川普又懟美聯儲 美股用腳投票

文：深思

來源：第一財經、FX168

美國總統川普周五連發兩篇推文，就美聯儲有爭議的講話展開辯論，呼籲結束緊縮政策。

此前在周四，紐約聯儲主席威廉姆斯表示：“面對不利的經濟條件我們應該采取迅速行動，在更長的時間內維持利率在更低水準，並考慮在中性利率和零利率下限問題上調整貨幣政策。 ”

威廉姆斯指出，與其坐等災難發生，不如采取預防措施，維持高利率讓央行在面臨危機時有降息空間的做法並不可取。

市場參與者最初認為，威廉姆斯的言論表明，美聯儲準備大幅降息，幅度可能為50個基點。該言論導致了周四美股及黃金價格的上漲。

不過，紐約聯儲周五發表聲明，澄清此前紐聯儲主席約翰•威廉姆斯關於有必要在危機出現前采取“預防措施”的講話觀點，聲明指出威廉姆斯的講話是針對一項學術研究結果，而非針對目前的貨幣政策，亦非暗示降息。上述聲明打壓市場對於降息50個基點的預期，三大股指上攻乏力，此後悉數轉跌。盤後，波士頓聯儲主席羅森格雷在接受媒體採訪時反對降息，並認為只要美國經濟形勢穩固，美聯儲可繼續采取觀望。

受此影響，周五現貨黃金短線一度攀升至1440美元/盎司上方，美元指數向下觸及97.00關口。不過，隨後美國公布的月密歇根大學消費者信心指數表現良好，現貨黃金重拾跌勢，加速下滑15美元至1430美元/盎司下方，美元指數則小幅回升。

黃金價格走勢

美元指數走勢

此外，盤初一度上漲的美國三大股指悉數轉跌，也讓美股收出5月底以來最差周線。

標普500走勢

美國總統川普周五表示，他更喜歡威廉姆斯的“第一個聲明”。他呼籲美聯儲“停止瘋狂的量化緊縮”，不要“毀掉”經濟“無與倫比”的增長。

然而，媒體點評稱，川普曲解了威廉姆斯的評論。威廉姆斯在講話中從未像川普所說的那樣，說美聯儲的加息“太快、太早”。相反，威廉姆斯稱，當經濟下滑且利率接近於零時，美聯儲應迅速大幅降息。

川普長期以來一直是美聯儲的批評者，他表示，美聯儲自2015年12月以來的加息，以及減少資產負債表上債券持有量的努力，即“量化緊縮”，限制了經濟增長。

隨著對全球經濟放緩、英國退歐、債務上限談判以及令人煩惱的通脹壓力缺乏等一系列問題的擔憂加劇，市場普遍預期美聯儲將在7月30日至31日的會議上宣布降息。

威廉姆斯周四在講話中說，當面臨“經濟困境”時，美聯儲應該“迅速采取行動”，並“更長時間地保持低利率”。在美聯儲副主席克拉裡達和聖路易斯聯儲主席布拉德發表類似鴿派言論之後，市場立即開始消化美聯儲降息幅度比通常的25個基點還要大的預期，並預計可能降息50個基點。

然而，威廉姆斯的辦公室隨後發表聲明稱，他的言論只是針對一項學術研究，不應被解讀為當前的政策意圖。該言論打壓了市場對於本月底美聯儲降息50個基點的預期。

根據芝加哥商業交易所集團(CME Group)的美聯儲觀察工具，投資者目前預計本月晚些時候美國降息50個基點的幾率為22.5%，較周四60.2%的降息幾率大幅降低。由於投資者押注其它央行也將放鬆貨幣政策，美元匯率一直保持在合理水準。

投資者對降息幅度的預期

投資者對降息幅度預期的變化

摩根士丹利指出，如果美聯儲暗示對降息超過一次持開放態度，美元料實質性走低；目前，由於英鎊兌美元仍處於下行趨勢，美元走軟需要的時間可能比預期要更長；在發達國家貨幣中，建議買入紐元和澳元，因為這兩種貨幣對美國曲線的牛市趨陡比較敏感；預計歐洲央行下周將放鴿，表示願意通過一系列指標來提高通脹預期，從而暫時限制了美元在發達市場的疲軟。