Mini LED市場潛力巨大，機構看好產業鏈機會

1月22日午後，OLED板塊表現活躍，截至發稿，怡達股份、易天股份、安潔科技、雅克科技等紛紛漲停。

消息面上，TCL集團董事長李東生在採訪中表示“超高清視頻將拉開新的換機周期，大幅拉動大尺寸面板需求。”業內人士認為，AMOLED、Mini LED將在2020年大放光彩。

工信部此前公開征求對《超高清視頻標準體系建設指南（2019版）》的意見，規劃到2022年，超高清視頻產業總規模超過4兆元。李東生指出，4K、8K超高清視頻將拉開新的換機周期，新應用正在成為面板產業發展的新驅動力。

面板產業是技術驅動發展的典型，AMOLED、Mini LED、Mcrio LED、印刷OLED都已經在路上。Micro LED被業界認為是顛覆產業的新一代顯示技術。雷曼光電預計2019年淨利潤為4800萬元至5300萬元，扭虧為盈的主要歸功於Micro LED業務。同時，利亞德、兆馳股份、三安光電等公司也紛紛布局Micro LED。

此外，Mini LED的潛在市場也非常龐大。東方證券的研報稱，如果全部顯示終端採用Mini LED背光技術，電視和電腦顯示器年合計需要近4800萬片4英寸LED 晶圓，空間巨大。集邦谘詢研究中心（LEDinside）預測，到2023年，Mini LED市場將超過10億美元。

第三方機構CINNO Research公布的2019年全球AMOLED智能手機面板行業出貨量數據顯示，2019年全球AMOLED面板的出貨量大約為4.6億片，同比增長3.6%。2019年韓系AMOLED面板廠全球出貨約4億片，同比降低3.8%，出貨量佔比87％。2019年中國AMOLED面板廠出貨約5600萬片，同比增長133.5%，全球出貨量佔比為12％。

在具體的全球AMOLED面板製造廠商排名上，全球AMOLED智能手機面板發貨量前六位分別為：三星顯示SDC（85.2%）、京東方（4.0%）、維信諾（3.5%）、LG Display（2.7%）、和輝光電（2.7%）、天馬（2.0%）。

中信證券認為，LED行業已過產業轉移的快速滲透期，隨設備國產化加速及芯片產能持續擴張，芯片端在持續跌價一段時間後，目前價格已全面企穩。未來，隨原材料價格持續下降，下遊照明、顯示等應用不斷普及，行業還有增長空間。Mini LED產品的推廣會帶來芯片需求指數級上升，料將成LED行業下一個增長點。看好龍頭公司的布局及Mini、Micro LED發展帶來的產業鏈機會。

華金證券表示，點間距持續縮小帶來LED 顯示持續替換其他顯示方式是行業發展的主要動力，短期看商顯市場各細分領域目前最具發展潛力，小間距的滲透率仍在持續提升，Mini LED 和Micro LED 則著眼於未來。個股方面，供給端市場集中度提升，推薦關注規模龍頭廠商和高端需求領域具備優勢的廠商，重點推薦標的包括洲明科技、奧拓電子，建議關注標的包括利亞德、國星光電、聚飛光電、三安光電等。

長城證券指出，TCL、京東方、海信、微星、聯想、友達等各類廠商都推出了應用Mini LED 螢幕的產品。大廠紛紛布局下，Mini LED 已經成為顯示行業最重要的趨勢之一，其技術進展比Micro LED更快，2020年預計將有更多入門級Mini LED 8K電視和各類產品推出，同時由於較低的技術難度和規模成本，有望對現有顯示市場進行快速滲透。看好未來顯示及LED行業景氣回升，看好三安光電、木林森、京東方等標的。

中信建投表示，下遊需求增量帶動LED邊際改善，京東方與美國Rohinni合資的BOE Pixey 正式成立，將共同生產顯示器背光源的Micro LED。終端看，三星、LG等計劃今年推出8K 電視，加上三星還計劃上半年量產Micro LED 產品。高清大尺寸顯示需求旺盛，各家終端產品推出在即，帶動Mini LED、Micro LED需求增量，LED行業景氣度有望邊際改善。供應鏈方面，國內三安光電、華燦光電等在Mini LED芯片外延，國星光電、瑞豐光電等在封裝等環節均有布局，隨著滲透率提升帶動業績彈性。