新浪財經訊 9月25日，在岸人民幣收報6.8770，上一交易日收報6.8390，貶值380點。
美聯儲利率決議即將來襲 一個詞或決定美元命運
北京時間周四（9月27日）02：00，美聯儲將公布利率決議及政策聲明，緊接著在02：30，美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發布會。外界普遍預期，美聯儲將在9月的FOMC政策會議上進行今年第3次升息。
鑒於美聯儲本周加息25個基點已經被視為是板上釘釘之事，對當前政策設定、美聯儲官員年底前對聯邦基金利率的點陣圖以及鮑威爾的新聞發布會將是關鍵，這將決定金融市場短中期的整體表現。
麥格理銀行（Macquarie Bank）表示，會後聲明中的一個詞可能決定未來幾個月美元的走勢。美聯儲的最新經濟和利率預測，以及鮑威爾的新聞發布會也將決定市場走勢，而非實際的利率決定。麥格理銀行外匯和利率策略師Gareth Berry和Thierry Wizman指出，周三美聯儲會議最令人感興趣的不是利率決定，也不是更新後的經濟預測。
在他們看來，美聯儲聲明是交易員最感興趣的，尤其是一個詞——寬鬆，這將決定美元在未來幾個月的表現。
新浪外匯：今年以來隨著美聯儲加速了加息的步伐，人民幣也是呈現貶值的趨勢，年初是從6.3一直到了6.9，甚至現在也是要破7的趨勢，丁老師，市場對人民幣的預期究竟如何？是否是一個比較悲觀的狀態？守住7的心理關口是否真的那麽重要？
丁志傑：我們在去年年底和今年年初都認為美元可能今年會走弱，為什麽？隨著美聯儲加息的過程中，大多數加息周期裡美元不是走強的，是走弱的，特別是04年6月份到06年6月份這兩年，美聯儲加了17次息，利率由1%加到5.25%，但是美元指數最後跌破了80。一季度美元的走勢來看，符合這一特徵。我們看到美元指數由95左右回到了88這樣的水準。
到了3月份以後，美元指數開始反彈，又重新回到95。
大家怎麽來判斷？它為什麽會上到95，我認為跟美國在全球挑起貿易摩擦是有關係的。為什麽講貿易摩擦這個政策會改變外匯市場美元的預期呢？過去美聯儲加息，說明貨幣還是偏鬆的。第二，經濟肯定是向好才加。包括它可能資本市場股市是上漲的，它才會加，如果都往下，它肯定不會加。在這樣一個過程中，經濟向好，美國是一個消費需求主導的經濟增長模式，它的需求一增長，進口會增加。所以，一般會看到美國經濟向好的時候，它的貿易收支的利差會擴大，對美元匯率就構成貶值的壓力。從另外一個角度來說，對於其它國家來說可以掙到更多的美元，所以就不存在美元短缺的問題，這是正常的。
3月份為什麽美國在全球挑起貿易摩擦，會改變美元加息周期裡美元的擇時呢？美國如果說跟其它國家通過貿易摩擦的方法，通過這種博弈來控制它未來貿易的收支惡化的狀況，甚至可能改善，那加息周期，美元走弱重要的因素就消失了。經濟好，美元就應該升，大家會看到美元重新站上95。或者美元走上95是整個美元市場最難熬的時候，美元站到95上方就是強美元。95左右，大家到底是上還是下？這個時候整個市場是非常焦慮的，這兩年回到94，我估計慶明看美元的時候都感覺輕鬆一些。美元一旦接近95左右，大家覺得很焦慮，確實對整個市場構成很大的壓力。
人民幣匯率，我們確實看到6月份以來，我們經歷了過去匯率歷史上最快速的一輪貶值，4月份的6.25，到現在曾經到6.9，最大的貶值幅度其實接近10左右，這是過去沒有過的。但這也反映了我們現在能夠說讓匯率能夠靈活地反映各個方面的因素，這樣的話就避免人民幣積累貶值壓力，最後導致最後守不住，造成一瀉千里的情況出現。
從這樣一個角度來說，人民幣破7，我個人認為如果美國真的站回95甚至再回到100，因為100在14年以來出現過兩次了，就是美元指數上漲到100以上。那時我們的匯率大概是在6.5左右。但是這一輪如果再次站到100以上，人民幣破7我認為是大概率事件。但是大家不必恐慌，因為其實真正的貶值幅度很小，儘管說整數關鍵的心理價位，其實目前看應該沒有大的問題。人民幣匯率未來還是取決於中國經濟自身能不能保持一個穩中向好、穩中可持續發展的狀態，短期來看可能中美貿易摩擦，特別是中國怎麽應對，可能是一個很關鍵的因素。
新浪外匯：未來一到兩年內人民幣的走勢會是什麽樣子？會再次回到6.3或者是破7？
趙慶明：這兩種可能性都是存在的。因為當前美國經濟的狀態還是比較強勁的，今年上半美元匯率出現反彈，一個原因就是美國經濟要更好一些，歐洲包括一些新興市場國家經濟沒有去年下半年預想的那麽強勁，所以美元從基本面上是這樣的。
現在來看，尤其是歐洲還有大部分的新興市場國家，經濟狀況不能說衰退，但是復甦的勁頭確實是有點不太明朗，或者是不確定性有所增加，而美國的經濟現在真的各項指標非常好，當然它有一些相對對它金融不利的因素也有。比如它8月份的財政赤字創了一個歷史新高，貿易赤字也創了新高，這是對它不利的。
整體來說，支撐美元匯率的因素現在不少，尤其是外部因素似乎也是有所幫忙，但是整體來說，對於美元不利的影響因素同樣也不少，甚至是一些新興市場包括歐洲增長的潛力，應該說比美國要好。美國現在已經是超級充分就業狀態，失業率已經是遠低於充分就業狀態，充分就業狀態一般認為美國的失業率是5%左右，現在是3.9%，已經是超級的充分就業狀態，它想進一步有一個增量是非常困難的。而其他國家整體來說是處於上升的勢頭，儘管目前似乎有點猶豫，充滿了不確定性，但是太空是存在的。又加上從美元周期來看，我認為美元這一波是下跌中的反彈，前段時間是上升中的調整，現在是重新上升。我個人認為不是這樣的。
如果這個判斷是對的或者如果未來新興市場和歐洲等等發達國家的經濟還能夠維持強勁或者是維持上升勢頭，美元大概率應該是下跌的。所以，考慮到這麽一個大的環境，人民幣目前的定價方式，我覺得人民幣破7是小概率事件，重新回到6.3或額重新回到6.0左右，還是存在這樣的概率，甚至是這種概率比破7的概率更高一些。
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責任編輯：郭建
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