文/管清友（如是金融研究院院長、首席經濟學家）
轉型，應該是今年大家聽到最頻繁的詞了，尤其是疫情之後，被提及的頻率就更高了，主要原因是很多既定的狀態正在發生天翻地覆的變化，原有的認知也在逐步被打破。上到宏觀格局，已從積極融入全球市場的國際大循環發展轉向以國內大循環為主體的國內國際雙循環；中到市場格局，行業發展重心逐步從傳統領域轉向新興領域，從傳統基建到新基建，市場渠道從線下轉移到線上，線上線下加速融合；下到微觀個體，個人的資產配置重心也會有重大調整，從房地產逐步轉換到金融資產。
這些外部形勢的變化，會對商業銀行的運營產生巨大的影響。首先，雙循環新格局下，宏觀大環境會要求金融機構尤其是銀行支持國家戰略，支持企業復工複產，向實體企業讓利，向製造業和小微企業傾斜，大力發展普惠金融。所以我們看到雖然上半年銀行還是最賺錢的上市公司，TOP10中有8個是銀行，但淨利罕見出現負增長，急需加快轉型，打造新的增長點；其次，後疫情時代，在5G、大數據、人工智能、雲計算、區塊鏈等新基建技術的賦能加持下，銀行的數字化轉型明顯加速，推動線上和線下融合；最後，由於房地產市場不斷趨穩，居民資產池也開始轉換，逐步從房地產向金融資產傾斜，加大了金融資產配置比重，導致金融資產需求集中釋放，財富管理行業前景向好，這也為轉型指明了參考方向。
當然，除了以上因素外，還有一些行業層面的影響因素：一方面，LPR改革後，利率市場化改革再深化，導致銀行的議價能力下降，利差收窄，傳統的借貸業務利潤萎縮；另一方面，資管新規雖然延期，但要求很明確，推動銀行理財向淨值化轉型，不得保本保收益，導致收益率走低，理財對客戶的吸引力降低，理財資金開始搬家，同時對合格投資者認定標準提高，要求家庭金融淨資產不低於300萬，家庭金融資產不低於500萬，近3年年均收入不低於40萬，加大了銀行理財的獲客難度。
在這樣的大背景下，銀行轉型已成為大勢所趨。對於銀行而言，這可能是一個最壞的時代，未來會面臨多重挑戰，更有可能是一個最好的時代，轉型財富管理就是一個很有前景的方向。主要是基於以下兩點判斷：一方面，財富管理市場空間巨大，特別是人均GDP已經超過1萬美元，財富邏輯發生根本變化，居民財富積累加快，2019年個人可投資資產已高達200兆，未來還會逐步從地產向金融資產轉移，截至8月底，由於股市行情火爆，新基金發行已經創下新高，年內首次突破2兆，由此可見，居民資產配置需求旺盛，大資管時代已至。另一方面，從競爭格局來看，得益於多年深耕和布局，與信託計劃、私募基金、公募基金、券商資管、保險資管和期貨資管等資管產品相比，銀行理財在資產端、產品端和客戶端本就都有著獨特的優勢，現在還可通過理財子公司放寬非標投資限額、豐富理財產品品類、借助母行的渠道及客戶資源優勢，繼續保持銀行理財在資管行業的領先地位。
基於上述分析，銀行轉型財富管理已成為行業共識，當前最關心也是最緊迫的就是如何轉型。光大銀行早在2018年就開創性提出了財富管理3.0時代的理念，並將財富管理3.0時代的特點概括總結為“大、真、新”，“大”，是指財富管理的客戶更加廣泛、產品更加多元；“真”，是指回歸財富管理的本源；“新”，是指適應金融科技的發展趨勢，財富管理進入高科技、智能化新時代，從而賦予了財富管理更加全面、更為真實、更有前瞻性的內涵。
光大銀行還前瞻性開啟“打造一流財富管理銀行”戰略，設定16項核心指標和18項輔助指標，使戰略管理體系和日常的經營管理考核有效銜接，為商業銀行轉型財富管理提供了一個很好的範本。在上半年外有中美摩擦、內有疫情衝擊的大環境下，光大銀行實現了財富管理業務的三個快速增長。第一，資產管理規模保持了雙位數增長，增速高達10.46%；第二，個人財富管理規模大幅提升，中收38億，同比增長62.3%；第三，轉型類理財規模大幅提升，比年初增長了15%，淨值化轉型加速。主要得益於以下幾個方面的突破：
一是私行+銀行理財子公司+零售並行，大力建設財富生態圈，開展多元化資產管理業務。私行通過定製化、個性化、精細化的金融服務滿足高淨值客戶的財富管理需求；銀行理財子公司可單獨發行公私募理財產品，繞開對理財產品投資範圍、自有資金使用範圍、非標資產投資比例的一系列限制，實際是將原有的理財業務剝離單獨運行，是商業銀行轉型的必備載體；零售業務是數字化轉型的主要方向，賦能業務創新，優化用戶體驗。私行+銀行理財子公司+零售並行，多層次全方位滿足客戶的多元化資產管理需求。
以光大銀行為例，去年光大理財作為首家股份製銀行理財子公司開業後，財富管理業務條線更加清晰，私行、理財子公司、零售三者並行，通過打造財富E-SBU生態圈，理財、信託、基金、保險齊頭並進，通過發行公募理財產品、發行私募理財產品、提供理財顧問和谘詢等資產管理相關業務，建設對公客戶、個人客戶、雲生活三個綜合服務生態鏈，提供綜合化、多元化的金融解決方案。上半年財富管理轉型成效初現，零售資產管理規模達1.88兆，增長10.46%；零售客戶總量為1.14億戶，增長13.34%；財富客戶數量為89.04萬戶，增長14.79%；私人銀行客戶數量為3.67萬戶，增長13.8%。零售客戶總量、財富客戶數量、私人銀行客戶數量不斷增長，客戶結構不斷優化，質量不斷提高。
二是加快理財淨值化轉型，完善淨值型產品體系，提升大類資產配置能力。資管新規頒布後，銀行要不斷壓降保本理財產品規模，引導預期收益型產品加速向淨值化產品轉型，第一要務就是完善淨值型產品體系，滿足不同投資者的淨值資產管理需求。
光大銀行在理財產品供應方面一直具有領先優勢。2004年，開創性推出國內第一隻人民幣理財產品“陽光理財A計劃”，開啟了銀行理財的先河。2018年資管新規頒布後，推出市場首隻完全符合資管新規的淨值型理財產品——“陽光金日添利1號”，引領理財產品淨值化轉型；而後，推出新一代淨值型理財產品體系——“七彩陽光”系列，以陽光“紅橙金碧青藍紫”七種色彩為特徵，覆蓋股票類、混合類、固收類、現金管理類、另類資產、私募股權類、結構化融資類七類不同資產，品類齊全、屬性明確、風險等級清晰，全方位滿足投資者的多樣化配置需求。
三是強化科技賦能，提升數字化金融科技水準，打造財富+智能財富管理銀行。數字經濟時代下，商業銀行需要充分運用大數據、雲計算、人工智能等技術，賦能銀行數字化轉型和業務創新發展，推動覆蓋全客戶、全渠道、全產品的數字化轉型。
光大銀行率先成立數字金融部，全面深化“123+N”數字銀行發展體系，應用上雲率達到87.51%。上半年發布全新的手機銀行“財富+”7.0版，全力打造“財富管理銀行核心經營平台”，推動七大功能全面升級；並依托區塊鏈開發出新型產業鏈金融服務工具“光信通”，打通產業鏈與資金鏈，實現核心企業信用的多級流轉，助力破解中小企業融資難題。
四是助推金融科技賦能智能風控，加強風控管理，防範金融風險。主要是通過搭建新平台，運用新技術，不斷增強數字銀行經營能力和風控能力，助力經營效率提升。
光大銀行通過數據挖掘技術，豐富智能思維平台模型，深化智能行銷，智能運營，智能風控，場景應用，升級智能感知平台，實現多模態生物識別的交叉應用，覆蓋產品數量比上年末增長了68.79%。
五是加強投資者教育和保護，引導做好全周期財富規劃，樹立正確的財富觀。一方面，做好金融知識普及，讓投資者對金融產品有更全面的認識，可以正確對待財富，投資心態更加健康，並具備做好全周期的財富規劃的能力，能夠及時捕捉投資機會；另一方面，加強投資者保護，讓投資者對金融爆雷有更清晰的認識，可以自主識別風險、及時避開投資陷阱，保衛財富安全。
去年，光大銀行就在手機銀行APP正式上線“財富體檢”功能，為客戶提供在線“資產檢視+資產配置”的創新服務。通過科學的模型、完善的測評機制，讓客戶全面了解自己的財富和風險狀況，從而有針對性地調整資產配比，提供個性化的科學配置建議。
大資管時代已來，銀行機遇與挑戰並存，加速向財富管理轉型。現階段，銀行的當務之急是厘清資產管理業務條線、豐富淨值型產品、強化數字化賦能、完善智能風控、加強投資者教育和保護。只有在滿足客戶多元化資產管理需求的同時，做好投資者教育和風險防控，才能行者致遠，搶佔新賽道的制高點。
(本文作者介紹：如是金融研究院院長、首席經濟學家。)
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