塔塔汽車再次否認出售捷豹路虎 PSA的並購之路慢且長

5月10日消息，英國新聞聯合社爆料稱，PSA正在推進與印度塔塔的談判，旨在收購後者旗下的捷豹路虎品牌。而隨後捷豹路虎母公司塔塔汽車表示，尚無計劃將捷豹路虎出售給法國標致雪鐵龍集團（PSA），否認了英國某新聞機構的報導。

而在此前，FCA CEO Mike Manley在近日的投資者電話會議上確認，他們絕對會考慮使用PSA的電動汽車架構來應對歐洲在未來更加嚴格的排放標準。也就是說，此前傳聞PSA將與FCA聯姻一事，是否將成為現實？

關於兩者“聯姻”的傳言已經不止一次傳出，此前關於交叉持股、並購、結盟等諸多方式的傳言都似乎有點“真實”。其實在全球車市氛圍收緊的情況下，諸多車企抱團取暖已經成為一種常態，例如在電氣化與智能化領域就存在諸多結盟體；而如果PSA收購捷豹路虎後，再與FCA合並，其銷量可能會超過雷諾-日產-三菱、大眾和豐田。至於在未來的智能化、電氣化趨勢下，PSA與FCA的結合也可以算作是“郎才女貌”。

從此前的消息來看，FCA一直在全球範圍內尋找合作夥伴，以改變持續沒有起色的現狀；具體來看，FCA最新戰略計劃在未來年內實現旗下所有品牌實現電動化（包括混合動力和純電動）；而PSA目前在電動化方面的成果正是FCA需要的。在今年的日內瓦車展上，PSA全新模塊化電動平台eCMP首次在標致展台亮相，而CMP和EMP 2平台也均具有兼容混動和純電動力車型的能力。

事實上，PSA與FCA在智能化、電氣化的兩大領域中的成果並不算優秀；即便是在電動化方面的布局小有成就的PSA也只能說勉勉強強。如果未來在核心技術儲備上的相對落後，對於兩大企業來說都不是好消息；但這兩大領域的研發資金是巨大的，兩大車企抱團以後，有利於在這兩大領域節約諸多研發成本。

至於收購捷豹路虎一事，或許可以這樣理解。當前PSA集團旗下品牌中雪鐵龍這個品牌較為接地氣，標致稍微好一點，但仍然難以在豪華高端市場有所作為；至於從雪鐵龍旗下獨立出來的DS，雖然一直在豪華高端市場摸爬滾打，但是一直以來都難以有起色。所以，收購捷豹路虎後，PSA集團在豪華高端市場將有一枚重要的棋子；再加上捷豹路虎在電氣化、智能化方面已經取得了一定的進展。似乎看上去一切都那麽美，但事實上真是這麽嗎？

事實上，PSA當下在全球的狀況的確是一片大好（中國區域除外），儘管PSA的並購之路看上去是雙贏，但其牽手FCA、捷豹路虎的意向，恐怕所遇到的困難不僅僅在於某一方面。例如，PSA和FCA的結盟可能只會存在開發電動汽車平台以應對各大車企在新能源領域的聯盟，原本我們猜想的資本層面結盟或者並購將不會出現。至於捷豹路虎面臨的最大問題還是資金流，縱觀歷史上對捷豹路虎的收購案，都是以巨大的資金來作為“敲門磚”；而PSA雖然有盈利，但很可能並達不到對方的需求點。

具體來看，PSA集團2018年營收利潤約為154.26億歐元；而如果要收購路虎需要花費的資金可能將是這個數據的一大半。根據目前的資料顯示，捷豹路虎總資產價值約為268億英鎊（約為310億英鎊），扣除負債後的淨資產為99.8億英鎊（約為115.53億英鎊）；誠然，PSA的確有收購捷豹路虎的資本，但是PSA的攤子鋪得非常開，很難集中資金對捷豹路虎動手；至於與FCA集團結合更加是難上加難。

【寫在最後】

由於電動汽車的製造成本高於同類汽油和柴油汽車，車企的合作有助於更快地降低成本；鑒於PSA與FCA已經在電動化領域有了初步合作意向，無論是考慮到規模效益還是減少投資成本，對於兩家企業來說都是好事，不過這個合作會發展到什麽地步暫時還不可知。當然，對於PSA集團來說，無論是在“新四化”中站穩腳跟，還是在豪華高端市場取得成果，都需要慢慢積累。