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226隻A股納入MSCI指數 港股成交激增至逾2037億港元

  226隻A股納入MSCI指數 港股成交激增至逾2037億港元

  21世紀經濟報導 朱麗娜

  226隻A股大盤股將被正式納入MSCI新興市場指數,目前約有2兆美元的資金追蹤該指數,相當於全球所有新興市場股票基金的85%。

  經過連續四年的衝關後,A股將於6月1日正式被納入MSCI指數。

  5月31日,恆生指數收盤報30468點,上升411點或1.37%,在MSCI指數換馬因素下,全日大市成交大幅飆升至2037.54億港元,較上日增加939.81億港元或85.6%,為3月23日以來新高。其中,收市競價時段錄得近1000億港元的成交。

  港交所行政總裁李小加在當日出席MSCI開市儀式後表示,預計31日的成交量、交收及結算需求會大增,為此港交所在清算結算系統上已作好準備。

  根據MSCI於5月30日公布的聲明中指出,226隻A股大盤股將被正式納入MSCI新興市場指數,目前約有2兆美元的資金追蹤該指數,相當於全球所有新興市場股票基金的85%。根據此前公布的時間表,今年6月1日,MSCI將按照2.5%的比例將A股正式納入新興市場指數中;9月3日,將A股的納入比例提高到5%。

  “我們預測因此為中國市場帶來的被動基金資金流入大約為77億美元,流入A股市場的約33億美元。主動基金流入的規模可以達到400億美元,然而滬深市場每日股票交易量達到730億美元,因此從短期來看的影響不太顯著。”摩根大通中國首席經濟學家及中國股票策略主管朱海斌在5月31日的記者會上表示。

  MSCI下一步將如何加大納入A股,MSCI總裁Baer Pettit表示,會根據第一階段納入A股的情況和市場反應,決定下一步納入的幅度,很可能會繼續沿用互聯互通,每次加大納入將是“數次、較大型”的動作。

  “未來納入的進度主要取決於中國對內對外的金融改革開放的進度,事實上,韓國、日本等其他市場全數納入也出現過類似的分階段納入的情況,一般是在2至5年內。“朱海斌表示。

  66.29億元資金北上搶籌

  “A股納入MSCI指數只是海外投資者進入內地市場的一個催化劑。事實上,國際投資者通常在正式納入指數前的數年已開始提前配置相關股票,自去年以來,港交所新開戶的數量增長了數倍,這顯示了海外投資者對投資A股市場的興趣大增。”朱海斌表示。

  隨著機構投資者為MSCI明晟納入A股作準備,香港交易所旗下結算所的特別獨立戶口開戶數目亦大幅上升,戶口數目增至5月25日的4800個,較3月增加六成,反映市場已廣泛接納和採用香港交易所這項服務。

  截至5月31日收盤,借道滬股通、深股通北上買入A股的資金分別為36.26億元、30.03億元,合計流入66.29億元,創下過去15個交易日以來的最高水準。根據21世紀經濟報導記者翻查數據統計,過去15個交易日,流入A股市場的北上資金累計達到494.68億元。

  根據港交所的數據顯示,5月31日的滬股通及深股通買入及賣出成交額合計達346.9億元人民幣,較30日高出57%。該成交額創滬深港通2014年11月開通以來單日新高。

  儘管近期市場疲軟,北向資金淨流入維持強勢,瑞銀證券中國首席策略分析師高挺指出,過去兩周的資金淨流入量高達200億元。同時,4月單月淨流入410億元,年初至今共淨流入1380億元。

  “食品飲料在過去兩周內依然是海外投資者最偏愛的板塊,共獲得42億元的淨買入。材料、資本貨物、醫療保健和銀行板塊分別獲得24億元、20億元、20億元和19億元的資金淨流入。”他表示。

  相比之下,流入港股的南下資金則明顯放緩。高挺指出,過去兩周僅有15億元的內地資金淨流入港股市場,4月則錄得30億元的淨流入30億元,“由於恆生指數在過去兩周下跌了約5%,南下資金的布局節奏明顯放緩。銀行、軟體、保險和硬體板塊分別在過去兩周被淨賣出48億港元、38億港元、20億港元和8億港元。”

  同時,各個機構都在摩拳擦掌,希望能借A股納入MSCI指數的東風在市場中分得一杯羹。摩根大通中國證券研究部主管李鬱勻透露,該行計劃將駐香港的中國股票研究團隊人員數量增加50%,主要涉及的行業包括消費、科技、金融及工業板塊。該行計劃將中國A股個股的研究覆蓋數量增加一倍。

  其他外資金融機構則已提前推出相關產品,為投資者提供更多選擇。全球最大的公募基金領航(Vangaurd)已率先於5月初推出全球中國股票指數ETF(3169),追蹤富時全球中國股票滬深股通指數,覆蓋在中國內地、中國香港、美國以及新加坡等地上市的中國股票。

  iShares安碩及指數投資亞太區主管陳蕙蘭則表示:“我們今天成功為客戶進行相應MSCI第一階段的A股配置,並已對8月進行的第二階段配置準備就緒。”

  國際投資者的關注焦點

  朱海斌表示,根據摩根大通追蹤的全球超過50隻投資於新興市場的環球基金顯示,最近幾個月,這些基金仍然維持對中國市場低配的倉位,低配中國超出高配中國的基金數目從10個降到3個,“整體海外投資者對中國市場的戒備心有所下降。”

  他坦言,對於海外投資者而言,A股仍然不是一個完美的投資市場,“主要問題涉及市場的可交易行,比如股票停牌,便利性,如資金流出流入、是以離岸還是在岸人民幣進行交收,以及交易配套策略,涉及在岸無法進行賣空,缺乏便利的匯率對衝工具等。”

  以A股市場的股票停牌為例,一直以來困擾著國際投資者。MSCI在5月30日發布的公告表示,東方園林、海南橡膠、中國中鐵、太鋼不鏽、中興通訊等五隻股票因處於停牌狀態,將暫時不被納入到MSCI中國指數(MSCI China Index),也將從MSCI A股全球通指數 (MSCI China A Inclusion )和MSCI中國A股大盤指數(MSCI China A Large Cap Indexes)剔除。

  同時,港交所一直努力希望推出離岸A股衍生品,為國際投資者提供對衝工具。李小加5月31日表示,目前仍在與內地交易所商討細節,尚未有確定推出的時間表。

  目前,國際投資者主要通過新加坡的富時中國A50指數期貨來進行風險管理。2006年9月,新加坡交易所率先推出了富時中國A50指數期貨,以滬深兩市按流通比例調整後市值最大的50家A股公司為樣本。該指數以美元標價進行實時交易結算,這是首隻直接以A股股指為標的的境外衍生產品。

  朱海斌在接受21世紀經濟報導記者提問時表示,儘管A股獲納入MSCI,目前外資仍然低配A股,主要憂慮包括中美貿易摩擦、中國經濟增長放緩,以及去杠杆帶來的債務違約等金融風險。

  然而,他強調,相比市場主流意見,摩根大通對於中國巨集觀經濟的形勢更為樂觀,“我們認為經濟不會明顯下滑,今年全年GDP的增速有望達到6.7%。近幾個月內地債券違約情況增加,不同等級債券之間的利差拉大,這是市場回歸正常狀態的跡象。”

責任編輯:馬婕

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