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業績下滑、老闆娘精準減持 老闆電器高增長時代結束

  業績下滑、老闆娘精準減持 老闆電器高增長時代結束

  閆子期 

  來自微信公號:商觀傳媒

  老闆電器自發布業績預告以來,對其質疑聲從未斷。

  2月底,老闆電器(002508.SZ)發布業績快報,公司2017年營收為69.99億元,同比增長21%,淨利為14.5億元,同比增長20%。基本每股收益1.53元。

  老闆電器業績增長速度腰斬,讓其股價受挫,多家研究機構對外表示,藍籌股近幾年增長速度過快,不少大盤藍籌股的估值已經由低估變為合理,部分個股甚至出現了高估。因此增速下滑的企業股價回調便在情理之中。

  不過老闆電器更讓市場感到不解的是,2017年高管持續減持。該公司高管的減持始發於2月。5月,陸續有多位董事、高管進行減持,市值在1億元左右。此種狀況一直持續到年末,2017年12月20日,老闆電器董事長任建華夫人沈國英通過競價交易,套現約8856萬元。

  家電產業專家梁振鵬告訴中國資本觀察(ID:zhongguozibenguancha)記者:“美的、海爾等紛紛加大對廚電產品的投入,其製造成本的攤薄效應更強。而老闆電器產品結構單一,沒有及時啟動家電多元化發展,而且價格較高,老闆電器的產品更是多次被質檢部門查出產品品質問題。其知名度、美譽度不及美的、海爾等品牌,消費者的認可度下降,老闆電器的衰落是必然的。”

  老闆企業業績下滑 股價下跌

  老闆電器專業生產廚房電器,經過30余年不斷地發展與壯大,現已成為中國廚房電器行業發展歷史最長、生產規模最大、產品類別最齊全、銷售區域最廣的龍頭企業之一。

  自2010年上市至2016年,老闆電器淨利潤增幅分別達到了64.17%、39.19%、44.05%、44.73%、45.67%。但2017年的業績增速比最低增速還降低了一半。創出該股上市以來淨利增速新低。難免讓投資者大跌眼鏡。

  受增長放緩因素影響,老闆電器今年2月27日開始下跌,並連續兩天跌停,到3月2日的時候市值已經悄然蒸發了98.7億元。截止3月13日收盤,股價為39.78元。

  老闆電器公關部向記者表示:“業績下滑是由於一些主觀及客觀因素的影響,主觀方面不可否認公司確實有些方面仍需努力,同時太多的不可控因素影響到公司業績。一方面,目前房地產市場的發展減緩。另一方面,原材料價格上漲明顯,某些原材料的價格上漲了幾倍,公司對於不鏽鋼、塑料等原材料的依賴非常高,對於公司造成成本及利潤的影響。目前整個廚電行業增速正在放緩,公司的目的在於成為行業內的長官品牌。廚電行業前景廣闊,中國家庭對於廚用電器的品味消費需求越來越明顯,公司聚焦廚電產品,廚房電器的價值可以被進一步的挖掘。”

  至於股價下跌原因,有媒體報導稱,經過去年市場的持續分化後,不少大盤藍籌股的估值已經由低估變為合理,部分個股甚至出現了高估。相較而言,在歷經兩年多的持續調整過後,中小盤股中部分基本面較好的個股估值已經具備一定吸引力,去年下半年開始一些私募便開始關注優質成長股的投資機會。

  白馬藍籌經歷了去年的大漲後,不少個股已經出現頭部形態,機構分歧明顯,股票估值已被透支。老闆電器略遜於預期的業績導致了該股出現上市以來未見的連續大跌,這也是市場風格轉變的預演。

  老闆娘精準減持

  老闆電器在業績不佳的2017年,曾多次出現公司高管及家屬減持情況。值得注意的是,2017年公司高管及其家屬,減持股份21人次,分別集中在5月份及11月份。另外,老闆電器董事長配偶沈國英在12月20日通過競價交易,減持股份180萬股,套現金額8856萬元。

  記者注意到,老闆電器於2018年2月2日公布股東大會會議表決情況,審議通過了《關於<公司2018年員工持股計劃(草案)>及摘要》。老闆電器卻於今年2月26日發布2017年第四季度業績後,股票股價暴跌,於27、28日連續兩個跌停,3月6日收盤時,股價已由50.21元降至38.87元,僅一周跌掉去年一年的漲幅。直至13日,股價有小幅度回升,但僅達39.78。

  老闆電器公關部告訴記者:“減持股份的目的在於改善個人生活,不存在外界包裝的過度情況。公司內部對於公司的發展信心充足,所有的高管、幹部對公司股份全額認購。”

  公關向記者強調,老闆電器是一個十分本分的企業,不存在任何違規操作,雖然此次業績不佳,但希望大家能夠看到我們的信心和努力,能給我們一點時間。

  真是漏船偏遇連夜雨,一般而言,股東減持或為套現,或不看好公司發展前景。業績下滑的情況下,公司股東減持更受人關注。

  梁振鵬認為,美的、海爾等營業收入千億的綜合家電品牌,紛紛加大對廚電產品的投入,其製造成本的攤薄效應更強。而老闆電器產品結構單一,沒有及時啟動家電多元化發展,而且價格較高,隨著家電行業競爭越來越激烈,消費者逐漸理性消費,老闆電器的產品更是多次被質檢部門查出產品品質問題。其知名度、美譽度不及美的、海爾等品牌,消費者的認可度下降,老闆電器的衰落是必然的。

  老闆電器能否重回快軌道?

  老闆電器分析稱,根據中國城鎮化比例的不斷提升,在到達市場上限之前還有相對較長一段時間距離可以走。

  老闆電器公關部稱目前公司正在加大民族品牌形象投入,提升市場影響力。隨著中國城鎮化程度的不斷增加,公司戰略核心:第一,管道下沉,發展三線以下城市銷售管道;第二,對於一二線城市等前沿市場,公司不斷推出新興品類,如蒸箱、烤箱等,以滿足消費者對於健康、便捷等生活方式的需求。

  梁振鵬表示,老闆電器創新能力有限,目前,消費者對智能家電的需求越來越高,而智能產品更加強調一體化操作,產品結構單一的老闆電器主要做吸油煙機、燃氣灶、消毒櫃,其他家電幾乎不涉及,不利於智能一體化系統的形成,智能一體化操作技術的開展十分困難。

  另外,老闆電器表示,之前對於子公司名氣電器的重視程度可能不足,公司也擬對名氣進行增資,激勵名氣公司的發展。會逐步重視名氣三線及以下城市的發展,快速擴大其規模。

  梁振鵬對此分析稱,名氣公司目前在廚電行業的競爭毫無優勢,總公司老闆電器目前的知名度尚不如美的、海爾等綜合家電品牌,甚至銷售業績被直接競爭對手方太超過,此時發展子公司名氣電器是非常不明智的,是非常嚴重的戰略性失誤。

責任編輯:高豔雲

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