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3100點燃爆大金融!A股成交額再破兆,下一步買什麽?

A股進入牛市了?

7月3日上午,兩市三大股指全線上漲。

數據來源:同花順

盤面上,券商板塊繼續高歌猛進。

數據來源:同花順

低估值品種,煤炭、銀行、保險等板塊繼續強勢表現。

除了大象起舞外,免稅概念走勢也繼續超預期。市值超3000億元的中國中免今日上午大漲6.37%,總市值達到3450.41億元。近期隨著市場對免稅行業的不斷再認識,已經有市場人士喊出:中免下一步將對標茅台!

中國中免近期走勢圖

數據來源:同花順

此外,王府井盤中一度漲停,上午收盤上漲9.11%。凱撒旅業則連續收獲4個一字漲停。

上一次牛市呼聲最高的時候,還要追溯至2019年一季度。當時,也是在券商股帶領下,上證指數一路高歌猛進,從2440點漲至3288點。

那麽,這一次大金融再度爆發,A股真的要進入牛市了嗎?

這就要搞清楚大金融為何會爆發,在方正證券策略團隊看來,主要邏輯有三點:一是國內外經濟復甦的不斷確認。國內PMI持續處於榮枯線上方,環比明顯改善,需求也在加速恢復,海外經濟最差的時候已經過去。二是金融板塊處於近10年來最低估值位置。大金融板塊估值僅7.9倍,銀行PB僅0.7倍,從近10年來四次大金融上漲前的情形來看,金融的估值分位均具有絕對或者相對優勢。三是近期金融領域的催化劑不斷累積。

再回到A股市場,在7月份之前,科技、醫療等一些高估值品種與銀行等低估值品種走勢剪刀差越來越大。

數據來源:簡答研究、同花順iFind

“用悲天憫人的心態來對待低估值板塊”的說法,也道出價值投資者們的無奈。

極低的估值、嚴重滯後的走勢、無奈中透著反抗的市場情緒,再配合政策面支撐,也就不難理解金融板塊為何爆發。一句話,估值需要修複!

A股成交額再破兆

7月2日,滬指在到達3000點後繼續上攻,收漲2.13%,劍指3100點;深證成指漲1.29%,創業板指漲0.20%。時隔四個月,滬深兩市總成交額又破兆,合計約1.08兆。

時隔四個月,滬深兩市總成交額又破兆,合計約1.08兆。甘俊 攝

隨著A股市場再度火爆,減持潮也“山雨欲來”。

2日晚間,華鐵股份、天宇股份、南衛股份等數十家上市公司發布了減持或減持計劃的公告。而前一日晚,據21世紀經濟報導記者不完全統計,有智雲股份、伊戈爾、歐菲光、迪安診斷等54家發布了減持相關的公告,一場轟轟烈烈的減持大幕即將拉開。

值得一提的是,Wind統計顯示,7月份共有142隻A股將迎來解禁,解禁市值總計5039.88億元,為年內第二大規模限售股解禁。

“股東減持的原因有很多種,比如大股東面臨資金鏈壓力較大,需要兌現流動性;市場走勢比較合理或比較火爆時也容易出現大規模減持現象;可能部分股東對公司未來發展預期並不好,提前退出;另外還有集中解禁因素。”北京一家中型券商研究人士受訪指出。

多家上市公司股東減持

7月2日,迪安診斷突然大跌3.16%,而在此之前,迪安診斷整個6月累計上漲超過41%。

前一日晚間,迪安診斷突發公告,指公司控股股東、實際控制人陳海斌及其一致行動人杭州迪安控股有限公司為了償還對外融資借款、緩解質押債務壓力、降低自身資金風險及負債率,計劃以集中競價、大宗交易方式減持公司股份數量不超過2481.83萬股,佔公司總股本的比例不超過4%。

按照迪安診斷7月1日34.8元的收盤價計算,陳海斌等此次減持市值約為8.64億元。

大股東減持的消息,引發迪安診斷股價大震,但這只是A股減持潮的一角,從6月開始,A股市場逐步回暖,減持潮悄然潛伏。

根據東方財富Choice數據顯示,6月以來,A股市場合計公告了2957筆減持,較5月份的1440筆減持大幅增加。

部分企業重要股東的減持,引發了市場關注,數據顯示6月以來合計有663家上市公司遭遇重要股東二級市場減持,淨賣出股份高達53.16億股,減持參考市值合計768.24億元。

具體來看,計算機、通信和其他電子設備製造業重要股東減持較為集中,合計有83家上市公司遭遇重要股東減持,參考市值為147.06億元;緊隨其後的是軟體和信息技術服務業、醫藥製造業,分別有65、57家上市公司遭遇重要股東減持,減持參考市值分別為45.07億元、81.86億元。

減持參考市值最大的前五家企業分別為中國建築、寧德時代、華友鈷業、中興通訊和完美世界,分別公告股東減持12.67億股、2207.12萬股、8754.45萬股、6927.99萬股、4998.06萬股,減持參考市值分別為66.57億元、36.31億元、31.17億元、29.08億元、24.02億元。

21世紀經濟報導記者注意到,受市場關注度高、前期漲幅較大或市值較高的上市公司重要股東減持現象,交易引發市場波動和廣泛關注,短期內均會打擊到投資者的積極性。

以早前最受關注的“牛股”卓勝微為例,6月24日,公司公告首次公開發行股票前持股5%以上股東IPV CAPITAL、天津潯渡、寧波聯利擬減持本公司股份。當天,卓勝微剛剛創下每股718.40元的股價歷史新高,收盤時收於每股712.85元,是當時僅次於貴州茅台的第二高價股,三名股東擬減持上限對應市值約為57億元。

在宣布股東將套現後,次一交易日卓勝微股價下跌3.66%。

此外,愛爾眼科、中興通訊等在公告大股東通過大宗交易巨額套現後,次日股價均出現下跌。

大宗交易頻現

從減持手法上看,大宗交易是重要股東頗為青睞的減持方式。

根據東方財富Choice數據顯示,6月以來合計有661家上市公司股東出現大宗交易,累計筆數合計2278筆,成交量為51.6萬股,成交金額為693.41億元。其中2195筆為折價成交,363筆為平價成交,220筆為溢價成交。

其中溢價率最高的一筆大宗交易是6月8日的天茂退。

當天,天茂退在大宗交易平台突然出現一筆成交,成交量80萬股,成交金額48萬元,大宗交易成交價為0.60元/股,溢價率達到20%。

折價率最高的則是天龍集團6月8日成交的三筆交易,成交量合計1220萬股,大宗交易成交價為5.23元/股,折價率為18.27%。三筆大宗交易賣方營業部均為國信證券股份有限公司北京分公司,買方營業部則分別為國信證券股份有限公司深圳振華路證券營業部、機構席位和國泰君安證券股份有限公司深圳香蜜湖路證券營業部。

具體來看,6月以來的大宗交易中,機構接盤了近三成,“機構席位”作為買方參與了828筆交易。從個股的選擇上看,機構專用席位普遍愛接盤龍頭個股。如中興通訊、韻達股份、順豐控股、魚躍醫療等企業的大宗交易中,頻繁可見機構身影。

隨著A股市場的火爆,6月延續至今的減持潮還將持續。公開數據顯示,7月A股將迎來全年解禁高峰,總體解禁市值達5039.88億元,僅次於1月份的5510億元。

7月1日至今,已有61家次上市公司發布股東擬減持預告,擬減持數量上限達3.45億股。今年以來發布且尚在進行中的減持公告高達2399份,涉及擬變動股份上限合計213.53億股。變動目的多為“個人資金需求”“經營發展需要”等。

前述券商人士對21世紀經濟報導記者指出:“一般減持預案與最終實際減持金額都會存在差異,限售股解禁也並不代表公司一定會減持。整體來看,減持行為對上市公司的影響更集中在個股層面,佔整個行業或者說整個市場的比重並不大。對於基本面優良的企業,減持並不會對股價的長期走勢產生影響。”

機構:A股全面牛市

安信證券稱,當前背景是全球流動性泛濫且近期看不到明顯收緊,中國經濟數據持續超預期,且市場可預期未來一年中國經濟與企業盈利同比增速將走向高增長,這是A股“復甦牛”邏輯,這也是全面牛市邏輯。即使全面牛市,也依然是有主線,A股的主線科技醫藥消費並沒有被根本動搖,除非牛市結束,那需要出現流動性顯著收緊或者外部極端事件。在低估值板塊完成合理補漲之後,在中美科技戰擔憂趨緩後,市場會回歸到成長主線。

方正證券認為,大金融起舞後行情演繹核心在於經濟周期,初步判斷將延續結構性行情。從過往四次大金融上漲之後行情的演繹來看,在2013年和2019年均出現了較為明顯的結構性行情,本質上是經濟短周期有企穩的跡象。從當前情況看,經濟繼續復甦可能性較大,因此,2019年下半年以來的結構性行情將延續,三季度市場結構性機會精彩紛呈。

華泰證券發文稱,當前資本市場戰略地位已提升至新高度,作為核心參與者的金融機構帶來發展的關鍵歷史機遇,行業或將迎來增量市場中的高階競爭新格局。預判未來金融業經營環境逐步優化,資本市場改革機遇逐步體現,把握優勢金融配置機遇。

當前市場買什麽

在市場風格尚不明朗之際,投資者該如何布局?

分析師表示,建議提前布局低估值板塊。第一,受益於投資確定性快速復甦、當前估值仍較低的板塊:建材、工程機械、建築等;第二,處於周期底部,環比改善目前仍未被定價的板塊:化工、煤炭;第三,低估值且存在修複空間的板塊:房地產、非銀;第四,順周期消費板塊:家電,白酒,汽車。

也有機構人士表示,低估值板塊雖然具備階段性修複條件,但難以帶動指數行情、也難以形成系統性風格切換。“乘風破浪的消費”與“披荊斬棘的科技”仍將持續。三季度,在資金、景氣、政策等多重信號驅動下,科技將成為市場主線。

方正證券策略團隊表示,重點關注四類機會,一是大金融板塊的配置機會,如券商、銀行等;二是早周期的汽車、家電;三是新基建等調結構領域;四是部分產業趨勢明顯的科技領域等。

來源:21世紀經濟報導 (作者:楊坪 編輯:林虹)、中國證券報、e公司官微

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