每日最新頭條.有趣資訊

港交所看上的倫交所10年漲9倍 納斯達克等"追求未果"

自世紀之交以來,倫敦證交所面臨7宗失敗的收購要約,其中3宗來自德意志交易所,2宗來自美國納斯達克。

香港交易所在9月11日披露的擬以總價296億英鎊的現金和股票對倫敦交易所震驚了市場。在隨後的電話會議中,港交所行政總裁李小加將這場交易譽為猶如“羅密歐與朱麗葉”,港交所對倫交所傾慕已久,若兩者結合將是一次千載難逢的跨國聯姻。

從倫交所的出身來說,其可謂是一名真正的“白富美”,將其“K線”拉長,在近十年中其身價暴漲10倍,其優質的資產和全球金融中心賦予的光環也讓其得到越來越多的追求者的青睞。自2000年以來便有著無數的追求者,但最後這些追求者卻總是兵敗麥城。那麽這一次港交所的追求成敗幾何?

十年暴漲逾9倍的神話

將時間軸向前拉升,儘管遭受了2008年金融危機和隨後歐債危機的波折,但倫交所在隨後的一段時間中迅速地走出了泥潭。從股價表現來看,2009年8月14日,倫交所股價報708.28GBX(合7.08英鎊),而截至2019年9月12日,在港交所報價收購的推動下,倫交所的股價已走至了7200GBX(合72英鎊)上方,光從英鎊計價的股價來看,在10年的時光中,倫交所的身價便暴漲逾9倍。

此外,儘管在2014年時倫交所的報告期進行了調整,使得財務數據計算略有差異,但單純從年報數據看,倫交所的財務數據也一直在曲折中上漲。

據Wind數據,截至2018年12月31日,倫交所營業總收入為20.69億英鎊,同比增長9.3%,歸屬普通股東淨利潤為4.8億英鎊,同比下降4.95%。

而在截至2010年3月31日的財報期內,倫交所營業總收入為5.88億英鎊,歸屬普通股東淨利潤約為9040萬英鎊。

在這十年的時間當中,倫敦的國際金融中心的地位也不斷鞏固。根據英國智庫機構Z / Yen集團的報告,在2009年3月全球金融中心指數(GFCI)當中,倫敦金融行業的總體評分為790,排在其後的則是紐約,總體的得分為774分。

隨後在2019年公布的第25期報告中,受到英國脫歐等因素的影響,倫敦(787)的排名略有下降,低於紐約(794)。這也是GFCI過去25期報告當中為數不多的幾次紐約得分超過倫敦。

而香港則在GFCI的報告當中則一直與新加坡在第三、四名的位置上爭奪,並且與倫敦、紐約的得分存在一定差距。

多年來眾多“追求者”追求未果

作為一個出身“高貴”而又自身身價不斷拔高的“白富美”,倫交所的追求者一直絡繹不絕,屢敗屢戰。

自2000年起,倫交所便緋聞不斷。甚至在2000年5月24日時,德國證監會主席布裡爾還宣布,法蘭克福股市與倫敦交易所的合並計劃已獲批準。但好景不長,當年,斯德哥爾摩證交所大股東瑞典OM集團兩度向倫敦交易所提出敵意收購,令倫交所與法蘭克福交易所合並計劃添上變數。

在這其中還半路殺出一個陳咬金,路透社宣布計劃以每股30英鎊,總值130億美元全現金方案,向倫交所提出收購。

最終,倫交所在2000年9月12日宣布,該證交所董事會決定取消與德國法蘭克福證券交易所的合並計劃,以便集中精力處理瑞典OM集團對其采取的敵意並購行動。

隨後在2005年,澳大利亞麥格理銀行(MacquarieBank) 提出對倫交所15億英鎊的收購報價,但倫交所在2006年初“不動然拒”。

同年,納斯達克交易所對倫交所發出收購要約,提出以每股9.5英鎊現金,總計24億英鎊的傑哥收購倫敦證交所。但倫交所董事會認為,納斯達克給出的溢價僅為該公司目前市價的8%,低估該公司的價值。彼時的倫交所首席執行官克拉拉·弗斯否決了納斯達克的收購要約,並拒絕與其進一步磋商,納斯達克撤回臨時要約。

但納斯達克似乎並不想就此放棄,於2006年4月11日宣布,其已購得倫交所14.99%股份,成為第一大股東。然後,就沒有然後了。

在隨後的日子裡,倫交所不斷擴大自身的資產規模,包括在2007年以21.5億美元收購意大利證券交易所、2011年以32億美元收購多倫多證券交易所母公司TMX集團以及在2012以每股15歐元收購清算公司倫敦結算所(LCH.Clearne)60%股權。

轉眼到了2015年,倫交所與德意志交易所又開始眉來眼去,進行全股對等合並,並共組新公司UKTopCo。但到了2017年3月29日,歐洲執行委員會拒絕倫敦證券交易所和德意志交易所規模280億歐元的合並案,兩者的合並就此打住無果。

而倫交所最為引人矚目的是2019年的交易。7月31日倫敦證券交易所集團以換股方式斥資270億美元(含債務)收購金融數據分析提供商路孚特(Refinitiv Holdings),倫交所此舉意在通過路孚特的優勢,協助倫交所轉型成為金融市場數據的大型經銷商及創造商。

但這次收購或在歐洲和美國面臨冗長的反壟斷審查。

港交所此次的並購則提出,希望倫交所放棄對路孚特的並購。在分析者看來,港交所對倫交所發起並購的意圖正如李小加所言,能夠鞏固倫敦作為全球金融中心的地位,但如果倫交所收購路孚特轉型數據經銷商,那麽將會與港交所的意圖不符。

倫交所也在港交所公告收購意圖後回應稱,將堅持購買路孚特的計劃。

倫敦證交所首席執行官戴維o修默(David Schwimmer)此前也曾表示,與其他證券交易所的國際合並並不值得付出努力。前述列舉的案例也似乎應證了這一點,自世紀之交以來,倫敦證交所面臨7宗失敗的收購要約,其中3宗來自德意志交易所,2宗來自美國納斯達克。

而合並必須克服許多監管障礙也是一道坎,比如說倫交所旗下擁有米蘭的意大利交易所、多倫多證券交易所母公司等等,這意味著交易將面臨不止兩方的審查,難度也將呈幾何數字的上升。

獲得更多的PTT最新消息
按讚加入粉絲團