譚浩俊:避免“大而不能倒”成為“風險池”

　　文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 譚浩俊

　　對系統重要性金融機構來說，在給自身安全積極構築防線的同時，一定要消除“大而不能倒”思想，要看到市場競爭的殘酷性和風險防範的重要性，要有強烈的風險意識和風險防範意識。

　　11月27日，央行、銀保監會、證監會聯合發布《關於完善系統重要性金融機構監管的指導意見》，提出對系統重要性金融機構制定特別監管要求，以增強其持續經營能力，降低發生重大風險的可能性。《意見》還提出，建立系統重要性金融機構特別處置機制，確保其在發生重大風險時，能夠得到安全、快速、有效處置，保障其關鍵業務和服務不中斷，同時防範“大而不能倒”風險。

　　所謂系統重要性金融機構，是指因規模較大、結構和業務複雜度較高、與其他金融機構關聯性較強，在金融體系中提供難以替代的關鍵服務，一旦發生重大風險事件而無法持續經營，將對金融體系和實體經濟產生重大不利影響、可能引發系統性風險的金融機構。

　　顯然，這裡所說的重要性金融機構，不只是指幾大傳統國有金融機構，還包括其他快速發展起來的其他規模較大、複雜度較高的金融機構，包括股價製金融機構、地方金融機構。由於其居於金融核心地位，因此，其安全性如何、化解風險的能力如何，都是需要重點關注和有效監管的，切不可讓這些金融機構成為“風險池”。

　　事實也是，長期以來，有關金融機構會不會發生風險的問題，比較一致的觀點是，中小型金融機構會，大型金融機構不會。產生這種想法的原因，主要有兩大方面：一是大型金融機構資產規模大、實力強，抗風險能力也高；二是大型金融機構事關金融安全大局，國家不可能不管。這種“大而不能倒”思想和想法，不僅在金融機構比較普遍，在普通老百姓心中大多也是這個想法。甚至多數人認為，銀行是不會倒的。

　　如果說第一種觀點或想法，還有一定道理，資產規模大、實力強，抗風險能力也相對較強的話，後一種觀點或想法，就是十分有害的。因為，金融機構規模大、實力強，在抗風險能力強的同時，積聚風險的能力也比一般金融機構強。如果沒有有效的防範和化解金融風險的能力與水準，同樣會在風險積聚到一定程度時爆發，並有可能引發全域性金融風險。如在此次全球金融危機中，首先引爆的就是美國的雷曼兄弟，緊接著是美林，並最終演變成全球性金融危機。而雷曼和美林，都屬於美國的大型投行機構，實力都相當的強。但是，在風險爆發時，一點也沒有還手之力。美國政府也曾經想救，但確實無力相救。金融大廈傾倒起來，真的比地震的威力還大。

　　這也進一步告訴我們，“大而不能倒”，只是一種幻覺，一種美好的願望。在風險面前，再大的金融機構都是枉然。最有效的辦法，就是要及時化解風險，不要讓風險積聚。在如何化解金融機構風險方面，切不可抱僥幸心理，不能等到紙包不住火了，再去尋找化解風險的辦法。到時候，就真的會束手無策。

　　所以，意見特別強調，在最低資本要求、儲備資本和逆周期資本要求之外，針對系統重要性金融機構提出附加資本要求和杠杆率要求。顯然，這是在給系統重要金融機構增加安全砝碼，擴大安全邊界。在此基礎上，還要求系統重要性金融機構進一步建立風險覆蓋全面、管理透明有效的治理架構，進一步明確系統性風險管理目標，制定風險防控有關措施。同時，要進行並表風險管理，對整體治理、資本、風險和財務等進行全面和持續管控，不斷優化風險偏好，建立全面風險管理架構。

　　應當說，在經濟面臨許多不確定性，金融支持經濟的力度只能加強、不能弱化，金融業對外開放的步伐需要進一步加大，金融領域競爭會不斷加劇的大背景下，強調系統重要性金融機構的風險防範和化解工作，是非常重要而緊迫的。否則，很多方面的工作都難向縱深推進，很難適應開放搞活需要。

　　對系統重要性金融機構來說，在給自身安全積極構築防線的同時，一定要消除“大而不能倒”思想，要看到市場競爭的殘酷性和風險防範的重要性，要有強烈的風險意識和風險防範意識。“大而不能倒”只能建立在自身健康構架下，而不是渾身是病。因此，在支持經濟社會發展過程中，既要積極、主動，又要穩妥、謹慎，堅持金融審慎原則，既不惜貸、也不盲貸，既不消極、也不盲目，而是一切按照經濟發展規律和產業布局規劃，合理安排資金投入，科學確定資金投向。

　　對地方政府來說，如何支持金融機構、尤其是系統重要性金融機構的風險防範工作，最根本的就是不要過多地進行行政乾預，不要盲目地要求金融機構給政府指定項目貸款，而由金融機構依據自身實際和市場需求，確定信貸資金投放目標和規模。尤其是杠杆率較高的金融機構，一定要更加審慎。

　　金融業在經歷了一段時間的快速發展以後，也到了需要休養生息的時刻。這裡所說的休養生息，決不是停止對經濟社會發展的支持，而是要認真梳理一下金融風險問題，排一排金融風險的雷。特別對高杠杆企業，如何才能幫助其把杠杆降下來，且不發生風險，不僅對企業有利，對金融機構也有利。不好好地把風險問題解決掉，隱患就時刻在，就隨時可能危及金融安全。需要把握好的是，防範金融風險，還是要用積極的姿態，在發展中防範。金融與經濟的關係，只能是魚水關係，而不能顛倒，也不能錯位。

　　(本文作者介紹：中國不良資產行業聯盟研究員)