7月17日亞洲時段，開盤後黃金掙扎於1240整數關口附近，昨日歐系貨幣出現分化上漲施壓美指。不過在歐洲時段，黃金僅小幅上揚4美元，錯失美指疲軟的開門好局。隨後美國的恐怖數據襲來，5月零售銷售月率大幅上修鞏固了人們對美國二季度的經濟預期，美指在94.4止穩後小幅反彈，黃金卻一度跌幅近6美元後跌幅縮窄，盤面上積弱難反。
分析認為，大宗商品原油的暴跌拖累金價，事實上由於緊張的貿易局勢幾乎大多數大宗商品陷入寒冬。展望日內，英國還有數據、事件因素發效，而鮑威爾在國會上對於半年度貨幣政策的證詞陳述，可能進一步造成鎊美兩大貨幣博弈，黃金的1236日線級別的W底再度面臨考驗。
歐系貨幣分化上漲，但對金價提振有限
昨天，歐系貨幣以歐元、英鎊為首在歐洲時段都有不同程度的技術反彈。熱點事件和數據方面，儘管歐元區5月末貿易帳小幅下滑，但在美歐貿易關稅爭端白熱化的當下，數據變化不大本身弱化了利空信號。
此外，國務院總理李克強同歐洲理事會主席圖斯克、歐盟委員會主席容克在北京舉行的第二十次中歐長官人會晤圓滿落幕，雙方就深化互利共贏的中歐全面戰略夥伴關係達成豐碩成果。
今年是中國改革開放40周年，也是中歐建立全面戰略夥伴關係15周年，以及中國歐盟長官人會晤機制建立20周年。由於兩國奉行“堅持多邊主義，重視全球治理，推動自由貿易”的理念，在一帶一路、知識產權保護、海關合作等方面都加強了溝通。
在經貿務實合作方面，歐盟連續14年是中國第一大貿易夥伴，中國則是歐盟第二大貿易夥伴。據中方統計，去年中歐雙邊貿易額達到了6169億美元，同比增長12.7%。中歐經貿關係已形成“你中有我、我中有你”的利益交融格局。
李克強強調，中國致力於同歐盟發展更加平衡的經貿關係。中國政府最近下調了汽車、消費品、藥品等進口關稅，公布了新的外資準入負面清單，大幅放寬市場準入，為中外企業提供一視同仁的營商環境。
在歐元區自年初起經濟增速放緩、疊加美國對其鋼、鋁關稅的徵收造成的負面影響之際，中歐的互惠互通或是其下半年經濟趨穩的保障，市場無論是出於“買預期，賣事實”的操作，還是對此前歐美貨幣政策背離的利空消化，都促使歐元出現小幅技術反彈。
由於歐元兌美元佔比較大，這都是間接利好黃金的訊號，因直接降低了其美元的計價成本。
但是另外一邊，英鎊走勢偏弱，這主要是由於英國退歐又起風波。前英國大臣Justine Greening（1月離職）要求進行第二次公投，她認為，唯一的解決辦法就是把退歐的最終決定權交還給人民，而不是由已經陷入僵局的政界人士或秘密交易來處理。
英國金融時報指出，Justine Greening主張草擬一份“三選一”的投票提案，即要麽退歐，但與歐盟保持緊密的貿易關係；要麽徹底退歐，斷絕雙方往來；要麽繼續留在歐盟。關於“硬軟脫歐”的爭議將繼續延續，硬脫歐則面臨愛爾蘭邊境問題，軟脫歐則會侵蝕英國本應享用的權利。
首相梅現在的意思很明確，脫歐協定不是談判者可以挑選的一長串願望清單，這是一個完整的計劃，包含一系列不可協商的結果，再有人搗亂可能英國能不能脫歐都成問題。筆者的理解就是脫歐可能做出妥協，也可能是英國退步的起點，不過既然走出這一步，避免無協定脫歐在有限時間內爭取利益最大化才是更加需要關注的問題。
如果這一因素持續發酵，至少從英鎊的角度對黃金的間接打壓可能持續到10月，圖斯克曾說在今年10月前會有進展。除非，歐元和英鎊走勢分道揚鑣，不然美指上行壓力對金價不利。
黃金痛失開門好局，恐怖數據火上澆油
無論如何歐系貨幣昨天的小漲都是間接利多因素，不過黃金目前已經陷入了一種怪圈，即當美元指數出現回調時僅小幅上漲，但若盤中美指稍作反彈，金價往往會率先破低。
盤面上60分鐘走勢對比圖可發現，當美指下跌接近94.4的日內低點時，黃金並未上破1245.65，但在昨天素有恐怖數據之稱的美國零售銷售數據公布後，黃金跌幅擴大刷新日內低點至1238.42，盤面總結為積弱難反。
（黃金60分鐘圖和美指對比）
造成這一局面的因素是多樣性的，從大宗商品的角度來看，布油昨天重挫4%，因為美國在對伊朗製裁的評估問題上似乎想網開一面，即允許部分國家進口石油，黃金的商品屬性導致其受到銅、鋁、鐵、鋅、鎳、銀等賤金屬持續走弱的聯動效應。
而在貿易矛盾衝突加劇、地緣政治問題不斷的情況下，企業投資信心下降、所有資產在美聯儲縮表之際（流動性緊缺）開始加速擠兌泡沫。
從全球經濟角度來看，根據IMF最新出爐的《世界經濟展望報告》，其中下調了歐元區、日本和英國的增長預測。全球經濟擴張的均衡程度下降，美國的金融市場狀況依然寬鬆，美聯儲與主流央行利差擴大的因素仍在持續發酵，這提高了持有黃金的機會成本。
從新興市場消費需求角度看，印度、巴西和阿根廷的經濟預期不佳。像印度作為第二大實物黃金消費國6月黃金進口量下降25%，市場解讀為貨幣貶值和貿易壁壘的建設。
最後反觀美國，由於其GDP中的70%都是由內部消費支撐，而它也是一個貿易赤字大國，提高關稅反有利於扭轉這一狀況，4月和5月貿易逆差的急劇收窄就是證明。此外，昨天美國6月零售銷售環比0.5%符合預期，前值大幅上修至1.3%。
美國的消費數據趨好源於雙劍傍身，首先是美國緊縮勞動力市場正在推動工資上漲（雖然非農數據還未顯現），這給消費支出提供動力；與此同時，減稅和儲蓄增加也支撐著消費。相當於其再一次轉嫁了全球的風險，而自己遠離風暴中心，這就使得在由貿易戰引起的避險情緒流入美元，反倒分流本應轉向黃金的資金。
兩大變數：鮑威爾國會證詞陳述攜卡尼講話
22：00，美聯儲主席鮑威爾將就經濟及貨幣政策發表半年一度的證詞陳述，將給投資者推測未來政策走向提供重要線索。
根據其在上周五給國會遞交的報告，基本上肯定主基調仍然是強調漸進式加息立場和美聯儲對於貿易政策變化帶來負面影響的憂慮。他之前曾提到過，如果經濟走弱可能降息或放緩加息步伐。
在川普實行擴張政策並面臨中期選舉的關鍵時刻，想必過快升息加重企業負擔可能對衝稅改的邊際效益，所以中性偏鴿或者中性的措詞將是大概率事件，黃金可能反而會受益。
另外，美國6月工業產出月率也值得關注，在5月份該數據中下滑0.7%錄得負值0.1，為2014年1月以來最大月度降幅。預計在汽車及零組件、基礎金屬需求回暖下可能重回0.5%今年3月水準，不過需要警惕數據意外不佳對黃金的間接提振效益。
在進入紐盤時段之前，英國還有失業率數據，在脫歐亂局和季節性因素的壓力下，英國的失業率已經自今年1月的2.3%升至2.5%。如果勞動力市場率先回暖，則會提升英國8月加息的概率，目前已經達到60%以上。
不過英國行長卡尼關於金融穩定報告的討論可能是一大變數，在5月英國加息概率一度板上釘釘，但由於其釋放錯誤前瞻信號，最終出現了黑天鵝事件。如果英鎊日內波幅較大，對黃金的影響不容忽視。
值得提醒的是，周四、周五英鎊兌美元在1.3185、1.3200、1.3325、13450這四個位置分別有3.07億、2.95億、4.3億、11億期權即將到期。所以很可能人為乾預會使得價格在區間內波動，屆時黃金或延續震蕩無趨勢行情，可能在本周末端波動加大。
技術分析
從大的形態結構來看，黃金仍處於粉色通道線內波動，目前尚未觸及下沿，考慮在下降趨勢下做多反彈的需謹慎輕倉，設好止損並分批進場。日內1240.82是第一道關卡，為1204.9到1366.15的0.236位置，多頭走強需上看1243.19的5日均線壓力，再向上1248、1255、1265這幾個點位都是前期筆者強調關注的。
下方1236-1237位置斷不能失守，6月3日、6月13日、包括今日都一度觸及該位置附近，若4H圖的雙底構築失敗，下看1226-1228一帶。
（黃金日線圖）
4小時圖看，已經出現底背離的信號，即MACD指標死叉創新低，但是黃金價格並未續創1236.56新低，筆者已經標注在圖上，有背離就有轉折，當心金價短線走強。
（黃金4小時圖）
責任編輯：吳化章
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