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經濟學家:投資者應繼續看空美股,股市反彈還“為時過早”

騰訊證券7月1日訊,TS Lombard表示,在冠狀病毒大流行造成的經濟損害完全明朗之前,投資者應該繼續看空美國股市。TS Lombard同時警告稱,投資者高估了美國企業收益的快速復甦。

TS Lombard首席經濟學家查爾斯·杜馬斯(Charles Dumas)周二告訴CNBC:“市場基本上是在權衡關於2021年不會發生的觀點。這裡的基本點是:2021年,市場對標普收益的估計不僅比2019年有所上升,而且回到了長期增長趨勢上,這是非常不可能的。根據我們的預測,經濟與企業收益的關係將可能令2021年的數字可能比2019年的水準下降約20%左右,“他說。

“從本質上講,我們要說的是,市場對企業收益的依賴程度很高,這是其一。其二,以市盈率衡量,即使相對於對收益的樂觀看法,現在的情況也類似於1999-2000年科技泡沫的頂峰。”

杜馬斯還對TS Lombard 6月中旬的一份報告進行了補充,他警告稱,投資者將對明年收益反彈的希望“大失所望”。

杜馬斯和他的團隊寫道:“在我們的預測中,這是經濟從可怕的Q1-Q2衰退中復甦的直接結果。這一觀點得到了包括美聯儲在內的經濟預測機構的廣泛認同,但被投資者忽視了。”

在整個大流行期間,美國股市的表現似乎與經濟脫節,對可能向經濟注入新資金的希望(正如英國政府周二宣布的那樣)似乎提振了市場情緒。自3月23日觸及年內低點以來,標準普爾指數已經上漲了近32%。

市場情緒和新聞流之間錯位最為明顯的表現莫過於在周一,道瓊斯工業平均指數攀升580點,標準普爾500指數也上漲1.5%。但現實是,隨著各州重新開放,美國冠狀病毒病例不斷上升,已經促使一些州長退出或推遲放鬆封鎖限制的計劃。

聲稱預先警告了2008-2009年金融危機的杜馬斯稱,當前的股票估值水準與現實情況相比是不合理的。根據約翰·霍普金斯大學(Johns Hopkins University)的數據,這是一場全球大流行,已有超過1030萬人感染,超過50.5萬人死亡。

“要使目前的股價水準合理,就必須有一個極端的上升趨勢,如在醫學方面取得進展,即今年可能推廣新冠疫苗,但我們並不認為會這樣。”

“從本質上講,市場是在按照這些思路推進。如果沒有這些,企業收益表現將會令人失望,市場也將重新回歸現實。”杜馬斯補充道。(德魯)

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