美聯儲Bullard:低長期利率敲響警鍾 貨幣政策或過緊

　　新浪美股訊 北京時間9月6日凌晨，聖路易斯聯邦儲備銀行行長James Bullard說，美國低水準的長期利率正在敲響警鍾，暗示央行的貨幣政策可能過緊。

　　“金融市場資訊表明，當前的貨幣政策是中性的，甚至有些限制性，”Bullard周三在紐約一次投資者會議上的講話中表示。

　　“特別是，收益率曲線相當平坦，”他表示，並補充說基於市場的通脹預期指標仍低於與美聯儲2%的通脹目標相符的水準。

　　在過去六個月中，10年期美國國債的收益率一直在2.9%的平均水準附近波動，對聯邦基金利率的預期更加敏感的2年期國債的收益率上升0.4個百分點 。其結果是，兩者之間的差距，即收益率曲線，已經被壓縮到了自2007年以來最窄的水準。

　　Bullard表示，低長期利率表明， 美聯儲對其將進一步加息的最新預測“對當前的巨集觀經濟環境來說過於鷹派”。

　　根據聯邦公開市場委員會（FOMC）在6月份公布的預測中值，FOMC成員認為應當在今年剩餘時間再進行兩次、每次25個基點的加息，然後2019年加息三次，2020年加息一次。在FOMC屬於偏鴿派的Bullard到明年才會有貨幣政策投票權。

　　在演講結束後與記者討論收益率曲線時，Bullard表示，他的“最佳猜測是今年晚些時候或者明年某個時候收益率曲線將會倒掛。”一直以來，收益率曲線倒掛都是經濟衰退的信號。

　　他說，通常情況下，收益率曲線倒掛與經濟下行之間存在一個時間差，因此“如果真的發生這種情況，那麽將會有相當多的時間來討論收益率曲線問題。”

　　Bullard表示，決策者應該更多地關注這些市場信號，而不是那些假設今天的低失業率會催升通脹的模型。

　　“無論是低失業率還是更快的實際GDP增長，都不能給出通脹壓力的可靠信號，因為這些經驗性的關係已經被打破，”他在演講中說。“在這樣的環境下繼續提高政策利率可能導致FOMC走得太遠，不必要地增加經濟衰退風險。”

責任編輯：張寧