本周國際市場風雲變幻，美聯儲官員最新講話顯示內部對降息分歧較大，新興市場掀起降息潮，國際油價大幅調整，英國國內對無協議脫歐的擔憂有所升溫。
美國三大股指全線下跌，道指周跌0.6%，納指和標普500指數周跌1.2%，創近兩個月最大單周跌幅。歐洲股市漲跌互現，英國富時100指數周漲0.04%，德國DAX 30指數周跌0.5%，法國CAC 40指數周跌0.4%。
下周看點頗多，英國保守黨將公布黨首人選，英國下一任首相隨之確認，歐洲央行將公布利率決議，或釋放更多寬鬆信號，隨著財報季的深入，下周有超過130家標普500指數成分股發布業績。美國將公布第二季度GDP增速。
美聯儲降息預期一波三折
由於下周起美聯儲進入靜默期，官員的最新表態愈發引人矚目。美聯儲主席鮑威爾本周在巴黎出席紀念布雷頓森林體系75周年活動致辭時重申了寬鬆貨幣立場，認為美國經濟前景的不確定性正在增加，主要受到貿易形勢、全球經濟增長放緩、美國聯邦債務上限和脫歐等問題的影響。FOMC正密切觀察事態發展，並將采取適當行動以維持經濟增長和勞動力市場強勁，並使通脹率接近其對稱的2%目標。
紐約聯儲主席威廉姆斯在央行研究協會發表學術演講一度引發軒然大波，他認為與其坐等災難發生不如采取預防措施。當零利率下限近在眼前時，就需要立刻采取預防措施，考慮到刺激措施有限，在經濟出現危機信號時迅速采取行動降低利率是值得的，市場預期美聯儲7月降息50基點的概率一度升至71%。紐約聯儲隨後澄清該講話僅涉及學術探討，與政策決定無關。
美聯儲副主席克拉裡達的觀點與威廉姆斯類似，認為作為應對風險上升的保險政策，美聯儲應該迅速采取措施刺激經濟，而不是等到數據惡化到一定程度後被迫這麽做。此外聖路易斯聯儲主席布拉德、芝加哥聯儲主席埃文斯等官員也對降息表達了支持態度。
部分美聯儲官員對降息表達了謹慎態度，堪薩斯聯儲主席喬治認為對經濟前景的預期沒有改變，就業報告和消費數據令人滿意，傾向於維持利率不變。達拉斯聯儲主席卡普蘭認為，目前的利率水準似乎並沒有抑製經濟增長，過多的刺激可能助長金融失衡。芝商所CME利率觀察工具FedWatch顯示，美聯儲7月降息50基點的概率為22.5%，與上周五持平。
新興市場掀起降息潮
面對全球貿易形勢變化和經濟下行壓力，在美聯儲釋放清晰降息信號後，本周有四家新興經濟體央行選擇搶先行動。
韓國央行降息25基點頗為意外，為2016年9月以來首次下調基準利率，此前韓國出口已經連續第七個月下滑，3日韓國政府將全年GDP增速預期由2.6%~2.7%下調至2.4%~2.5%。韓國央行行長李柱烈表示，上半年韓國的出口和國內投資低於預期，金融市場亦出現了波動，目前韓國經濟的復甦已到了需要進一步政策支持的階段。
印尼央行將7天期逆回購利率降低25個基點至5.75%，為2017年9月以來首次下調基準利率。印尼央行行長瓦吉悠（Perry Warjiyo）表示，希望此次降息能有助於緩解國際貿易緊張局勢帶來的影響，並承諾與其他相關部門合作促進經濟增長，他還透露未來仍有進一步放寬貨幣政策的空間，這與低迷的通脹預期相符。
南非央行、將貸款再回購利率下調25個基點至6.5%，為2018年3月以來首次下調基準利率。南非央行行長丹雅格（Lesetja Kganyago）表示，降息是在經濟處於“持續不確定環境”下的決策，並將今年本國GDP增長預期由1%下調至0.6%。
此外，烏克蘭央行也宣布將主要利率下調25基點至17%。
原油跌至四周低點
本周國際油價大幅下挫，地緣政治因素並未提振市場，全球股市的動蕩表現打壓了投資者信心。WTI原油主力合約收報55.74美元/桶，周跌7.5%，布倫特原油主力合約收報62.47美元/桶，周跌6.5%。
中東地緣政治形勢呈現複雜化，美國總統川普16日表示美國與伊朗的關係已經取得了很大進展，國務卿蓬佩奧透露伊朗已經表示準備就其彈道導彈項目與美國進行談判，次日伊朗官方稱彈道導彈計劃系國防議題不容談判。就在兩國為一艘從阿聯酋駛過霍爾木茲海峽的油輪被扣押一事唇槍舌劍之際，18日川普稱美國“拳擊手”號兩棲攻擊艦進入波斯灣霍爾木茲海峽後不久對一架伊朗無人機采取了“防禦行動”將其擊落，因無人機威脅到艦船和船員的安全，伊朗方面隨後再次予以了否認。
美國原油的庫存和生產狀況也影響著油價的短線波動。美國能源信息署EIA數據顯示，上周美國商用原油庫存減少311.6萬桶，連續第五周下滑，創2018年初以來的最長周期，但成品油庫存出現大幅上漲，夏季來臨後季節性需求疲弱已經出現。上周美國國內原油產量減少30萬桶至1200萬桶/日，回落至3月來最低水準。EIA預測，8月美國7個主要頁岩油產區日產量將升至創紀錄的855萬桶。
英國新首相呼之欲出
下周英國保守黨將公布黨首的最終人選，勝出者將成為接替特雷莎·梅成為新一任英國首相。最大熱門、前外交大臣鮑裡斯·約翰遜近期頻繁表示，即使英國無法與歐盟達成新脫歐協議，也應該在10月31日的脫歐期限前退出歐盟，且不排除通過暫停議會達到脫歐目標的可能性。親歐派保守黨議員格裡夫（Dominic Grieve）16日表示，議會阻止無協議脫歐正在變得愈發艱難，英鎊/美元當天盤中一度跌破1.24，創27個月新低。
英國預算責任辦公室(OBR)發布的最新經濟與財政展望報告稱，若英國最終無協議脫歐，到2020年底之前英國GDP可能下降2%並陷入經濟衰退，對就業、房地產市場造成巨大衝擊，給公共財政造成300億英鎊的缺口，債務壓力或將迫使英國上調稅率。
英國議會18日以315票對274票的結果通過一項議案，要求議員在9月和10月間召開特別會議審議北愛爾蘭事務，無論議會當時是否處於暫停休會狀態，這加大了新任首相未來繞過議會、強行“無協議脫歐”的難度。據報導，如果約翰遜最終成為首相，財政大臣哈蒙德、國際發展部部長斯圖爾特和司法大臣高克可能會遞交辭呈，或引發英國政壇動蕩。
下周看點
7月22日周一，日本央行行長黑田東彥將在IMF會議上發表講話，加拿大公布5月批發銷售、庫存月率，美國公布6月芝加哥聯儲全國活動指數。美股哈裡伯頓、惠而浦、德州儀器等公布財報。
7月23日周二，英國保守黨公布黨首投票結果，歐元區公布7月消費者信心指數，美國公布6月成屋銷售年化總數、月率，裡士滿聯儲7月製造業指數等數據。美股聯合技術，可口可樂、VISA等將公布財報。
7月24日周三，日本公布7月製造業PMI初值，德國、法國、歐元區、美國公布7月製造業、服務業、綜合PMI初值，美國公布6月新屋銷售年化總數、月率。美股Facebook、特斯拉、波音等將發布財報。美國“通俄門”前特別檢察官穆勒將出席眾議院司法委員會及情報委員會聽證會作證。
7月25日周四，韓國公布二季度GDP初值，歐洲央行公布利率決議，德拉吉將出席新聞發布會，美國公布6月耐用品訂單等數據。美股谷歌、亞馬遜、英特爾等將發布財報。
7月26日周五，法國公布6月PPI月率，美國公布二季度GDP初值，目前市場預期增速將從一季度的3.1%放緩至1.8%，此外核心PCE物價指數年化季率等數據將同期公布。美股麥當勞、推特、艾伯維等將發布財報。
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室