突破1500！一股茅台可買一瓶茅台酒

今天，白酒股盤一路飄紅，其中最亮眼的莫過於貴州茅台！盤中股價一度突破1500元關口至1506.10元，一股超過一瓶53度茅台飛天酒1499元的零售指導價，這意味著買一手貴州茅台股票的價格上調至15萬元。

需求強勁，被資本看好的白酒股

我們看到，不只是茅台，近一段時期以來，整個白酒股盤都表現出了強勁的動力，股價一路上漲，今日股價突破100元的上市白酒企業增至六家。

針對這一現象，酒水行銷專家、知趣文創總經理蔡學飛認為，近期白酒股票暴漲的原因，長期看是酒類消費升級之後名酒的剛需型得到了市場的認可，近期原因是疫情壓製之後的酒類消費得到一定釋放，帶來了企業業績向好的表現，重要的一點是目前經濟下行壓力下，以國內消費為主的白酒市場基本盤穩定，金融避險價值進一步凸顯，助推了整個板塊的上漲。因為中國白酒是社交型產品，在宴請、禮品、婚宴等市場具有剛需性，疫情只是延遲了這種消費，並沒有消失，伴隨著國內疫情的好轉，這些酒類需求開始釋放，帶動了整個酒類上漲，資本市場應該是看到了這個因素。除了以上原因，重要的一點就是酒類市場屬於小盤市場，並且由於產品的日常剛需型，相對比較安全，所以被稱為許多資本的避險保值通道。

再看茅台。數據顯示，貴州茅台近期呈不斷突破新高之勢，近一個月累計有10個交易日股價刷新歷史紀錄。在6月23日，貴州茅台上漲2.47%，市值達1.85兆元，成為A股“市值王”。截至今日收盤，貴州茅台股價為1494.27元/股，市值1.88兆元，穩居A股第一。對於貴州茅台在股市的表現，蔡學飛說到：“茅台的核心競爭力是其作為中國高端酒水代表，具有了消費品、奢侈品與投資品三品合一的綜合屬性，並且在高端商務宴請、節慶禮品層面具有極強的剛需性與不可替代性，同時其有限產能、無保存期限、老酒增值等概念使其具有極強的稀缺價值；茅台的資本價值取決於茅台酒所代表的傳統社交文化的發展程度，以及茅台酒作為金融投資品的避險價值，因此，受到資本市場追捧也是環境所致。”

不斷調高目標價，茅台股價還會大漲？

茅台股價大漲的背後與其業績增長有著indivisible的關係。

根據相關數據顯示，即便在全球都受到疫情影響的第一季度，貴州茅台也實現營業收入244.05億元，同比增長12.76%；實現淨利潤131.55億元，同比增長16.4%。而茅台的價格也從批價低於2000元/瓶到如今的2500元/瓶左右。

在大多數的茅粉和券商的眼裡，茅台的發展非常“穩”。東北證券認為，一季度茅台酒拉動增長，銷售費用率及稅金比率下降，提升了盈利能力。2020年一季度在疫情衝擊下，公司業績仍穩健增長，表現出公司優秀的品牌力及渠道能力。

也正是因為如此，各大證券公司廣泛看好茅台股票，並多次上調目標價。

數據顯示，4月22日以來，近40家機構發布貴州茅台最新評級，其中招商證券、廣發證券、中信建投、華創證券、中信證券、安信證券將最新目標價調整至1500元以上。招商證券給予目標價最高，為1519元。而在茅台股價突破1300元/股之時，中泰證券宏觀分析師梁中華更是在研報中直呼“買茅台=買黃金”。

茅台不負眾望，隨著股價的一次又一次創新高，一次次跑贏券商預期，各大證券公司也不斷調整目標價。6月份，廣發證券和中金公司分別給出了1694元和1693元的政策價。中金公司在最新研報中指出，從最新進展看，公司有望完畢“半年雙過半”政策。而且，下半年供需缺口或許進一步加大，批價很難降溫，茅台需求已趨於多元化，價位晉級及品牌虹吸效應使茅台消費特徵不斷強化；其出資特徵則首要來自於稀缺性、增值預期、老酒消費興起等要素。但歸根到底，其中心支撐仍在於其真實需求。

今日，茅台的股價最高值已經超過了1500元/股，未來茅台股價仍會上漲嗎？

在茅台增加22家直營渠道商時，興業證券在研報中指出，預計茅台價格仍繼續上漲，金融屬性釋放、需求端碎片化投資收藏崛起，將對茅台價格上漲形成堅實支撐，總供給量沒有大幅增加的前提下價格易漲難跌，但是銷售結構的改變預計會導致成箱酒和散裝酒的價差分化加劇。

粵開證券認為，隨著終端消費場景的恢復，行業庫存去化至合理水準，以及中秋國慶的來臨，下半年高端白酒漲價可能性較大，繼續看好高端白酒消費復甦、提價預期帶來的股價表現，重點推薦貴州茅台。

中泰證券以為，中長期來看，茅台有望繼續完畢穩健添加。茅台深重的文化底蘊刻畫了強勢品牌力，處在白酒價位裡增速最快的賽道，途徑價差滿意和超卓的保藏增值特徵，使其受本次疫情影響很小，全年收入增長10%確定性較高，且存在超預期可能。展望未來5年，茅台仍處於賣方市場，公司具有繼續漲價的支撐，估計公司收入複合增速有望達15%以上，依舊是稀缺中心資產。