長信基金3隻純債定開年內回報超同類平均水準

投資贏家都在關注 上海證券報┃中國證券網

今年以來,與股市震蕩下行相比,債市回暖跡象明顯。Wind數據顯示，截至8月13日，中證全債指數今年以來上漲5.68%，同期上證綜指回調15.76%。

債市風險與機會並存

當前債市出現趨勢性機會的概率較小。疊加通脹預期抬升、資金供需缺口等因素，使得利率仍有進一步上行的可能，但上行幅度有限。業內人士認為，當前債市風險與機會並存，雖然最困難的階段已經過去，但趨勢轉捩點尚未明確，在調整中適當買入是較好的投資策略。

儘管債市存在一定的風險，但債市仍具備中長期配置價值。下半年流動性仍然維持相對寬鬆的狀態，相對寬鬆的流動性對於債券市場比較有利。

純債基金表現出色

受益於債市慢牛行情，今年以來近九成債基收獲正收益，賺錢效應逐漸凸顯。因此，越來越多穩健型投資者將目光轉向了債基。

Wind數據顯示，截至8月10日，中長期純債型基金、短期純債型基金、混合債券型一級基金、混合債券型二級基金今年以來的平均收益率均為正。其中，中長期純債型基金表現更為突出，今年以來平均收益率為3.58%。

一直在固收領域深耕細作的長信基金，旗下純債基金表現突出。Wind數據顯示，截至8月10日，今年以來有3隻收益率超同類中長期純債型基金平均回報。其中，長信金葵純債一年定開債券A/C收益率分別為5.35%、5.08%，長信富平純債一年定開債券A/C分別取得了4.26%、4.01%的收益率。

當前市場環境下，

債市將何去何從？

對於債市未來走勢，長信基金認為，去杠杆大方向不會改變，流動性和基本面對股市仍有壓力，在此背景下，投資者不妨關注下債市的投資機會。

對於投資品種，長信基金表示，看好以下投資機會：

中高等級信用債。長期看好中高等級信用債，其中，信用品中城投債佔比最高，而高收益債、地產債等佔比均較低。貨幣政策和金融監管的放寬對信用債形成利好，但房地產調控難放鬆，貨幣政策也並非大水漫灌，信用債難以像2015年一樣形成全面的牛市，因此，建議投資者關注中高等級優質信用債。

看好長端利率債。債市短期回調，債券震蕩向上格局不變；貨幣寬鬆加劇，信用寬鬆受製，社會融資總量難以出現明顯改善，只是下行速度或會放緩；目前貨幣利率已經降至2015年末水準，而當時的1年期國債利率僅為2.3%，遠低於現在的2.7%，短端利率債仍有下行太空，加劇牛陡行情，長端利率債更加值得關注。

券商認為，當前債市僅為短期回調，債券牛市的方向不變。從利率債來看，目前仍處於“牛陡”的進程當中。未來債市短端利率仍有下行太空，從而加劇利率曲線的陡峭化。從信用債來看，目前市場應重點關注城投債，但無論是城投債還是產業債，都應該以中高等級債為核心配置，高收益債的風險並未過去。投資者在把握投資機會的同時，要密切關注信用風險。

（CIS）

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