加工一噸水稻隻掙100元 上市梗米期貨迫在眉睫

本報記者 王寧

“現階段，水稻加工企業基本是靠賭市場來活的。加工一噸水稻只能掙到100元，如果市場價格波動較大，企業已無利潤空間了。”一位水稻加工企業負責人向《證券日報》記者如實說。

日前，《證券日報》記者從大商所粳米調研團隊處獲悉，隨著粳米期貨上市倒計時，產業對於參與期貨套期保值尋求風險管理顯得更為迫切，諸多產業人士更是希望粳米期貨的推出，能夠為產業轉型發展提供更多的保護。粳米上遊聯繫著粳稻種植戶，下遊聯繫著眾多的貿易商和終端消費者，涉及面廣。從目前來看，上市粳米期貨已十分必要。

加工企業利潤率不足3%

長期以來，因受“稻強米弱”、供給過剩等因素影響，我國大米行業面臨兩大困難：一是加工利潤低；二是價格波動大，經營風險高。隨著稻穀最低收購價的不斷上漲，我國粳米價格總體也隨之呈穩步上揚的趨勢，但增幅低於粳稻價格上漲幅度，加上生產和人力成本的上漲，粳米加工企業的利潤非常低，導致粳米企業利潤長期偏低，目前加工利潤為80元/噸-100元/噸，淨利潤率2%-3%左右。

與此同時，粳米價格不受國家調控，其價格變動反映市場供求關係，近年來粳米價格波動呈逐年加大之勢，粳米加工企業存在著較大的經營風險。以黑龍江省建三江地區近三年粳米出廠價為例，最低價為3240元/噸，最高價為4500元/噸，價格波動幅度達39%。對於加工利潤不足3%的粳米加工企業，這樣大的價格波動率使粳米加工企業面臨著較大的經營風險。

“現在大米的種植補貼取消了，黑龍江省的種植優勢不存在了，對於種植戶和加工企業來說，都需要依靠期貨工具來進行價格和利潤的風險管理，通過套期保值或者基差貿易來鎖定利潤。”北大荒米業集團有限公司副總經理孫鵬告訴記者，尤其是對加工企業來說，參與期貨管理風險是非常積極的，這對於產業來說是一種保護。現在很多大米加工企業是“背靠背”的經營模式，簡單來說：如果沒有風險管理工具，依靠經驗來判斷價格走向很難，尤其是大型企業，更不能對賭市場風險波動，要做到鎖定利潤，就必須借助期貨風險管理工具。

“現在基本是靠賭市場來活的。去年認為長粒稻米價格會很好，所以收購儲存了一些長粒水稻，按照以往經驗，每年此時長粒水稻應該會漲價，畢竟這個時間處於青黃不接之際，但今年價格不但沒上漲，而且還下降了。”孫鵬說。

另有產業人士表示，水稻加工企業現在面臨的壓力就是這樣，企業所想的是如何把“後背”（風險）扔給市場，但往往是市場“砍你幾刀”你都得挺著，如果有期貨工具進行風險對衝，或許就不用考慮這些風險了。一噸水稻掙100元，加工企業鎖定利潤後，至於市場再怎麽變化也與加工企業沒有關係，所以，很多加工企業很積極參與期貨套期保值。

產業期待粳米期貨保駕護航

記者從產業人士處了解到，粳稻期貨雖已上市，但交易不夠活躍，期貨市場功能也難以發揮。上市粳米期貨，可通過套利關係等因素促進粳稻期貨活躍，形成合力更好地服務產業。

“粳稻期貨可解決農戶銷售稻穀和米廠採購稻穀環節的避險需求，而粳米期貨可解決米廠銷售大米和消費客戶採購環節的避險需求，二者結合起來，才能形成完整的稻米產業鏈避險體系。”這位產業人士表示，從現貨市場的貿易流通來看，粳米的貿易流通量佔近80%，適合開展期貨交易，並且粳米期貨具有廣泛的市場需求。此外，從國內外已開展的稻米類期貨交易看，基本上都是以大米為交易標的，上市粳米期貨在標的選擇上與國內外期貨市場普遍做法保持了一致。

益海（佳木斯）糧油工業有限公司總經理張慧卓告訴記者，粳米期貨此時上市恰逢其時，無論是政策調整的時間節點還是行業的發展節點，都是非常合適的。農業正在向市場化方向發展，改革收儲制度以及價格形成機制是最核心的兩點。從玉米和大豆產業的改革來看，“產業+金融”是一個正確的方向。

“我們從事水稻加工的企業，非常期盼粳米期貨的上市。”張慧卓表示，尤其是加工企業，基本上是一季收全年，在冬季的幾個月裡，把原糧收儲到手，全年去使用，有期貨管理價格風險及存貨風險，後期的市場變化，就能從容應對，企業的抗風險能力就會更強。

孫鵬指出，參與期貨套期保值，一是能看出未來價格；二是能鎖定利潤。這對於加工企業、包括貿易企業來說，都是存活下來重要保障。與此同時，如果市場價格波動非常劇烈，參與期貨套期保值至少能夠讓加工企業穩定儲備糧的價格，這對於農民來說是好事，種植戶不用將水稻直接就交給糧庫，企業可以有更多條路去消化庫存。

張慧卓表示，大米下遊需求方有很多大的客戶，其中有一些客戶是通過大額訂單鎖定全年的價格，一年一定價格，也有的客戶可能一次下幾千噸的訂單，未來價格如何波動，企業並不能清晰地來判斷，因為影響價格變動的因素太多了。有了粳米期貨，可以利用期貨的價格發現功能判斷未來價格，從而更準確的建立原料頭寸和銷售訂單。

“現階段，我們正在積極地培育期貨專業人才，尋找合作夥伴，提升北大荒米業的風控水準，通過靈活利用期貨工具去應對這場變革。”孫鵬說，粳米的上市一定會推動稻米行業的一次變革。