遊戲巨頭：三七互娛被拋棄 巨人網絡市值跌近千億

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　　新浪財經訊 同為2016年借殼上市，同屬於遊戲行業佼佼者，完美世界、三七互娛、巨人網絡均交出了2017年成績單。三者均實現營收、淨利雙升，但對比來看，完美世界以近80億元的營收居首，三七互娛62億營收次之，巨人網絡營收30億墊底，不到完美世界的4成。

　　但就是這樣業績並不突出的巨人網絡，股價巔峰時曾高達78元/股，如今股價回落，市值縮水近千億。出人意料的是，縮水後的巨人網絡市盈率依然遠超另外兩者。而三七互娛因去年年底實控人在限售股解禁後的拋售行為，股價仍面不小壓力。

　　巨人網絡市值縮水近千億 三七互娛股價承壓

　　資料顯示，巨人網絡2016年借殼上市公司“世紀遊輪”回歸A股。借殼上市之後，公司曾連收20個漲停板，隨後股價逐漸走低，現今徘徊在30元附近，2018年以來，累計跌超15%，較股價巔峰（複權後）78.07元/股，市值蒸發超960億元。縱然股價回落，巨人網絡的市盈率卻依然遠超完美世界和三七互娛，高達48.54倍。

　　其中，三七互娛股價與另外兩者相差較多，不到20元。值得注意的是，2017年12月底，三七互娛實控人限售股解禁後宣布減持，這一套現行徑也令股價雪上加霜，元氣遲遲難以恢復。

　　choice數據顯示，完美世界、三七互娛、巨人網絡未來均有大比例股份解禁，值得引起關注。

　　完美世界、巨人網絡遊戲業務毛利率均有下滑

　　目前，完美世界、三七互娛、巨人網絡均已交出了2017年成績單，報告期內，三者營業收入分別為79.43億元、61.92億元和29.07億元；同期淨利潤分別為15.05億元、16.55億元和12.9億元。

　　在主營業務方面，借殼上市前，三家公司的主營業務均為網絡遊戲，此外，上市之後各家做了更多的布局。巨人網絡仍堅持主做遊戲的路子，半年報顯示，遊戲相關業務收入佔總營收的比例為99.72%，佔據絕對地位。完美世界借殼上市後，開始發力遊戲和影視的聯動布局，2017年年報顯示，兩項業務佔營收的比例分別為71.25%和28.75%。而三七互娛還保有一定的汽車零組件業務，2017年半年報顯示，其收入佔總營收約10%。

　　在遊戲業務方面，除三七互娛以外，其余兩家的遊戲業務毛利率在2017年卻均出現了下滑，完美世界下降0.58%，巨人網絡下降1.72%。

　　值得一提的是，完美世界影視業務比重較去年有所上升，達到了近30%的比例，但該業務的毛利率卻下滑了近8%。正在播出的《烈火如歌》系公司與嘉行傳媒合作的影遊聯動項目，但該劇反響一般，或將影響後續遊戲等開發。（公司觀察 文/曹婕）

責任編輯：曹婕