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國盛金控資本迷局:自營浮虧2.78億元 資管頻踩雷

  國盛金控資本“迷局”

  與“明天系”有交集;曾蛇吞象入主國盛證券,剝離實業資產;國盛金控上半年自營投資浮虧2.78億;鳳凰系有公司此前被列入企業經營異常名錄

  經過多年的發展,金融控股集團成為資本市場的一股重要力量。在此過程中,風險也日漸凸顯,亂象頻發。諸如一些民營企業違規進行關聯交易,金融機構淪為大股東的“提款機”,通過複雜股權安排隱匿實控人,金控集團資本的真實性和充足性存疑等。

  如今,防範金融風險被列入“三大攻堅戰”,監管機構亦出手規範金控集團。在此背景下,新京報推出“隱秘金控系”系列報導,透視生態,揭示風險。

  由一季報中預測盈利1.5億至現在虧損約1.7億元至1.8億元,上市公司國盛金控流年不利,同時,國盛金控因上半年業績與此前預測不一致7月14日被深交所問詢。

  國盛金控這些年業績變化較大,其業績突變始於2016年,當年歸屬淨利潤同比增長1803.97%,由2616萬增至4.98億元。當年公司的金控版圖也初見規模,業務和資產結構發生了重大變化。主要業務由線纜製造變更為證券業務,期末金融類資產佔比大幅增加而房產、土地、設備類資產佔比大幅下降。

  2016年報告期末,公司資產總額中佔比最高的為貨幣資金、可供出售金融資產、買入返售金融資產,三項資產總金額達148.56億元,佔公司總資產的 57.29%。

  這源於公司的實控人杜力一場蛇吞象並購。

  2011年以來,杜力背靠豪華朋友圈,以“鳳凰”、“前海”冠名的公司征戰資本市場,2015年控股華聲股份,在2015年、2016年間,華聲股份以“蛇吞象”方式入主國盛證券。杜力一舉將國盛證券旗下國盛期貨、國盛資管、江信基金等資產一並收入囊中。

  從此,其金控野心開始生長:1.1億美元認購陸金所控股有限公司增發的B類普通股,3.75億元受讓趣店集團5%股權、涉足消費金融領域,瞄準小貸牌照、投資設立廣州仁諾互聯網小額貸款有限公司,參股汽車抵押借貸服務的互聯網金融P2P網貸平台微貸網等。

  與此同時,與杜力相關的公司很龐大,關係盤根錯節,目前其擔任法人的企業有10家,擔任股東企業有18家,擔任高管的企業有25家。杜力與投資大佬吳世春多次同框投資同一公司,與此同時,鳳凰系公司如北京鳳凰財智創新投資中心(有限合夥)的股東中虞鋒、唐越、吳世春、杜力也一起出現,朋友圈豪華亮眼,又錯綜複雜。

  但其金控之路也不斷遇挫。2017年,更名為國盛金控華聲股份,為優化基金布局,左手出售江信基金、右手買入國聯安基金,但兩者均因資格問題而未遂。

  截至一季度末,國盛金控總資產292.46億元。

  國盛金控:自營浮虧2.78億,資管頻踩雷

  鳳凰系的華聲股份蛇吞象並購國盛證券並“注資”60多億解決其資金困境兩年後,國盛金控遭遇業績變臉。

  在4月20日的一季報中,國盛金控預測,2018年1-6月,歸屬於上市公司股東淨利潤為1.5億元。不過隨後公司公告業績變臉。7月5日晚間,國盛金控披露稱,預計公司上半年實現歸屬淨利潤虧損約1.7億元至1.8億元,同比由盈轉虧。

  入主兩年來,國盛金控業績連增。

  國盛金控的前身——華聲股份自2016年5月6日起將國盛證券納入合並報表範圍,當年業績暴增18倍。2017年同比繼續增長。

  對於今年上半年業績修正的原因,國盛金控給出了四點解釋,市場行情持續下跌是首要原因。首先,國盛金控表示,2018年第二季度,證券市場行情持續下跌,受此影響,子公司國盛證券持有的股票類自營投資金融資產出現較大浮虧,與前次預計偏差較大。

  公司本次預計子公司國盛證券有限責任公司(以下簡稱國盛證券)持有的股票類自營投資金融資產浮虧2.78億元,預計對2018年1-6月淨利潤的影響比例為119.23%。這意味著,自營業務對公司業績影響最大。

  今年上半年,國盛證券及下屬企業購買的資管產品江信基金聚富1號到期清算虧損0.13億元。這也是業績變臉的原因之一。

  記者發現,去年以來,受債務違約潮影響,國盛證券的全資子公司國盛資管的神鷹系列有兩隻產品曾經“踩雷”。

  2017年12月,龍力生物被爆卷入債務違約。受此影響,多款資管產品被曝逾期,國盛資管亦被卷入。國盛資管發布的公告顯示,“國盛資管神鷹100號集合資產管理計劃”投資的信託計劃第五期,產品發行方是龍力生物,於2017年12月19日已構成貸款違約。不過,該筆利息已延遲到12月21日支付完畢。

  在“踩雷”龍力生物不久,今年年初,國盛資管“踩雷”千山藥機。今年1月,國盛資管發布的重大事項公告稱,公司管理的一款資管計劃“國盛資管神鷹123號千山藥機集合資產管理計劃”出現違約,借款方千山藥機本應於2018年1月12日前支付本期利息223.386萬元,但截至公告發布時,千山藥機仍未按照《信託貸款合約》中的約定履行付息義務,已構成貸款違約。

  而在近期,國盛資管又一產品“踩雷”。

  近日,有投資者向新京報爆料,其投資了神鷹118號凱迪生態資管計劃。按照合約,今年上半年的利息本該在6月27日兌付,但至今未得到兌付。

  據投資者發給記者的《關於國盛資管神鷹118號凱迪生態集合資產管理計劃的風險提示公告》顯示,按照信託貸款合約約定凱迪生態應於2018年6月23日支付信託貸款利息1747200元。截至6月25日凱迪生態仍難未支付該筆利息,已經構成對集合資產管理計劃實質違約。

  金控財技:買殼,淨殼剝離實業,收購券商

  國盛金控的實際控制人為杜力。2015年,杜力連續出手兩家上市公司,在資本市場名聲大噪。

  這年5月,華聲股份發布公告,公司股東香港華聲、遠茂化工與北京鳳凰財智創新投資中心(有限合夥)簽署股份轉讓協定,二者將所持的公司3766萬股和2200萬股轉讓給鳳凰財智,公司實際控制人變更為杜力、張巍。

  華聲股份2012年4月在中小板上市,是廣東佛山一家電氣機械及器材製造企業。

  在入主華聲股份後,杜力開始“淨殼”操作。華聲股份2016年4月發布公告,公司將以2016年5月31日為基準日的線纜業務相關資產、債務按账面淨值劃轉至廣東華聲電器實業有限公司(以下簡稱“華聲實業”),並以劃出資產、債務账面淨值差額增加對華聲實業的投資;公司所有與線纜業務有關的業務資源、知識產權整體劃轉至華聲實業,並按照“人隨業務走”原則規範進行人員安置。一年後,華聲實業股權又被轉給了原實控人之一馮倩紅名下公司。這意味著其只要殼,實業資產被剝離了。

  在北京鳳凰財智創新投資中心(有限合夥)入主華聲股份6個月後,華聲股份業務方向開始轉向,上演了“蛇吞象”的資本大戲。

  2015年11月,華聲股份公布草案,發行股份及支付現金收購中江信託等持有的國盛證券100%股權,交易價格合計69.3億元。

  公開資訊顯示,國盛證券成立於2002年12月,是江西省唯一的省屬國資系統的證券公司,其股東包括中江信託、贛粵高速、江西財投等國資企業。

  據華聲股份發布的草案,此次收購中,截至2015年8月底,上市公司華聲股份總資產為12.6億,而標的國盛證券總資產高達197.5億,是華聲股份的15倍以上。

  這場“蛇吞象”大戲,避開了借殼紅線。最大的原因是,國盛證券注入華聲股份,上市公司實際控制人卻沒有改變。因為這筆交易中,華聲股份現任大股東的關聯公司,認購了大部分的配套資金。認購方兩家為鳳凰或前海冠名公司。

  在金融上“做加法”同時,國盛金控在實業上“做減法”。

  國盛金控的前身廣東華聲股份有限公司位於佛山市順德區。

  在當地人指引下,新京報記者來到寫有“廣東華聲電器實業有限公司”的字樣廠門前。

  “現在是華聲實業,不是原來的華聲股份了,這個廠不是上市公司。這個廠賣了大概有兩年,後來老闆又收了回來,現在的華聲股份是空股。”在分廠門口,幾位等待裝卸貨物的工人告訴記者,工廠老闆叫羅橋勝、其妻子叫馮倩紅。

  其實早在2016年8月,華聲股份已正式更名為“廣東國盛金控集團股份有限公司”,後更名為“國盛金控集團控股股份有限公司”。

  在更名公告中,國盛金控表示,公司於2015年確定長期發展戰略為:通過內生式和外延式的發展,充分利用互聯網創新手段,基於互聯網生態圈,逐步建立涵蓋證券、保險、投資、信託等業務的金融服務體系,最終將公司打造為一個專業、創新、開放的互聯網金控平台。

  目前,國盛證券有國盛期貨、江信基金、國盛資管等子公司。

  在國盛金控的資本騰挪背後,“明天系”隱現,國盛證券此前為明天系控股的4家券商之一,在明天系麾下時,裘強為國盛證券董事長,華聲股份拿下國盛證券後,裘強離職。不過在2017年的年報中,裘強擔任中江國際信託的法人,而中江國際信託為國盛金控第二大股東,國盛金控背後依然有明天系的身影,除此之外,包括中天金融在內的國盛金控的多個合作夥伴都與明天系有密切關係。

  股東“鳳凰系”的資本迷局,若乾公司與梅花創投一起辦公

  包括上述企業,天眼查顯示,與杜力相關的企業有39家。目前其擔任法人的企業或基金有10家,擔任股東企業或基金有18家,擔任高管的企業或基金有25家。

  其擔任法人10家企業中,有7家為“鳳凰”系公司。目前可以追溯到最早成立的“鳳凰系”公司是北京鳳凰財富投資管理有限公司,據天眼查,該公司2011年1月27日注冊成立,注冊資本金從最初的3萬增資到1000萬,股東為杜力、徐崢、吳紅心,三人分別持股60%、20%、20%。

  此後,以紅黃相間的“鳳凰”為LOGO的鳳凰系公司和基金相繼成立,它們盤根錯節、眼花繚亂。據新京報記者不完全統計,2011年北京鳳凰財富投資管理有限公司、北京鳳凰財富成長投資中心(有限合夥)成立;2012年北京鳳凰財富資產管理有限公司;2014年,北京鳳凰財智創新投資中心(有限合夥)、北京鳳凰財富控股集團有限公司;2015年,北京鳳凰財富創新投資有限公司、北京鳳凰財鑫投資管理有限公司等成立。

  其中,鳳凰祥瑞的基金管理人有5個:北京鳳凰財富投資管理有限公司、北京鳳凰財鑫投資管理有限公司等。

  鳳凰祥瑞管理的基金有10個,包括北京鳳凰財富成長投資中心(有限合夥)、北京鳳凰祥瑞互聯投資基金(有限合夥)、北京鳳凰財智創新投資中心(有限合夥)等。

  在繁雜的資訊關係背後,杜力和張巍,兩人名字多次出現在鳳凰系、前海系的股東行列。兩人最早在鳳凰系的交集是在2012年,北京鳳凰財富資產管理有限公司注冊成立,杜力持股80%、張巍持股20%。

  疊加兩人的公開資訊,可以發現兩人均為江蘇人。與杜力長期從事股權投資不同,張巍的簡歷顯示,其更多在實業公司擔任高管。

  工商資料顯示,“鳳凰系”多次變更注冊資本、地址等工商記錄。其中,鳳凰財富、鳳凰鼎耀投資管理、鳳凰金服投資曾因登記的住所或經營場所無法聯繫而被列入企業經營異常名錄。如今這些公司運營如何?

  記者發現,其中,多家“鳳凰系”公司或基金的工商注冊地址為“北京市朝陽區新源南路3號-3至24層101號7層A703”,該地址所指向的是平安國際金融中心A座703。在703室,記者看到前台的logo是“鳳凰祥瑞”與“梅花天使創投”,而單獨標著“鳳凰財富”logo的704室則已經掛上大鎖,燈光昏暗。

  一位自稱是梅花天使創投的女性工作人員告訴記者,這個辦公室是兩家公司共同辦公的地點,辦公室由多間辦公隔間和會議室組成。一個小時後記者再次來到703室,703室的前台工作人員表示,因為梅花天使創投是鳳凰財富的兄弟公司,所以在一起辦公,鳳凰財富在北京有30名左右的員工,在平安金融中心辦公的有20名左右,還有一部分在三裡屯西街的舊處,現在所在的辦公地點是兩年前搬過來的。

  根據“鳳凰祥瑞”前台工作人員所提示的地址以及在網上北京鳳凰財富投資管理有限公司在招聘網站所掛招聘資訊中提供的地址:北京市朝陽區三裡屯西五街5號,該地址所指向的是北京飛宇園區。在入口處懸掛的飛宇園區入駐企業一覽表中,記者並未發現與鳳凰財富相關企業的資訊。園區工作人員也均表示,沒有聽過這家企業在園區內入駐。

  ■ 延展

  鳳凰系“以錢生錢”投資路徑

  根據國盛金控年報,國盛金控前幾大股東多以“鳳凰”、“前海”開頭命名。

  除了國盛證券,杜力旗下的公司2015年到2016年還曾入主另一家上市公司,2015年7月,北京鳳凰財鑫投資管理有限公司耗資近5億元,接盤廣州達意隆包裝,成為二股東。

  2016年4月7日,廣州達意隆包裝公告,實際控制人張頌明將持有的2220萬股公司股份協定轉讓給深圳樂豐投資管理有限公司,佔公司總股本的11.37%。本次協定轉讓完成後,公司的實際控制人將變更為杜力、張巍。

  接手達意隆1個月後,達意隆擬收購赤子城100%股份,收購對價25億元。

  值得注意的是,達意隆當時的收購公告指出,本次收購是關聯交易:杜力單獨持股赤子城7.81%;杜力、張巍及其一致行動人在赤子城持股27.11%。根據天眼查資訊,杜力當初投資赤子城時出資額為454.5萬元,而如果交易成功可獲對價1.95億。

  當時公告指出,本次交易完成後,杜力、張巍及其一致行動人將合計持有上市公司24.50%股份(考慮配套融資因素後持股比例為33.67%),交易對方劉春河及其一致行動人將合計持有上市公司20.78%股份(考慮配套融資因素後持股比例為22.10%),上市公司實際控制人仍為杜力、張巍,不會因本次交易而發生變化。本次交易完成後杜力、張巍及其一致行動人累計注入上市公司的資產總額(按與所對應交易對價金額孰高)亦未達到2015年末上市公司合並口徑經審計資產總額的100%,不構成借殼上市。

  有分析指出,當時的這場交易的真正用意為赤子城意圖借殼達意隆登陸主機板市場。但本次收購最後因證券市場環境、政策發生重大變化並未成功。

  據上述,杜力多以“鳳凰”、“前海”冠名的基金公司征戰資本市場,並通過所控制的上市公司投資或收購更多的公司,有的還是關聯收購,另外,有些公司是基金或互聯網金融公司,有的已經讓其賺得盆滿缽滿。

  在蛇吞象收購國盛證券之後,2015年11月,華聲股份發布公告,參與發起設立百安互聯網保險(貴安新區)股份有限公司。2016年3月其公告,華聲股份參與發起君安人壽保險。

  除了布局保險業務,其還意欲收購基金公司。2017年1月26日,國盛金控發布公告,國盛證券擬以不超過18億元的現金競價拍賣國泰君安手中的國聯安基金51%股權。後未成行。

  此外,其還通過上市公司布局互聯網金融。

  2016年1月,華聲股份下屬外幣投資管理業務平台華聲香港控制的企業開曼華聲擔任普通合夥人的開曼有限合夥,以1.1億美元認購陸金所控股有限公司增發的B類普通股並完成股份登記。

  國盛金控還涉足消費金融領域。趣店招股書顯示,鳳凰祥瑞與國盛金控子公司Wa Sung Investment Limited合計持有趣店約5807萬股C-5系列優先股,佔其IPO前總股本的19.7%。IPO後,鳳凰祥瑞與國盛金控合計持有的趣店股份比例將被稀釋至16.7%。

  國盛金控投資趣店獲利頗豐。據國盛金控2017年年報,綜合考慮深圳投資和香港投資取得趣店股權所支付的對價,確認趣店14159480股股份初始成本為351925017.77元。報告期末,按照趣店市價確認該金融資產餘額1160217142.73元,其中8億元計入其他綜合收益。

  天眼查顯示,杜力擔任合夥人、執行董事的鳳凰祥瑞2010年至2016年投資領域多為實業、互聯網領域,投資有遠東工具、合容電氣、中科宇圖、美食美酒網、易家科技、赤子城、好車無憂、萊特司、阿凡題、趣炒股,投資的唯一一家互聯網金融平台是趣炒股。

  2016年之後,鳳凰祥瑞在金融領域投資開始增加,投資了火球理財、悟空保、趣店、iPayLinks等。

  采寫/新京報記者 侯潤芳 實習生 王健楠

責任編輯:張文

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