百位經濟學家眼中的2019：CPI3％以下、經濟增速6.5％

為判斷2019年中國巨集觀經濟和投資形勢，騰訊金融科技智庫對國內百位經濟學家展開問卷調查，涉及經濟增長速度、CPI、消費、巨集觀政策、股市、金融科技、互聯網+、人工智能、人口老齡化等諸多方面。

問卷得出了很多結論，有一些已經耳熟能詳，而有一些則超出預期，更有一些存在相悖之處。專家對5年後居民總體稅負上升或下降分歧最大；而且直指雖然監管反覆引導金融機構解決融資難融資貴問題，但事實上企業債務率目前已經非常高；甚至還直言現在不是購買A股、港股和美股的好機會。

記者將他們觀點重新濃縮提煉，呈現如下：

此部分我們呈現的是大家已經耳熟能詳，已經多次出現在報端的觀點：

1、20年後養老將是一個嚴峻的社會問題；

2、2019年住房價格走勢的最大可能是不下跌；

3、2019年中美貿易關係仍將面臨嚴峻的挑戰，因此無論是巨集觀經濟決策，還是投資決策，都有必要充分考慮可能的負面影響；

4、67%的經濟學家認為2019年貨幣政策將較顯著寬鬆；僅有11%的少數認為貨幣政策將更緊縮；

5、超過一半經濟學家認為“消費降級”；

6、絕大多數經濟學家（96%）認為居民消費更新是未來10年經濟增長最重要的引擎；

7、人工智能、人機結合、生命科學等領域可能有重大突破，但在現實生活中，人工智能基礎理論的發展還有較大空間；

8、對區塊鏈技術的意義分歧較大未來發展方向及應用領域充滿不確定；

9、中國核心芯片技術不受製於人需要較長的時間；

10、金融科技風險最關注的客戶隱私洩露風險，此外，金融市場系統性風險、IT系統故障帶來的運作風險、金融欺詐風險、非法集資風險也值得關心。

中國巨集觀經濟基本面長什麽樣

1、2019年中國經濟增速預計在6.0%-6.5%之間；

2、物價相對穩定，CPI在3%以下，M2、大宗商品價格、房地產市場運行狀況等可能是影響CPI最主要的因素；

3、人民幣兌美元匯率將在正負10%的區間內波動，2019年，人民幣匯率總體上有望穩定，最扎實的基礎莫過於中國外匯儲備；

4、2019年財政政策將更加積極，政府財政赤字率可以突破3%；

5、年後中國人口將更加集中於超大城市；

6、央行嘗試發行貨幣支持者僅僅過半，在比特幣泡沫化的背景之下，數字貨幣的未來在哪裡，經濟學家們的看法有分歧。51%的經濟學家支持央行嘗試發行數字貨幣；

7、當下的自然環境狀況多數人並不滿意，但是諸多經濟學家相信5年後的中國自然環境會變好。

分歧最大也最值得注意這四點

1、5年後企業總體稅負水準將下降，居民總體稅負水準變化撲朔迷離。

本次調研顯示，有62%的經濟學家認為將下降，24%認為將提升。

有經濟學家認為，減稅政策的落實，可以大大減輕居民的稅負。但這類減稅有期限，到期後居民稅負就可能相應上升。現代政府提供更多更好的公共服務，必須有財力作為支撐，企業稅負下降，必然意味著居民稅負的上升。如果再考慮到5年後，房地產稅開征，那麽居民稅負水準上升的可能性就更大了。

2、關於政府總體債務水準不低，企業總體債務水準偏高。

現在監管仍在用各種方式，例如加大信貸投放、降準、降低小微企業融資利率等方式希望解決融資難的問題。

受調研的100位經濟學家之一受記者採訪時表示，監管雖然在鼓勵解決融資難、融資貴的問題，但是我們也應該看到，企業已經借了大量的債務，這本身就是一個悖論。但是這確實是一個非常矛盾但是共存的現象。

調查顯示，經濟學家中有46%認為總體債務水準偏高；42%認為適中；5%認為偏低。值得注意的是，高達82%的經濟學家認為中國企業部門總體債務水準偏高，這與供給側結構性改革的“去杠杆”是一致的。只有偏高的債務水準，才有去杠杆的必要。少數受訪者認為企業部門債務水準適中（12%）或偏低（1%）。

3、現在不是A股、港股、美股投資機會，相對而言A股得到更多的支持。

據悉，關於現在是不是配置A股的好機會，認為是/不是/說不上的經濟學家各佔33.3%。這種“三三三”的選擇結果說明，配置A股現在總體上看還不是好機會。A股市場持續下跌在很大程度上影響了投資者的信心，也影響了受訪者的判斷；

關於現在是不是買入港股的好機會，這說明在受訪者看來，港股在2019年總體上不會有好的表現；

關於現在是不是買入美股的好機會，只有10%的經濟學家認為是； 60%的受訪者明確表示不是。這說明在受訪者看來，美股在2019年總體上不會有好的表現。

4、金融科技最大價值在於大數據風控與定價。

報告顯示，35%的經濟學家認為在大數據風控與定價；34%認為在大幅提升運營效率。這種不同觀點反映了受訪者對金融科技價值的不同認識，對金融科技能帶來什麽樣的改變有著不同的期待。

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