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六大機構看後市:緊緊把握反彈行情 大創新為主攻方向

  興證策略:反擊下半場如約而來 大創新作為主攻方向

  投資策略:大創新作為反擊下半場的主攻方向。主要兩個維度①“科技基建”以電腦(自主可控、雲計算等龍頭)、通信(5G)、軍工(航空航天)、半導體產業鏈等過去核心關鍵技術能力建設的短板方向。②“技術消費”以消費電子(新款蘋果發布在即)、創新藥等居民對更高品質生活需求的方向。

  安信策略:緊緊把握反彈行情 關注新科技、新消費

  總的來說,短期來看,我們認為未來一段時間反彈行情有望延續,且由於風險偏好、經濟預期,資金面預期都有所修複,反彈結構很可能是輪動式普漲。

  中期來看,從未來的巨集觀經濟及企業盈利增速趨勢,到全球貨幣政策,A股市場流動性環境及投資者情緒的規律,我們認為未來一個階段的行情主要是結構性的。它的主線將是符合中國產業更新方向和政策戰略支持、景氣能夠向上的新經濟部門,龍頭將是其中的真成長公司,是能夠在基本面,例如訂單收入利潤,得到驗證的公司。我們認為重點關注的方向應該在新科技、新消費、新服務領域。

  華泰策略:9月或好於預期正在實現 加大銀行板塊配置

  國務院和稅務總局表態:改革社保徵收體制總體上不增加企業負擔,國稅總局發文:進一步落實簡證減稅降負等措施,市場減稅等改革預期升溫引導悲觀情緒修複,短期政策暖風有望支撐市場反彈。我們認為四季度的風險點可能來自於經濟金融數據不及預期,以及A股新增限售解禁規模較大,股票市場資金面壓力增加。行業配置建議加大對銀行板塊的配置比例。

  方正策略:貿易衝突階段落地及政策暖風提升風險偏好

  從策略三因素來看,市場目前尚不存在全面做多的機會,限制因素在於經濟下半年看不到明顯好轉的跡象,存在下行壓力;流動性長期來看也難以出現明顯改善的可能。因此市場的反彈驅動只能依賴於風險偏好的改善,目前貿易衝突階段性落地且國內政策保增長暖風,如激發消費潛力、擴大有效投資、研發抵扣新規、深改委通過高品質發展意見等,市場風險偏好出現提升。

  海通策略:反彈走在途中 中期磨底大格局不變

  核心結論:①重申階段性反彈已經在途中,性質類似7月那次,均是政策偏暖帶動情緒修複,幅度是否更高跟蹤後續改革政策。②風格上堅持龍頭策略,行業上消費、銀行優先,今年以來銀行-科技-消費輪漲輪跌特徵,目前再次輪到消費且近期消費類數據好轉。③中期磨底大格局不變,右側大轉捩點等兩信號明朗:一是盈利回落幅度到底多大,二是去杠杆出現轉捩點帶來資金面轉折。

  聯訊策略:央行MLF超預期投放 經濟將在四季度改善

  上周央行實施逆回購3300億元,淨投放600億元,大致較為平穩。不過,在沒有MLF到期的情況下,央行額外投放了1年期MLF2650億元,整體公開市場操作淨投放3250億元,央行對市場流動性的維穩意圖明顯,尤其是加大長期資金的投放,更有利於降低實體經濟的融資成本。

  從短期來看,央行加大資金投放,可能主要基於以下一些考慮:(1)近期地方政府債券發行規模較大,債券發行繳款會對資金形成一定壓力;(2)臨近季末和雙節,市場將面臨流動性季節性緊致,央行提前投放資金,更有利於流動性的平穩。

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責任編輯:張恆

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