中鐵總2018年負債5.21兆，淨利潤上升12％

記者 | 唐俊

4月30日，中國鐵路總公司（下稱中鐵總）在上海清算所披露了2018年年度報告。去年，中鐵總實現收入合計約1.10兆元，同比上升7.89%；稅後利潤20.45億元，同比上升12.42%；總負債為5.21兆元。同比增長4.53%。

同一天公布的一季報顯示，中鐵總2019年一季度實現收入合計2618.49億元，同比上升6.6%；稅後利潤-2.11億元，虧損較去年同期的-3.76億元有所下降。截至2019年3月31日，中鐵總負債合計5.27兆元，同比上升4.45%。

運輸收入是中鐵總收入的主要來源，去年共完成7658.57億元，同比上升10.31%；其中貨運收入完成3522.47億元，同比增加11.46%；客運收入3569.78億元，同比增加11.64%。

運輸收入保持了增長，但相比2017年增速有所下滑。客運收入增幅變化稍有下降，貨運增幅下降了近一半。不過3522.47億元的貨運收入仍是中鐵總貨運歷史上最好的表現，超過了2013年的歷史最高值3329.53億元。

2016年以前，中鐵總的貨運收入一直大於客運收入，而由於貨運收入有過幾年的下降（增速為負），客運收入一直保持較穩定的增長，導致自2016年開始客運收入開始大於貨運收入，2018年也不例外。

2018年，中鐵總的稅後利潤第一次突破20億元，近幾年來利潤也一直保持上升。

不過值得注意的是，中鐵總每年前三季度的稅後利潤均為負，但是到了年終時利潤均轉正，歷年財報均有此現象。比如2018年第一、二、三季度，中鐵總稅後利潤分別為-3.76億、-3.68億、-2700萬元，到年底時稅後利潤大幅增長至20.45億元。

《財新》曾引述中鐵總人士表述，每年最後一個季度中鐵總均會得到一筆鐵路公益性運輸的國家補貼，該筆補貼是中鐵總利潤由負轉正的根本原因。但補貼到底有多少，外界並不清楚。

根據企業會計準則，政府的補貼計入“其他收入”科目。2018年中鐵總的其他收入為3296.74億元，幾乎相當於客運或者貨運的整體收入。其他收入中除了政府補貼還有另外的來源，由於中鐵總隻公布了財務簡報而沒有具體財務數據，所以並不清楚政府補貼佔其他收入多大的比重。

中鐵總近年來的負債不斷增加，截至2018年12月31日，其總負債為5.21兆元，較2018年三季度末時的5.28兆元有所下降，但同比2017年底的4.99兆元上升了4.53%。不過另一方面，其總資產也在不斷增加，2018年底為8兆元，2017年底是這一數字為7.65兆元。

由於中鐵總負債和資產同步增加，其資產負債率並未上升，近幾年來一直維持在65%左右，2018年底為65.14%。對於這些債務，中鐵總2018年共還本付息4901.42億元，其中利息806.68億元；還款的同時，去年又新增了5714.54億元的貸款。

北京交通大學經濟管理學院教授趙堅認為，中鐵總的巨額債務以及地方政府的鐵路債務，可能引發金融風險，是

需要防範的“灰犀牛”

。而新華社旗下的《瞭望》新聞周刊則在27日刊文稱，中鐵總資產負債率穩定，近十年資本投入大多都形成了優質鐵路國有資產，高鐵債務風險總體“安全、合理、可控”。

2018年，全國鐵路完成旅客發送量33.7億人，同比增長9.4%；其中動車組20.05億人、同比增長16.8%。全國鐵路完成貨物發送量40.22億噸，同比增長9.1%。全國鐵路固定資產投資完成8028億元，投產新線4683公里，其中高鐵4100公里。截至2018年底，全國鐵路營業裡程13.1萬公里以上，其中高鐵2.9萬公里以上。

中鐵總在今年年初的工作會議上稱，2019年全國鐵路固定資產投資將保持強度規模，確保投產新線6800公里，其中高鐵3200公里。