩市總市值較年初的65.83兆元增加了2.69兆元,按照今年5月末A股1.66億账戶進行計算,上半年,A股股民人均淨賺1.62萬元。 相比而言,上半年上證綜指表現不佳。

跌幅居前的五個行業是采掘、銀行、非銀金融、交通運輸、房地產,跌幅在10%到20%之間,行業權重大,嚴重拖累了上證綜指。 可是,別忘記,世界上唯一的不變是一切都會變。 遊戲規則改變。 7月22號開始,上交所與中證指數修訂上證綜合指數的編制方案,紅籌企業與科創板公司納入上證指數樣本,新經濟和高科技將越來越受重視。 上證指數必然上升,市場提前吹響衝鋒號。 不僅指數上漲,更難得的是,這是在上交所IPO全球第一的背景下取得的成績。

按照常理,IPO數量越大,抽血越嚴重。但現在情況剛好相反,IPO融資劇烈,市場居然節節上升。 這說明,發動機換了,切換到了高端製造、高科技、高端服務。 過去十年,一直在切換,從沒有像現在這樣徹底。 受疫情影響,全球IPO在下降,中國和美國兩枝競秀,中國主要靠科創板。 6月23日,安永發布《無懼新冠疫情,中國內地和香港IPO活動保持增長》,全球共有412家企業在全球上市,籌資667億美元,相比去年同期,IPO數量和籌資額分別下降20%和12%。

但中國IPO逆勢上漲,除了3月份,其他月份都在漲。 中國內地和中國香港IPO數量和籌資額分別佔全球的43%和46%。全球IPO籌資額的前三甲都是中國公司,京滬高鐵、京東和網易。 上半年,A股市場大約有120家公司首發上市,籌資1399億人民幣,IPO數量和籌資額同比分別增加88%和132%。平均籌資額回升到11.66億人民幣,去年同期只有9.44億。 上交所成為IPO數量與籌資額的雙冠王(去年同期是第五名),74宗IPO,籌資158億美元,第二名、第三名是納斯達克和港交所,分別是155億美元和112億美元。

上交所勇奪第一,恭喜恭喜! 這主要靠科創板,科創板IPO數量第一名,佔比39%。籌資額是亞軍,佔比37%。 接下來的兩年,注冊製改革,科創板和創業板雙星輝印,高科技企業將源源不斷的上市,紅籌回歸A股,中概股回歸港,A股、港股IPO數量遠遠沒有到達天花板。

上市公司馬太效應 好的上天 差的討飯

瑞幸咖啡,最重要的不是從美股退市,而是中國監管層堅定打擊造假的態度。 絕不姑息。 這意味著股市的馬太效應。高價股更高,垃圾股更爛。 上半年嚴重分化。 2019年末股價最高的前20隻股票中,只有帝爾雷射一隻股票上半年下跌,有12隻股票漲幅超過50%。

垃圾股更低,不少“瑞幸咖啡”被打回原型。原來,修煉千年也沒用!

2019年末股價最低的前20隻股票中,只有*ST中南一隻股票上半年上漲,其他下跌、瀕臨退市,甚至已經退市。 投機者眾多,股市很活躍,牛、熊股天差地別。

圖片來源:淘股吧,侵刪

美國的打擊已經不能左右A股市場。 這邊,美國剛說華為和中興通訊,結果第二天中興通訊大漲。這就是現在A股市場的逆美國邏輯,絕不被美國牽著鼻子走。 據科技媒體“The Verge”報導,6月30日,美國聯邦通信委員會正式裁定,將中國華為和中興通訊列為“美國國家安全威脅”,禁止電信運營商使用政府資金向這兩家中企進行採購。 這太不要臉,2018年的時候,中興和美國達成和解,中興在此次禁令事件中付出了 10億美金的罰款,此外還需繳納4億美金交由第三方保管。

不管如何,7月1號,中興通訊走出了一個十字星走勢,7月2號就大幅上漲。 這是打美國聯邦通訊委員會的臉啊。不再綏靖了! 最後,請注意,上半年經濟復甦了,但不是所有行業、多數公司,而是某些行業,頭部企業。 6月財新製造業PMI升到51.2,創2019年12月以來新高,預期50.5,前值50.7,很多中小企業日子依舊不好過。 根據中國國家統計局公布的數據,6月份中國製造業採購經理指數是50.9,環比提高了0.3個百分點,高於彭博預期的50.4,連續4個月處於榮枯分界線以上。

這是大企業、頭部企業在上升,是有護城河的企業在上升。 其他企業,生死由命。 A股市場的一場搏擊戰已經開始,3000點只是未來十年的起點。 正如我們去年所說,2020年,反彈第一年。

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