德奧通航上市十年一地雞毛：巨虧5億 收購珍愛網失敗

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　　時代周報記者 吳平 發自廣州

　　上市10年，眼下的德奧通用航空股份有限公司（以下簡稱“德奧通航”，002260.SZ）正在面臨公司史上最黑暗的時刻。

　　根據德奧通航在4月中旬發布2017年度業績快報修正，將此前預計2017年虧損7250.73萬元修正為虧損4.75億元。

　　此外，近期公司還接連爆出控股股東持股被司法凍結，董事長、高管接連辭職，銀行貸款逾期的消息。

　　德奧通航的股票從2016年12月-2017年11月停牌近一年，複牌不到一個月，在2017年12月4日再次宣布停牌至今。從164億元到31.7億元，僅僅不到3年時間，德奧通航的市值便蒸發了130多億元。

　　時代周報記者致電德奧通航，工作人員回應稱：“董秘在開會不方便接電話，現在處於年報靜默期，也不接受電話採訪。”

　　減持套現20億

　　1993年，簡偉文下海創辦了佛山市南海立邦電器有限公司。此後，公司改名為伊立浦，並於2008年上市。簡偉文則通過立邦（香港）實業有限公司持有公司40%的股份，是公司實際控制人。

　　根據工商資料及公司招股說明書，簡偉文生於1962年，中國國籍，但同時擁有加拿大永久居民的身份。1988年取得華南理工大學碩士學位，曾任廣東省機械研究所助理工程師。

　　2013年6月，梧桐翔宇以3.08億元受讓伊立浦3846萬股股份，實際控制人由簡偉文變更為張佳運。交易完成後，簡偉文仍剩餘20%左右的股權沒有賣出，為公司第二大股東。

　　“實際上，簡偉文把公司的殼賣了，在這種殼買賣的交易中，一般除了股份轉讓款，還會有至少5億元的殼費私下支付給原控制人，並且要有後續的項目注入。對於買殼方來說，至少需要準備10億元的資金，以及擬注入上市公司的新項目，這樣才能做高股價。”深圳某股權投資公司負責人劉旭（化名）對時代周報記者說。

　　那麽，買殼的一方是何方神聖？

　　根據公開資料，梧桐翔宇的背後是張佳運，為鳳凰衛視創始人劉長樂的女婿。張佳運100%控股上海長桑投資，後者持股40%梧桐翔宇，是控股股東。此外，北京正和興業持有梧桐翔宇40%股權，多尼爾投資則持有梧桐翔宇剩餘的20%股權。

　　而買殼交易之後，梧桐翔宇持股24.66%伊立浦，成為其控股股東。

　　接手殼公司之後，公司宣布轉型進軍通用航空領域，明確提出“通用航空項目五年戰略規劃”，伊立浦改名德奧通航。

　　2013年下半年，公司收購並增資了東營梧桐德奧直升機有限公司；2014年8月，上市公司又通過全資子公司收購了梧桐投資持有的R30共軸雙旋翼直升機資產包項目。

　　幾番運作之下，德奧通航的股價不斷抬升，最終狂飆。

　　2013年，德奧通航的股價為6元/股左右，在2014年初已經達到14元/股，到了2014年下半年，更是狂飆至34元/股。在2015年一季度，公司股價連續漲停到了60元/股左右，並在2015年5月達到最高點63.99元/股。

　　根據公開資料，簡偉文在2015年2月9日、3月11日、3月23日分別做了減持，3筆交易下來，簡偉文把其在公司剩餘的股份全部清倉。

　　在此期間，公司股價一度達到60元，比2013年買殼時候的價格上漲了10倍，按照其3700萬股左右的持股數量，僅僅計算54元的差價，這筆跨度為2年的交易就賺取了20億元。

　　一地雞毛

　　股價的上漲離不開資金的買入。巧合的是，在梧桐翔宇2013年買殼之後，原本冷門的公司股票，竟然開始被公募基金關注並大舉買入。隨後發生的，又恰巧是公司股價的狂飆和簡偉文的減持。

　　2013年，公司高調宣布“通用航空項目五年戰略規劃”，而後不斷並購，宣稱要成為民用共軸雙旋翼直升機、無人機領域全球製造商。

　　其中最核心的，就是共軸雙旋翼直升機。這種直升機在軍事和民用領域很有名氣，由俄羅斯卡莫夫設計局獨創。

　　來自卡莫夫設計局的技術人員創辦了Rotorfly公司，而梧桐投資擁有Rotorfly公司99.99%的股權。在德奧通航2016年3月的定增公告中，計劃募集47億元資金，其中很大部分是用來購買此資產。

　　2015年一季度，許多公募基金和集合資金信託產品開始出現在德奧通航的十大流通股東當中。其中，最值得關注的是2015年6月份前後大舉買入的公募基金。此時，簡偉文已經清倉且全身而退，並且市場已經出現高位見頂的信號。

　　在德奧通航截止2015年6月30日的半年報中，成立於2015年6月前後的富國改革動力混合（001349）和易方達國防軍工混合（001475）均赫然位列第二大、第三大流通股東。

　　富國改革動力混合成立於2015年5月20日，歷任基金經理為汪鳴（2015年5月20日到2017年12月29日）、張嘯偉（2015年8月18日至今）、李曉銘（2016年2月5日至今），截至目前，其已經虧損近50%，淨值為0.555。

　　易方達國防軍工混合成立於2015年6月19日，基金經理為陳皓（2015年6月19日至今），截至目前其依然虧損超過10%，淨值為0.884。

　　這兩隻基金恰巧買到了公司股價的最高點。

　　2017年底，公司股價從當時最高的每股63.99元下跌到了12元左右，尤其是其長期停牌的策略鎖定了流動性，大資金無法賣出，在2017年的年報中，上述兩隻基金依然排名公司的十大股東名錄前列。

　　但此時，已是人去樓空。

　　2016年12月16日，張佳運把梧桐翔宇的部分股權和德奧通航股份表決權，協定轉讓給了自然人宋亮控制的企業，全身而退。

　　儘管處於一地雞毛的狀態，但令人意外的是，在自2017年起的停牌中，德奧通航宣布要以14億元的現金收購珍愛網51%的股權，意圖從通用航空產業轉型婚姻中介。然而，2017年11月，這筆交易被珍愛網否決。

　　2018年3月17日，德奧通航現任董事長王鑫文向公司提交辭職申請，這距離上任董事長朱家鋼的辭任僅僅過去9個月。而後，公司董事會補選現任財務總監張之珩為公司董事長。

　　“監管層應該建立追溯制度，所有的交易都有據可查，應當追溯其責任。”劉旭對時代周報記者說。

責任編輯：凌辰 SF179