熊末牛初，可轉債“C位出道”！指數大漲 連拉7根陽線

（央視財經《交易時間》）作為一個容易被投資者忽略的投資品種，可轉債今年以來的表現怒刷了一波存在感。截至昨日，中證轉債指數年內漲幅為4%，1月3日到11日，更是連拉7根陽線。據統計，2006年到2018年轉債市場的年化收益約為8%。

普通投資者對可轉債怎麽看？

投資者：

可以配置一些可轉債，因為它是T+0交易的。債券它本身是債，面值是100元的，那你85元買的時候，當中其實已經有個價差出現了。

投資者：

可轉債的話就是它的形式上比較複雜，大多數的人可能根本不知道裡面交易結構的情況的，因為它是債同時兼具股的性質。

投資者：

給投資選擇更多一點，如果他覺得債券收益率不高的話到時候可以轉成股票，如果看好這間公司的價值可以長線投資，是價值投資的話可以選擇可轉債。

可轉債同時兼有債券和股票屬性

可轉債兼具進攻和防守的特徵，一方面可以把它簡單地當成一個債券，到期公司會還本付息。另一方面如果股市出現大漲，那麽也可以擇機把它轉成股票，分享二級市場的收益。

（圖片來源：東方財富客戶端）

不過投資可轉債，要看買入價格，轉換成股票的價格，當然還有將來公司回收的價格。以東方財富的可轉債為例，東財轉債在2018年6月份進入可轉換狀態，面值是一百元，而目前的交易價格是122元左右。如果當初中簽或者買進東財轉債，按面值計算，現在賣出的收益率是22%。

如果轉股，一百元的面值，轉股價是11.36元，一張可轉債可轉8.8股，而東方財富目前股價是12.8元，轉股後的市場價約112元，收益率是12%。而不轉股一直持有該債券到最後期限，上市公司會以每張107元回收。

可轉債風險可控價低更安全

那東財轉債目前122元，可不可以買進呢？如果以這個價格買進的話，實際轉股後市值是112元，相當於每張可轉債虧十塊錢。不過一旦東財轉債最低跌到了107，上市公司回收，那麽頂多一張虧15元，也就是說虧損是有限的。

（圖片來源：東方財富客戶端）

可以看到，可轉債買進的價格越低，相對風險越小。投資可轉債同時還要看上市公司的成長性，因為持有時間一般是三年到五年，公司的成長性越好，將來在股市上轉股獲利的收益越高。截至昨天收盤，上交所共有可轉債56隻，深交所共有可轉債66隻，總計122隻。

15只可轉債轉股價值超100%

截至昨日收盤，轉股價值最高的是特發轉債，轉股價值160.77%，昨日收盤價為130.31元，正股價10.9元，轉股價6.78元。盛路轉債和鼎信轉債緊隨其後，轉股價值分別為126.02%和120.37%，正股價分別為8.67元和26.06元，轉股價分別為6.88元和21.65元。

4到6名：三一轉債、百合轉債和東財轉債，轉股價值分別為118.76%、114.82%和113.38%，正股價分別為8.61元、21.85元和12.88元，轉股價分別為7.25元、19.03元和11.36元。

7到9名：凱龍轉債、廣電轉債和常熟轉債，轉股價值分別為113.20%、111.43%和107.81%，正股價分別為7.89元、7.7元和6.21元，轉股價分別為6.97元、6.91元和5.76元。

隨後幾名分別是圓通轉債、海爾轉債、萬順轉債、佳都轉債、安井轉債和洲明轉債。

（以上數據為靜態評估結果，轉股價值按票面價格計算）

陸家嘴觀察觀點：

可轉債目前存在一定的機會，尤其是在熊市尾聲牛市未至的狀態。當然也需提醒一下風險，可轉債目前沒有一例違約，但是也不能代表以後沒有違約。做可轉債投資的投資者，也可以做幾個可轉債的投資組合，或者是買可轉債的基金，也不失為比較穩妥的投資方式。

記者：高國徽樂融融

編輯：王曉霖