資金到位後，王文學向華夏提供18億永續債

記者 | 傅林林

緩過勁來的華夏幸福正得到多方資金支持。

6月22日，華夏幸福（600340.SH）發布公告稱，其控股股東華夏控股擬向公司提供18億元永續債權資金，前三年的年利率為6%。

華夏控股持有華夏幸福10.69億股股份，佔上市公司總股本的35.61%。華夏幸福董事長王文學為華夏控股實際控制人。

這次控股股東向上市公司輸血，根據的是華夏控股、王文學、平安資產管理有限責任公司於今年1月簽署的《股份轉讓協議》及與平安人壽後續簽署的補充協議相關約定。

根據協議，華夏幸福有權在永續債權資金發放屆滿三年之日和其後付息日歸還華夏控股前述永續債權本金和應付利息，如該公司選擇繼續使用該筆資金，則永續債權資金投入第4-5年利率為10%/年，自永續債權資金發放滿5年之日起利率為12%/年，未來利率將保持12%/年不變。

截至公告日，華夏幸福及下屬子公司過去12個月與王文學控制的公司發生的關聯交易總額為1.85億元，佔華夏幸福最近一期經審計歸屬於上市公司股東淨資產437.76億元的0.42%。

儘管5年後利息達到12%，不過永續債沒有明確到期時間、可計入權益、可自主決定延遲付息（不算違約）、且其償還順序與公司股票比較一致，位次在一般債券之後，可以降低發行方的資產負債率。另外，華夏幸福可以選擇在三年期滿後是否繼續使用該筆資金，而且該筆永續債權資金無需公司提供抵押、質押等擔保措施，使用上較為靈活。

華夏幸福表示，該公司可使用該筆永續債補充公司流動資金，並有權在該筆永續債權資金投放滿三年後根據公司業務需求和市場情況，選擇償付該筆永續債權本息或繼續使用該筆資金，有利於公司業務開展與資金調配。

在平安入股華夏幸福之後，王文學控制的華夏控股也得到了喘息之機，在第一筆137億的資金到位後，華夏控股就解除其股票質押，這筆資金在去年9月份已經到位。

值得注意的是在數天前，華夏控股和平安以及華夏幸福就第二筆42億元的股權出讓金簽署了第二份補充協議，協議內容為平安資管與平安人壽同意，華夏控股可使用《股份轉讓協議》中約定的第二期股份轉讓價款中的不超過6億元，用於適當償還部分融資款及解除華夏控股所持華夏幸福相應股份的質押登記。

華夏控股根據《股份轉讓協議》約定應向上市公司提供資金支持的金額，相應變更為華夏控股在股份轉讓交易項下收到的轉讓價款扣除稅費、《股份轉讓協議》約定的股份質押融資還款及前述股份質押融資還款（不超過人民幣6億元）後的全部餘額。

目前，華夏控股持有的華夏幸福股份累計質押合計7.62億股，佔其持有股份的71.24%，佔上市公司總股本的25.37%。

而在解除質押之後，作為控股股東的華夏控股也開始向上市公司平台投入資金，另外更為重要的是，有平安背書，華夏幸福自身在融資端也便捷了不少。

去年12月20日，華夏幸福就完成了規模70億元的公司債發行，利率分別為7%及8.3%。進入2019年後，華夏幸福更是加快了融資節奏，幾乎每個月都有新動作。5月23日，華夏幸福宣布，公司非公開發行80億元公司債符合上交所的掛牌轉讓條件，獲上交所無異議函。

在投資端，華夏幸福為了防風險從去年底開始也放緩了拿地節奏。其內部說法為“在不確定性中尋找確定性”。 不過，在新的資金進入後，華夏幸福在土地市場上開始大量買地，3月份就斥資拿下了28宗地塊，5月份華夏幸福也拿下了9宗地塊，6月又在南京拿了4塊地。

在4月份的業績說明會上，華夏幸福董事會秘書林成紅表示：“華夏幸福經過2017年、2018年的調整，重新進入一個非常良性正常的經營邏輯上。去年四季度人到位，錢到位，今年一季度地到位、投資到位。接下來意味著銷售的釋放，業績的釋放，因為還要一段周期，可能會集中到幾個月之後。”

下半年，華夏幸福的拿地還會繼續，他們計劃在成交總額不超過200億元範圍內，通過多種方式獲取土地，這意味著，今年他們的總投資額度將達到400億元。