就在市場屏息以待周四晚上美聯儲6月利率決議之時，歐央行突然“搶戲”，公開表示存在降息可能性。
歐央行行長德拉吉18日在葡萄牙辛特拉論壇的講話中表示，若通脹沒有達到目標，歐央行將考慮更多的刺激政策，包括降息和資產購買。
受此影響，歐元對美元跌至5月底以來新低，歐股、歐債則大漲。
歐債交易者們甚至已經預期歐央行將於9月降息，並重新開啟了金融危機後QE時期的交易模式。
市場押注歐央行9月降息
昨日，德拉吉在葡萄牙辛特拉論壇上表示，如果通脹沒有達到目標，歐央行將考慮更多的刺激政策，包括降息和資產購買。
德拉吉稱，未來幾個季度經濟指標的疲軟狀況將持續，當危機出現時歐央行將利用職權範圍內的所有靈活性工具來履行職責，應對任何挑戰。
昨日歐元區公布的一系列最新數據似乎佐證了德拉吉的擔憂及進一步寬鬆的必要性。
就通脹數據而言，歐元區5月CPI月率錄為0.1%，不及市場預期的0.2%；歐元區5月CPI年率終值為1.2%，符合市場預期。而歐央行的通脹率目標是接近但不超過2%。
歐盟統計局表示，歐元區5月通脹率降至1.2%，創下逾一年來最低，因能源和服務業的物價上漲放緩。
此外，最新公布的歐元區6月ZEW經濟景氣指數為-20.2，創今年1月以來最低，德國6月ZEW經濟景氣指數為-21.1，創2018年11月以來新低。
在德拉吉講話後，利率市場預期歐央行9月降息的概率升至80%以上，前一天其概率還在40%之下。
道明證券評論說，德拉吉關於貨幣政策的講話極度“鴿派”，“在講話中，他暗示了經濟沒有改善情況下即將到來的放寬政策以及對前瞻指引的變更（最快在7月份），並聲稱所有的工具都將擺上桌面，包括降息和進一步的量化寬鬆（QE）。他表示歐洲央行2%的通脹目標應該改變成一個對稱目標，這意味著政策未來可能需要向左（下）放寬。”
財經網站Forexlive分析師羅（JustinLow）表示，自上一次的利率決議後，市場早已料到歐央行立場的改變，只是在等待德拉吉親口承認而已。目前基本可以確認，歐央行下一步將會在降息問題上利用更偏鴿派的前瞻性指引與市場溝通。
歐股、歐債大狂歡
周二，歐洲股市全線收高，泛歐斯托克600指數漲1.67%，報384.78點，創一個月新高,歐洲STOXX50指數漲超2%，也創下5月7日以來新高。
英國富時100指數收報7443點，上漲1.17%或85點；德國DAX指數收報12331點，上漲2.03%或245點；法國CAC40指數收報5509點，上漲2.20%或118點；意大利富時MIB指數收報21133點，升2.46%或507點；西班牙IBEX35指數收報9240點，升1.19%或109點；瑞士SWI20指數盤中一度突破10000點，漲幅近1.6%，創歷史新高。
與此同時，歐元區國債收益率隔夜普跌，德國10年期國債收益率跌幅擴大至-0.327%，創紀錄新低；英國10年期國債收益率跌至2016年10月以來最低水準，報0.806%；意大利10年期國債收益率跌至2.14%，亦創下2018年5月來新低；瑞典、奧地利10年期國債收益率則首次加入“負利率俱樂部”。
“德拉吉此次提出了他在上周利率會議上就打算采取的進一步寬鬆言論，這也符合我們一段時間以來一直預期的歐央行利率交易。”瑞穗國際利率策略負責人查特威爾（PeterChatwell）表示，“歐央行降息的強烈信號以及其改變資產購買計劃限制的信號，正在推動著市場。”
歐債交易者重啟QE交易策略
事實上，歐債交易者已在德拉吉暗示進一步寬鬆後，迅速重啟了一些其在金融危機後QE時期最偏好的交易模式，搶購歐央行資產購買計劃中素來購買潛力最大的法國、意大利、西班牙等國的國債。
在金融危機後的最後一輪QE中，歐央行從2015年～2018年購買了相當於2.6兆歐元的債務，這致使市場不受風險影響，並令購買德國、法國和意大利國債的債券投資者成為了購債計劃的最大受益者，這些國家的國債收益率在此期間均跌至歷史低位。
“歐央行剛剛向債券多頭提供了‘彈藥庫存’，”安聯全球投資公司投資經理裡德爾（MikeRiddell）表示，“儘管已經有所反彈，我們仍然堅信歐元區利率市場能提供特別的投資價值。”
金融和風險管理公司NatWestMarket的策略師蓋爾（GilesGale）表示，其較為青睞意大利國債，因為意大利有足夠的債務可供歐央行“吸收”。
在其看來，雖然意大利國債在過去一年受到政治風險的拖累，但如果QE重啟，它們“將是歐洲最明顯的做多對象”。他建議投資者買入五年期意大利國債，對衝德國十年期國債。
此外，歐債交易者還開始押注收益率曲線趨平策略，即長期國債利率相較於短期國債利率走低。
Investec資產管理公司基金經理西爾伯斯頓（RussellSilberston）表示：“我預計歐央行將會進一步引入降息、QE政策和前瞻性指引。總體來說，我們偏好任何可以從更低利率中獲得更長時間收益的交易策略，例如收益率曲線平坦化。”
花旗策略師塞爾（JamieSearle）也持類似觀點。其在一份題為“平坦化、平坦化、平坦化”的研報中稱，由於直至歐央行上次會議前，市場尚未將其重啟QE納入考量，相關交易也還未在市場中計價，未來，收益率曲線平緩化“還會有很大的進展”。他建議投資者構建西班牙30年期國債相對於10年期國債收益率下跌的交易。
還有分析師指出，歐央行若想重新開啟購債計劃也並非沒有阻礙。歐央行目前只被允許購買特定國家債券總存量的33％，而根據花旗集團的數據，其購買的德國國債已經達到該水準，其已購買的荷蘭國債也已接近33%的上限。相比之下，其已購買的法國和意大利國債約佔其總存量的20％。
基於此，這種購買債券存在稀缺性的情況除了令歐洲債券投資者更偏好法國、意大利國債外，還促使一些投資者買入與歐央行不太可能購買的德國國債相關的利率互換。在他們看來，這種交易可以作為對抗動蕩的對衝手段。美銀美林策略師薩利姆（SphiaSalim）就表示，其傾向於構建與30年期德國國債相關的利率互換。
“我們樂意買入德國較短期限的國債，並構建起歐洲利率互換交易，”宏利金融集團下屬的絕對回報率基金的高級董事總經理彼得金（GrantPeterkin）稱，“我們仍然認為（這種交易策略）在一個通脹預期繼續受到抑製、需要采取某種形式的刺激措施來改善全球經濟的投資環境中有其價值。”
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室