騰訊證券4月27日訊，摩根大通的策略師們相信，全球經濟增長再度復甦，緊張的貿易局勢趨向緩和，而股票回購也迎來了又一個標誌性的年頭，所有這些共同作用，足以幫助推高企業盈利和股價，讓創紀錄的牛市獲得進一步的發展空間。
周三，該公司的策略師們在研究報告當中重申了他們標普500指數將漲至3000點的判斷，根據是全球增長的再度回暖和貿易及關稅不利因素的終結。他們預計，企業將相繼發布積極的財測，幫助推動股價走高。
他們寫道：“我們預計在全球增長更趨強勢的背景下，基本面情況將會改善。”
周二，標普500指數以2933點的收盤點位再創歷史新高，目前，華爾街策略師們為指數確定的年底目標點位從2750點到3200點不等。
摩根大通的策略師們還相信，當下的盈利預期已經悲觀過頭，他們預計到當下盈利季節結束的時候，利潤下滑的表現趨勢將得以扭轉。
他們還支持，企業盈利正以超過趨勢線的5%左右速度增長，這是個需求良好的信號。在今年余下的時間當中，影響利潤率的那些短期因素將逐漸消散，而全球增長的再度升溫和再膨脹政策將發揮更大作用。
“就表現而言，考慮到企業的業績將讓大家看到全球增長升溫的初步跡象，而投資者無論頭寸還是情緒都保持在相對的低點，因此我們預計股票在財報季節當中將持續保持充分的彈性。”
摩根大通的策略師們還指出，企業對成長機會的再投資繼續進行的同時，還會有大量的利潤被用來回購股票。“2018年已經是股票回購的一個創紀錄的年頭，但是今年的額度估計還會來得更高，達到8500億美元左右，單單這一因素就足以推動每股盈利增加約2%。這一判斷也得到了今年迄今為止企業宣布的回購聲明的支持，後者的總額度已經達到了2130億美元，其中領銜者是460億美元的科技板塊和400億美元的工業板塊。”
截至去年第四季度，業已決定但尚未執行的回購額度還有大約7000億美元。JP摩根的策略師們補充道，目前非金融企業手中的現金儲備還有大約1.5兆美元。他們還預計，運營現金流會成為資本回饋的首要來源，而舉債回購所佔的比例將只有14%——後者2017年以34%見頂。
他們還估計，第一季度盈利季節當中，與貿易和關稅有關的消極意外將會減少。科技、家用產品、資本財和汽車行業第四季度盈利季節當中都廣泛談到了貿易問題。
“儘管貿易和關稅依然是利潤率的打壓因素，但是企業已經通過在可能的領域提高產品價格、轉移產地等方法盡量緩和了其影響，或者將影響轉嫁給供應商。一旦貿易局面穩定下來，自然會成為企業財測積極修訂的推動力（主要通過利潤率發揮作用）。商品生產者將會更加重視大宗商品價格上漲的風險，不過，我們預計，在勞動力市場擴張和全球增長再提速的大背景下，這一不利因素大部分是可以轉嫁給終端用戶的。”
策略師們表示，他們依然是增持景氣循環板塊的立場，比如科技、非必需消費品、工業和能源等。他們認為，在股價與原油價格日益脫鉤的情況下，能源板塊的風險回報情況最為理想，積極的財測會幫助板塊提升盈利動能。（費綠）
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