東材科技“四連漲” 回購股份獲益超千萬元

在業績預減的情況下，四川東材科技集團股份有限公司（以下簡稱“東材科技”，601208.SH）股價卻在2月12日~15日罕見地出現連續四日漲停。

2月15日，東材科技發布公告，自揭風險，稱公司存在股票市盈率水準偏高、在建項目存在不確定性、業績基礎較為薄弱等風險。

在此之前，截至2019年1 月31日，東材科技以集中競價交易方式已累計回購公司股份 639萬股，佔公司目前總股本的比例為 1.0198%，成交的最高價為3.89元/股、最低價為3.65 元/股，累計支付的總金額約為2388萬元（不含印花稅、傭金等交易費用）。如果按照2月20日收盤價5.69元/股計算，東材科技回購股份（按照最高價3.98元/股計算）獲益超過1150萬元。

2月21日，東材科技證券部人士向《中國經營報》記者表示，回購股份與股價暴漲不在同一個時間段，因此兩者並無必然聯繫。股價之所以暴漲或許因為當時手機廠商發布折疊屏產品對OLED板塊概念股產生影響。

業績預減股價卻暴漲

春節假期過後，A股市場迎來強勁反彈。據《證券時報》報導，2月份以來，A股多達3520隻股票出現上漲，佔兩市股票總數98.16%。截至2月20日收盤，有97隻股票連續上漲9天及以上，為近年罕見。

在此背景下，一些業績表現不佳的企業也實現了“逆勢”上漲。其中，東材科技於2019年2月12日至15日，連續4日股票開盤即漲停。

記者了解到，雖然股價漲勢明顯，但東材科技的業績表現並不樂觀。該公司公告顯示，2018年度預計歸屬於上市公司股東的淨利潤同比減少約62.44%到68.48%。

對於股價暴漲，東材科技在2019年2月15日發出風險提示公告稱，截至2019年2月15日，公司股票收盤價格為5.64元，公司靜態市盈率為35.59倍，動態市盈率為95.43倍。根據中證指數有限公司發布的證監會行業市盈率顯示，公司所處的化學原料及化學製品製造業的靜態市盈率為18.33倍，滾動市盈率為 14.84倍。公司市盈率遠高於行業市盈率水準。

另外，東材科技方面表示，公司屬於化學原料及化學製品製造業，主營業務、產品品種均未發生重大變化，所處的市場經營環境及行業政策也未發生重大調整。公司“年產 2 萬噸 OLED 顯示技術用光學級聚酯基膜項目”處於籌建階段，目前尚未開工，且從工程設計到工程建成正式投產預計為 28 個月，項目建設進度可能不達預期，未來存在不確定性風險。

另外，東材科技亦稱，經公司財務部門初步測算，公司2018年度預計歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比，將減少約6200萬元到6800萬元，同比減少約62.44%到68.48%。公司目前業績基礎較為薄弱。

對於業績方面的表現，東材科技方面直言，“公司目前業績基礎較為薄弱”。但即便如此，2月18日，東材科技股股價依然以漲停收尾；截至2月20日，其收盤價為5.69元。

對於股價連續出現多個漲停的原因，東材科技證券部人士向記者回應稱，股價之所以出現上漲或許與手機廠商發布折疊屏產品相關，這對OLED板塊產生利好影響，所以股價呈上漲趨勢。

“在2月12日早間，市場上確實曾經傳出過一段關於三星手機的宣傳片，內容顯示的是三星即將推出的首款可折疊智能手機。”一位券商分析師如是表示。

公開資料顯示，東材科技主營業務為絕緣材料、功能高分子材料和相關精細化工產品的研發、製造和銷售，屬於OLED概念股。近年來其業績波動較大，2015年、2016年淨利潤分別減少了63.07%與31.79%，2017年淨利潤則大增138.24%，可惜，2018年業績增長沒有能夠持續增長，而是再度出現業績預減。

對於業績預減原因，東材科技公告稱，主要受主營業務以及非經常性損益兩方面因素影響。主營業務方面，2018年由於受特高壓電網投資減速新開工項目減少影響，公司與之配套的功能聚丙烯薄膜、大尺寸絕緣結構件等產品的市場需求大幅下降，產銷量及盈利下滑明顯；而化工原材料價格上漲，人工成本、環保投入成本持續上升，導致了公司的盈利能力進一步減弱。

非經常性損益方面，東材科技公告稱，2017 年公司將所持有的全資子公司天津中紡凱泰特種材料科技有限公司100%的股權及控股子公司太湖金張科技股份有限公司19%的股權進行了轉讓，實現歸屬於上市公司股東淨利潤3057.79萬元（經審計），而2018年並無此類股權轉讓事項，導致非經常性損益同比大幅減少。

因股價上漲回購暫停

從股價走勢來看，近年來，東材科技在二級市場的表現也較為平淡，此次，受手機可折疊屏對OLED概念股影響而出現股價連續多個漲停，並不多見。

按照東材科技風險提示，其股價連續暴漲似乎毫無征兆，但是有投資者卻認為，股價暴漲或與東材科技股份回購有關。

“雖然說手機廠家發布可折疊屏對OLED 板塊股票產生利好，但是東材科技年產 2 萬噸 OLED 顯示技術用光學級聚酯基膜項目還處於籌建階段，目前尚未開工；不過值得注意的是，東材科技卻完成了超過1%的股權回購。”有投資者認為，此次東材科技股票連續漲停，東材科技或是最大受益者。

對此，東材科技證券部人士予以否認，其認為二者並無關係。東材科技證券部人士在接受採訪時向記者表示，股權收購是2018年11月通過審議的，而此次股價上漲是2019年2月份，兩者沒有在一個時間段。

公開資料顯示，2018 年 11 月 15 日，東材科技召開2018年第一次臨時股東大會，審議通過了《關於公司以集中競價交易方式回購股份預案的議案》。根據回購預案，東材科技將通過上海證券交易所交易系統以集中競價交易的方式回購公司股份。回購股份種類為人民幣普通股（A 股）股票，回購資金來源為自有資金或自籌資金。

另外，對於股份回購，東材科技給出約束條件，回購資金總額最高不超過人民幣 1.5 億元，最低不低於人民幣1億元；回購價格不超過人民幣5.00元/股；回購期限不超過6個月。

對於回購股份的初衷，東材科技方面表示，公司基於對未來發展的信心，為維護全體股東利益，擬使用自有資金或自籌資金回購部分股份，推動公司股票價值的合理回歸，符合廣大投資者的利益。

對於回購股份的目的和用途，東材科技也做出了解釋，稱回購股份擬用於公司員工持股計劃或者股權激勵、轉換上市公司發行的可轉換為股票的公司債券或為維護公司價值及股東權益所必需以及法律法規允許的其他用途；若公司未能實施上述計劃，則公司回購的股份將依法予以注銷，具體用途由股東大會授權董事會依據有關法律法規予以辦理。

根據東材科技公告顯示，其首次以集中競價交易方式回購股份始於2018年12月14日，回購股份數量為12萬股，成交價格均為3.81元/股；隨後在2018年12月31日再次回購股份265.79萬股，成交的最高價為 3.89 元/股、最低價為 3.68 元/股。截至2019年1月31日，東材科技以集中競價交易方式已累計回購公司股份639萬股，佔公司目前總股本的比例為1.0198%，成交的最高價為3.89元/股、最低價為3.65元/股，累計支付的總金額為人民幣約2380萬元（不含印花稅、傭金等交易費用）。

按照東材科技方面的解釋，回購股份與股價暴漲並無關係。不過，從回購前後的股價表現看，此次股價上漲卻實實在在的讓東材科技的回購獲益超千萬元。如果依據2019年2月20日收盤價5.69元/股計算，東材科技回購股份按照最高價3.89元/股計算，其每股盈利1.8元，回購639萬股則獲益超過1150萬元。

對於回購事宜，東材科技方面回應本報記者稱，依據公司回購價格每股不超過人民幣5元的約束條件，目前價格已經高於股份回購約定價格，暫不再回購，但回購時間尚不足6個月且回購資金為超過1億元，所以回購事宜並未結束。